Дипломная работа на тему «Антикризисное финансовое управление на предприятии и механизм его реализации»

Скачать пример Заказать работу Скачать пример Заказать работу

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования в выпускной квалификационной работе определяется тем, что в рыночной экономики кризисные явления представляют собой достаточно частое событие. Существует масса причин, которые могут пагубно сказаться на работе коммерческого предприятия и на результатах его хозяйственной деятельности. Какие-то причины могут имеет макроэкономический и всеобъемлющий характер, такие например как мировые кризисы и т.д. Могут быть региональные кризисы или же внутриотраслевые. Зачастую даже если отрасль развивается успешного, отдельные предприятия могут испытываться трудности из-за непосредственно внутренних причин.

В любом случае, с кризисными явлениями может столкнуть любая организации. Даже в том случае, если финансовое состояние компании хорошее, меры антикризисного финансового управления всегда необходимо иметь ввиду.

Следовательно, исходя из всего изложенного выше, можно сделать вывод о высокой степени важности и актуальности выбранной темы исследования.

Тема антикризисного финансового управления достаточно широко рассмотрена и разработана в трудах и научных работах как отечественных, так и зарубежных авторов. Среди ученых, которые уделяли внимание вопросам антикризисного управления, можно выделить таких специалистов как И.А. Помигалова, С.Г. Беляев, Э.А. Уткин и др.

Целью выпускной квалификационной работы является изучение вопросов антикризисного финансового управления на предприятии и механизм его реализации.

Для достижения поставленной в ВКР цели, необходимо решить следующие задачи:

— рассмотреть содержание и необходимость антикризисного финансового управления;

— дать характеристику этапов, методов и информационной базы диагностики антикризисного управления;

— описать основные аспекты деятельности ООО «Гедон-Трейд»;

— провести анализ экономических показателей деятельности компании за три года;

— провести оценки вероятности банкротства ООО «Гедон-Трейд»;

— обосновать и предложить мероприятия по антикризисному финансовому управлению для компании.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Подробнее

Предметом исследования в выпускной квалификационной работе является антикризисное финансовое управление на предприятии.

Объектом исследования является компания ООО «Гедон-Трейд».

Информационной базой исследования являются нормативно-правовые акты, научная и учебная литература по заданной проблематики, а также финансовая отчетность компании ООО «Гедон-Трейд».

В процессе написания выпускной квалификационной работы использовались ресурсы КонсультантПлюс. Для написания текстовой части работы использовалась программа Microsoft Office.

Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованных источников.

ГЛАВА 1. ХАРАКТЕРИСТИКА АНТИКРИЗИСНОГО ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ

1.1 Содержание и необходимость антикризисного управления

В условиях углубления антикризисных явлений антикризисное управление предприятием занимает ведущее место в системе государственного регулирования рыночных отношений на федеральном, региональном и местном уровнях.

Современное состояние большинства хозяйственных объектов таково, что первоочередными тактическими задачами для них является «латание дыр» (или реактивная форма управления) и недопущение банкротства. Подобный подход по мнению Помигалова И.А. не позволяет достичь устойчивой работы предприятия в долгосрочной перспективе. Поэтому особое значение в сегодняшних условиях приобретает формирование эффективного механизма управления предприятиями, основанного на анализе финансово-экономического состояния, с учетом постановки стратегических целей деятельности, адекватных рыночным условиям, и поиска пути их достижения.

Таким образом, антикризисное управление (антикризисный менеджмент) определяется как деятельность, необходимая для преодоления состояния, угрожающего существованию предприятия, при котором основным вопросом становится выживание. Данная деятельность характеризуется повышением интенсивности применения средств и методов на предприятии, необходимых для преодоления угрожающей существованию предприятия ситуации.

При этом, по мнению Помигалова И.А. антикризисный менеджмент учитывает характеристику как по целеполаганию, по временным ограничениям, так и по областям задач. Поэтому возможно определить антикризисный менеджмент как планирование и проведение мероприятий по сохранению базисных переменных величин на предприятии.

Из-за прямого воздействия на обеспечение сохранности базисных переменных величин (ликвидность, доход или оборот) отдельные составленные части реактивного антикризисного менеджмента характеризуются четкой целью с достижением определенного уровня ликвидности и доходности. В российской научно-экономической среде нет единого понимания термина «антикризисное управление». Данный термин вошел в нашу жизнь плотно связанным с термином банкротство после принятия в 1992 году Закона «О несостоятельности (банкротстве) предприятий». Термин «Антикризисное управление» начали употреблять в отношении управления предприятием в условиях банкротства. Определение антикризисного управления, данное в учебнике для вузов под редакцией С.Г. Беляева, прямо связывает несостоятельность и антикризисное управление. Антикризисное управление является категорией микроэкономической и отражает производственные отношения, складывающиеся на уровне предприятия при ого оздоровлении или ликвидации.

По мнению З. Айвазяна и В. Кириченко антикризисное управление, действительно отличается от управления в обычном режиме. Если весь арсенал подходов и методов последнего направлен на развитие, выживание предприятия в долгосрочном аспекте, то методы первого направлены на преодоление назревшего кризиса, обеспечение выживания в краткосрочном аспекте.

Так, например, в книге Уткина Э.А. описание антикризисного управления заключается в определении условий, когда финансовые затруднения не смогут быть постоянными. Речи о банкротстве при таком подходе быть не должно, поскольку должен быть налажен управленческий механизм устранения возникающих проблем, пока они не приняли необратимый характер.

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов предварительной диагностики от банкротства, которая получила название « системы антикризисного финансового управления». Для реализации системы управления в странах с рыночной экономикой готовятся особые специалисты- менеджеры по антикризисному управлению предприятием.

Необходимость антикризисного развития управления определяется целями развития.

Предметом антикризисного управления являются факторы кризиса, т.е. все проявления совокупного обострения противоречий, приводящих к наступлению кризиса. Любое управление в определенной мере должно быть антикризисным и игнорирование этого положения имеет значительные отрицательные последствия, а учет его способствует безболезненному, «бархатному» прохождению кризисных ситуаций. Суть этой системы управления выражается в следующих положениях:

кризисы можно предвидеть, ожидать и вызывать;

кризисы в определенной мере можно ускорять, предварять, отодвигать;

к кризисам можно и необходимо готовиться;

кризисы можно смягчать;

управление в условиях кризиса требует особых подходов, специальных значений, опыта и искусства;

кризисные процедуры могут быть до определенного предела управляемыми;

управление процессами выхода из кризиса способно ускорять эти процессы и минимизировать их последствия.

Кризисы различны и управление ими может быть различным. Это многообразие проявляется в системе и процессах управления, а также в механизме управления.

Основной целью антикризисного финансового управления является быстрое возобновление платежеспособности и восстановления уровня финансовой устойчивости предприятия для избежания его банкротства. С учетом этой цели на предприятии разрабатывается специальная политика антикризисного финансового управления при угрозе банкротства.

Проблематика антикризисного управления обширна и разнообразна. Всю совокупность проблем можно представить четырьмя группами (рисунок 1).

Первая группа проблем антикризисного управления включает проблемы распознавания предкризисных ситуаций. От этого зависит предотвращение кризиса. Но не только от этого. Механизмы предотвращения кризиса надо построить и запустить в действие и это тоже проблема управления.

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

Но не все кризисы можно предотвратить, многие из них надо пережить, преодолеть и это достигается посредством управления. Оно решает проблемы жизнедеятельности предприятий в период кризиса, способствует выходу из кризиса и ликвидации его последствий.

Вторая группа проблем антикризисного управления связана с ключевыми сферами жизнедеятельности организации. Это прежде всего методологические проблемы ее жизнедеятельности. В процессах их решения формируются миссия и цель управления, определяются пути, средства и методы управления в условиях кризисной ситуации. Эта группа включает комплекс проблем финансово-экономического характера.

Третья группа проблем антикризисного управления связана с дифференциацией технологией управления. Она включает в самом общем виде проблемы прогнозирования кризисов и вариантов поведения социально-экономической системы в кризисном состоянии, проблемы поиска необходимой информации и разработки управленческих решений. Проблемы анализа и оценки кризисных ситуаций также имеют большое значение. В этой же группе можно рассматривать и проблемы разработки инновационных стратегий, которые способствуют выводу организаций из кризиса.

Четвертая группа проблем антикризисного управления включает конфликтологию и селекцию персонала, которые всегда сопровождают кризисные ситуации.

Проблемы распознавания кризисных ситуацийМетодологические проблемы антикризисного управленияПроблемы предотвращения кризисаФинансово-экономические проблемы антикризисного управленияПроблемы жизнедеятельности организации в кризисномсостоянииПравовые проблемы антикризисного управленияПроблемы выхода из кризисаПроблемы организации антикризисного управленияПроблемы ликвидации последствийСоциально-психологические проблемы антикризисного управленияАнтикризисное управление

Поиск информацииКонфликтологические проблемы управленияПроблемы прогнозирования кризисовМаркетинг: поведение в условиях неопределенностиРазработка управленческих решений в условиях кризисаВнешнее управление и проблемы санацииАнализ и оценка кризисных ситуацийСелекция персонала в условиях кризиса: оценка и мотивированиеИнновационные стратегии кризисного поведенияИнвестиционное проектированиеРисунок 1 — Проблематика антикризисного управления
Нельзя упускать из структуры антикризисного управления и проблемы инвестирования антикризисных мер, маркетинга, а также проблемы банкротства и санации предприятия.Основная особенность антикризисного управления проявляется в возможности, используя методы антикризисного управления, не столько нормализовать сложившуюся кризисную ситуацию, сколько придать предприятию импульс к дальнейшему развитию.

К основным задачам антикризисного управления можно отнести:

) изменение функционирования хозяйственных механизмов;

) трансформацию критериев принятия управленческих решений;

) разработку и реализацию стратегии и тактики предприятий в новых условиях;

) активное использование новых возможностей управления;

) применение всех легальных методов хозяйственного маневрирования.

Основная концепция антикризисного управления должна строиться на ранней идентификации развития кризисной ситуации в условиях, когда предприятие еще полностью под контролем собственников и управляется привлеченными ими менеджерами, а следовательно, имеет большую свободу маневра и более широкий выбор антикризисных процедур по сравнению с кругом мероприятий, осуществляемых в процессе законодательного антикризисного регулирования.

Политика антикризисного управления должна представлять собой часть общей стратегии предприятия, заключающейся в разработке системы методов оценки и планирования деятельности, исходя из внешней и внутренней обстановки, предварительной диагностики угрозы развития кризисной ситуации и применения методов оздоровления предприятия, обеспечивающих его выход из кризисного состояния.

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

Негативные последствия цикличности развития, особенно отрицательное, часто разрушительное воздействие экономических кризисов, вынуждает государства проводить антициклическую политику, включающие мероприятия, направленные на предотвращения резких колебаний в развитии производства, представлены в таблице 1.

Таблица 1 — Основные мероприятия антициклической политики

Вид политикиПодъемКризисДенежно-кредитная политикаСокращение денежной массыУвеличение денежной массыФискальная политикаУвеличение налогов и сокращение расходов бюджетаСокращение налогов и увеличение расходов бюджетаПолитика заработной платыПонижение заработной платыПовышение заработной платыИнвестиционная политикаСокращение государственных расходовУвеличение государственных инвестиций

Фискальная политика государства — маневрирование налогами и представительскими расходами в целях воздействия на экономику, называется фискальной, политикой государства.

Денежно-кредитная политика государства — тесная взаимосвязь денежных и товарных рынков, которая создает возможность проведения целенаправленной денежно-кредитной политики, в ходе которой государство, изменяя положение денег, может воздействовать на объем национального производства, цены и занятость. Таким образом, государство формирует основу для развития взаимодействия между правительством и рынком, защищая и охраняя права собственности, создавая правовые регулирующие системы, содействия предпринимательской деятельности граждан.

Государственное регулирование кризисных ситуаций осуществляется в виде:

) нормативно-законодательной деятельности. Основополагающим документом является Гражданский кодекс Российской Федерации. Его нормы в соответствии с п.1 ст. 76 Конституции Российской Федерации имеют «прямое действие на всей территории Российской Федерации». Основным документом в этой связи является также Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» № 127-ФЗ от 26.10.2002 г.;

) финансового регулирования: это управление совокупностью денежных средств, находящихся в распоряжении предприятия или государства, а также источникам доходов, статьями расходов, порядком их формирования и использования. В стране финансовые ресурсы аккумулируются бюджетной системой, которая обеспечивает их перераспределение в соответствии с принятыми критериями и условиями. Бюджетная политика определяется рядом специальных факторов , и прежде всего экономическим и финансовым кризисом;

) производства. Государственное регулирование в этой области сводится к активной промышленной политике, в основе которой лежат следующие принципы:

обеспечение учета интересов всех участников ее осуществления;

социально-экономическая направленность;

сочетание мер государственного регулирования и рыночных механизмов;

адресный характер мероприятий;

система договорных отношений и конкурсная основа для ее участников;

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

широкое использование аренды, лизинга и инвестиционных конкурсов продажи государственной собственности;

развитие и содействие всеобщей мотивации спроса на рынках руда, капитала, товаров и услуг и др.;

) перераспределения дохода. В целях осуществления стратегии социальной политики государство должно регулировать систему рыночных отношений, что позволит решать проблемы, связанные с несостоятельностью рынка, и организовать процесс перераспределения доходов.

Как следует из изложенного, государственное регулирование призвано стимулировать позитивные социально-экономические процессы, ограничивать и ликвидировать возможные антисоциальные последствия действий стихийно-рыночных сил, страховать общество от них.

1.2 Характеристика этапов, методов и информационной базы диагностики антикризисного управления

В условиях перехода к рыночной модели хозяйствования одной из основных экономических проблем является проблема определения наиболее кризисного состояния, в котором оказалось большинство предприятий и отраслей реального сектора экономики.

Научное видение кризисных явлений как указывает Г.Б. Юн в экономике многогранно и имеет различную глубину познании.

Одним из важнейших направлений познания экономической науки является исследование микроэкономических систем, находящихся в условиях экономического кризиса. Банкротство предприятия с точки зрения несоответствия его элементарной базы рыночной системе — явление вполне нормальное и объяснимое, однако социально-экономические последствия от ликвидации предприятия могут быть чрезмерными.

Поэтому по утверждению того же автора так важно исследовать различные состояния кризисного предприятия, чтобы при правильной оценке, структурирования и анализе учитывать их в стратегических и тактических вопросах обеспечения жизнедеятельности предприятий.

Настоящий этап экономических преобразований в России требует незамедлительного развития механизмов оздоровления промышленного сектора экономики и профилактики банкротств.

Основная роль в системе антикризисного управления предприятием отводится широкому использованию внутренних механизмов финансовой стабилизации.

Как указывает И.А. Колпакова финансовая стабилизация предприятия может осуществляется по следующим основным этапам.

. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался масштаб кризисного состояния предприятия ( легкий или тяжелый кризис), наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой стабилизации является обеспечение восстановления способности платежей по своим текущим обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедур банкротства.

. Восстановление финансовой устойчивости. Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение относительно короткого периода времени за счет осуществления ряда аварийных финансовых мероприятий, причины, генерирующие неплатежеспособность могут оставаться неизменными, если не будет восстановления до безопасного уровня финансовой устойчивости предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно коротком периоде.

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде — 3 этап. Полная финансовая стабилизации достигается только тогда, когда предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие в процессе своего предстоящего экономического развития, т.е. создало предпосылки стабильного снижения стоимости используемого капитала и постоянного роста своей рыночной стоимости.

Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив в отдельные параметры финансовой стратегии предприятия. Скорректированная с учетом неблагоприятных факторов финансовая стратегия должна обеспечивать высокие темпы устойчивого роста его операционной деятельности при одновременной нейтрализации угрозы его банкротства в предстоящем периоде.

Этот же автор указывает, что каждому этапу финансовой стабилизации предприятия соответствуют ее механизмы, которые в практике финансового менеджмента принято подразделять на оперативный, тактический и стратегический (таблица 2).

В практике финансового менеджмента вышеперечисленные механизмы финансовой стабилизации подразделяются иногда на «защитные» и «наступательные». Оперативный механизм финансовой стабилизации, основанный на принципе « отсечения лишнего», представляет собой защитную реакцию предприятия на неблагоприятное финансовое развитие и лишен каких-либо наступательных управленческих решений.

Тактический механизм финансовой стабилизации, используя отдельные защитные мероприятия, в целом представляют собой наступательную тактику, направленную на перелом неблагоприятных тенденций финансового развития.

Таблица 2 — Внутренние механизмы финансовой стабилизации предприятия, соответствующие основным этапам ее осуществления

Этапы финансовой стабилизацииМеханизмы финансовой стабилизацииОперативныйТактическийСтратегический1. Устранение неплатежеспособностиСистема мер основанная на использовании принципа «отсечения лишнего»—2. Восстановление финансовой устойчивости-Система мер, основанная на использовании моделей финансового равновесия-3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде—Система мер, основанная на использовании модели устойчивого экономического роста

Стратегический механизм финансовой стабилизации представляет собой исключительно наступательную стратегию финансового развития, подчиненную цели ускорения всего экономического роста предприятия.

Рассмотрим более подробно содержание каждого из механизмов, используемых на отдельных этапах финансовой стабилизации.

Оперативный механизм финансовой стабилизации представляет собой систему мер, направленную, с одной стороны, на уменьшение размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств предприятия в краткосрочном периоде, а с другой — на увеличение суммы денежных активов, обеспечивающих срочное погашение этих обязательств. Принцип «отсечения лишнего» лежит в основе этого механизма финансовой стабилизации и определяет необходимость сокращения размеров, как текущих потребностей предприятия, так и отдельных видов его ликвидных активов.

Выбор соответствующего направления оперативного механизма финансовой стабилизации диктуется характером реальной неплатежеспособности предприятия, индикатором которой служит коэффициент чистой текущей ликвидности (платежеспособности). Информационной базой для определения оперативного механизма служит годовая отчетность, в частности коэффициент чистой текущей ликвидности, он требует дополнительной корректировки (определяемой кризисным финансовым состоянием предприятия) как состава оборотных активов, так и состава краткосрочных финансовых обязательств.

Из состава оборотных активов исключается следующая неликвидная их часть:

— безнадежная дебиторская задолженность;

— неликвидные запасы товарно-материальных ценностей;

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

— расходы будущих периодов.

Из состава краткосрочных финансовых обязательств исключается следующая их часть, которая может быть перенесена на период завершения финансовой стабилизации:

— расчеты по начисленным дивидендам и процентам, подлежащим выплате;

— расчеты с дочерними предприятиями (филиалами).

С учетом внесения этих корректив коэффициент чистой текущей ликвидности определяется по следующей формуле:

ОА — ОА н

К чтл = —— , (1)

КФО — КФО во

где К чтл — коэффициент чистой текущей ликвидности (платежеспособности) предприятия в условиях его кризисного развития;

ОА — сумма всех оборотных активов предприятия;

ОА н — сумма неликвидных (в краткосрочном периоде) оборотных активов предприятия;

КФО — сумма всех краткосрочных (текущих) финансовых обязательств предприятия;

КФО во- сумма внутренних краткосрочных (текущих) финансовых обязательств предприятия, которая может быть отложена до завершения его финансовой стабилизации. С учетом значения коэффициента чистой текущей платежеспособности предприятия направления оперативного механизма его финансовой стабилизации могут быть представлены следующей схемой (рисунок 2).

Основные направления оперативного механизма финансовой Стабилизации предприятия

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

При К чтл > 1,0При К чтл < 1,0

Обеспечение ускоренной Ликвидности оборотных АктивовОбеспечение ускоренного Частичного дезинвестирования внеоборотных активов

Обеспечение ускоренного сокращения размера краткосрочных Финансовых обязательствРисунок 2 — Основные направления оперативного механизма финансовой стабилизации предприятия
Как видно из приведенной схемы, основным содержанием оперативного механизма финансовой стабилизации является обеспечение сбалансирования денежных активов и краткосрочных финансовых обязательств предприятия, достигаемое различными методами в зависимости от диктуемых условий реального финансового состояния предприятия.

Ускоренная ликвидность оборотных активов, обеспечивающая рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:

ликвидации портфеля краткосрочных финансовых вложений;

ускорения инкассации дебиторской задолженности;

снижения периода предоставления товарного (коммерческого) кредита;

увеличения размера ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за реализуемую продукцию;

снижения размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;

уценки трудно ликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации и др.

Ускоренное частичное дезинвестирование внеоборотных активов, обеспечивающее рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:

реализации высоколиквидной части долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля;

проведения операций возрастного лизинга, в процессе которых ранее приобретенные в собственность основные средства продаются лизингодателю с одновременным оформлением договора их финансового лизинга;

ускоренной продажи неиспользуемого оборудования по ценам спросам на соответствующем рынке;

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

аренды оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств, и др.

Ускоренное сокращение размера краткосрочных финансовых обязательств, обеспечивающее снижение объема отрицательного денежного в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:

пролонгации краткосрочных финансовых кредитов;

реструктуризации портфеля краткосрочных финансовых кредитов с переводом отдельных из них в долгосрочные;

увеличения периода предоставляемого поставщикам товарного (коммерческого) кредита;

отсрочки расчетов по отдельным формам внутренней кредиторской задолженности предприятия и др.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность предприятия, т.е. объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде. Это означает, что угроза банкротства предприятия в текущем отрезке времени ликвидирована, хотя и носит, как правило, отложенный характер.

. Тактический механизм финансовой стабилизации представляет собой систему мер, направленных на достижение точки финансового равновесия предприятия в предстоящем периоде. Модель финансового равновесия предприятия, к достижению которой предприятие стремится в кризисной ситуации, представляет собой равенство возможного объема генерирования собственных финансовых ресурсов предприятия необходимому объему потребления собственных финансовых ресурсов предприятия и может быть представлена в следующем виде:

ЧП о + АО + АК + СФР п = И ск + ДФ + ПУП + СП + РФ, ( 2 )

где ЧП о — чистая операционная прибыль предприятия;

АО — сумма амортизационных отчислений;

АК — сумма прироста акционерного (паевого) капитала при дополнительной эмиссии акций (увеличении размеров паевых взносов в уставный фонд);

СФР п — прирост собственных финансовых ресурсов за счет прочих источников;

И ск — прирост объема инвестиций, финансируемых за счет собственных источников;

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

ДФ — дивидендный фонд (фонд выплат процентов собственникам предприятия на вложенный капитал);

ПУП — объем программы участия наемных работников в прибыли (выплат за счет прибыли);

СП — объем социальных, экологических и других внешних программ предприятия, финансируемых за счет прибыли;

РФ — прирост суммы резервного (страхового) фонда предприятия.

Как видно из приведенной формулы, правую ее часть составляют все источники формирования собственных финансовых ресурсов предприятия, а левую — соответственно все направления использования этих ресурсов. Поэтому модель финансового равновесия предприятия в упрощенном виде может быть представлена как

ОГ сфр = ОП сфр, ( 3 )

где ОГ сфр — возможный объем генерирования собственных финансовых ресурсов предприятия;

ОП сфр — необходимый объем потребления собственных финансовых ресурсов предприятия.

Какие бы меры ни принимались в процессе использования тактического механизма финансовой стабилизации предприятия, все они должны быть направлены на обеспечение неравенства: ОГ сфр ОП сфр. Однако в реальной практике возможности существенного увеличения объема генерирования собственных финансовых ресурсов (левой части неравенства) в условиях кризисного развития ограничены. Поэтому основным направлением обеспечения достижения точки финансового равновесия предприятием в кризисных условиях является применение принципа «сжатия предприятия», т.е. уменьшения объёма как операционной, так и инвестиционной деятельности предприятия с целью сокращения размера потребления собственных финансовых ресурсов.

Стратегический механизм финансовой стабилизации представляет собой систему мер, направленных на поддержание достигнутого финансового равновесия предприятия в длительном периоде. Этот механизм базируется на использовании модели устойчивого экономического роста предприятия, обеспечиваемого основными параметрами его финансовой стратегии.

Модель устойчивого экономического роста имеет различные математические варианты в зависимости от используемых базовых показателей финансовой стратегии предприятия. Однако, учитывая, что все эти базовые показатели количественно и функционально взаимосвязаны, результаты расчета основного искомого показателя возможного для данного предприятия темпа прироста объема реализации продукции (т.е. объема операционной его деятельности) — остаются неизменными.

Рассмотрим наиболее простой вариант модели устойчивого экономического роста предприятия, имеющий следующий вид:

ЧП х ККП х А х КО а

∆ОР= ———— , (4)

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

ОР х СК

где ∆ОР — возможный темп прироста объема реализации продукции, не нарушающий финансовое равновесие предприятия, выраженный десятичной дробью;

ЧП — сумма чистой прибыли предприятия;

КПП — коэффициент капитализации чистой прибыли, выраженный десятичной дробью;

А — стоимость активов предприятия;

КО а — коэффициент оборачиваемости активов, количество раз;

ОР — объем реализации продукции;

СК — сумма собственного капитала предприятия.

Для экономической интерпретации этой модели разложим ее на отдельные составляющие. В этом случае модель устойчивого экономического роста предприятия получит следующий вид:

ЧП А

ОР = — х ККП х — х КОа , ( 5 )

ОР СК

ЧП

где — — коэффициент рентабельности реализации продукции;

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

ОР

— — коэффициент левериджа активов.

СК

Из приведенной модели, разложенной на отдельные составляющие ее элементы, можно увидеть, что возможный темп прироста объема реализации продукции, не нарушающий финансовое равновесие предприятия, является произведением следующих четырех коэффициентов, достигнутых равновесном его состоянии на предшествующем этапе антикризисного управления:

) коэффициента рентабельности реализации продукции;

2)коэффициента капитализации чистой прибыли; коэффициента левириджа активов; коэффициента оборачиваемости активов. Если базовые параметры финансовой стратегии предприятия остаются неизменными в предстоящем периоде, расчетный показатель будет оставлять оптимальное значение возможного прироста объема реализации продукции. Любое отклонение от этого оптимального значения будет или требовать дополнительного привлечения финансовых ресурсов (нарушая финансовое равновесие), или генерировать дополнительный объем этих ресурсов, не обеспечивая эффективного их использования в операционном процессе.

Если же по условиям конъюнктуры товарного рынка предприятие не может выйти на запланированный темп прироста объема реализации продукции или, наоборот, может существенно его превысить, для обеспечения новой ступени финансового равновесия предприятия в параметры его финансовой стратегии должны быть внесены соответствующие коррективы (т.е. изменены значения отдельных базовых финансовых показателей).

Таким образом, модель устойчивого экономического роста является регулятором оптимальных темпов развития объема операционной деятельности (прироста объема реализации продукции) или в обратном ее варианте — регулятором основных параметров финансового развития предприятия (отражаемых системой рассмотренных коэффициентов). Она позволяет закрепить достигнутое на предыдущем этапе антикризисного управления предприятием финансовое равновесие в долгосрочной перспективе его экономического развития.

По стратегическому механизму финансовой стабилизации предприятия можно сделать следующие основные выводы:

. Максимальный период бескризисного развития при достигнутом равновесном финансовом состоянии предприятия определяется периодом соответствия темпов прироста объема реализации продукции их значениям, рассчитанным по модели устойчивого экономического роста. Любое от расчетных значений этого показателя приводит к потере предприятием состояния финансового равновесия.

. Устойчивый экономический рост предприятия обеспечивается следующими основными параметрами его финансового развития:

коэффициентом рентабельности реализации продукции;

политикой распределения прибыли (отражаемой коэффициентом капитализации чистой прибыли);

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

политикой формирования структуры капитала (отражаемой коэффициентом финансового левериджа) или соответственно политикой финансирования активов (отражаемой коэффициентом левериджа активов);

политикой формирования состава активов (отражаемой коэффициентом оборачиваемости активов).

Изменяя любые перечисленные параметры финансовой стратегии предприятия, можно добиться приемлемых темпов его экономического развития в условиях финансового равновесия.

Все параметры модели устойчивого экономического роста изменчивы во времени и целях обеспечения финансового равновесия предприятия должны периодически корректироваться с учетом внутренних условий его развития, изменения конъюнктуры финансового и товарного рынков и других факторов внешней среды.

Исходя из этих выводов в параметры финансовой стратегии предприятия в процессе антикризисного управления и в ходе дальнейшего его развития вносятся необходимые коррективы, задаваемые возможными темпами прироста объема реализации продукции.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если в результате ускорения темпов устойчивого экономического роста предприятия обеспечивается соответствующий рост его рыночной стоимости в долгосрочной перспективе.

Рассмотренные методы антикризисного управления свидетельствуют о широком диапазоне возможностей финансовой стабилизации предприятия за счет использования ее внутренних механизмов.

Если использование внутренних механизмов финансовой стабилизации не достигло свои целей или если по результатам диагностики был сделан вывод о бесперспективности попытки выхода из кризисного состояния за счет мобилизации только внутренних резервов, предприятие имеет возможность прибегнуть к внешней помощи, которая принимает форму его санации.

Таким образом, в основе антикризисного управления лежит процесс постоянных и последовательных инноваций во всех звеньях и областях действий предприятия. Нацелено на то, чтобы даже в сложной ситуации, в которой оказалось предприятие, можно было ввести в действие такие управленческие и финансовые механизмы, которые позволяли бы выбраться из трудностей с наименьшими для предприятия потерями.

ГЛАВА 2. ХАРАКТЕРИСТИКА ООО «ГЕДОН-ТРЕЙД» И АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

.1 Оценка имущественного состояния предприяти

История бренда Mitsubishi как производителя автомобилей началась задолго до преобразования автомобильного отделения Mitsubishi Heavy Industries в Mitsubishi Motors Corporation в 1970 г. В 1917 г. Мицубиси производит Model-A — первый в Японии серийный автомобиль. В те далекие годы автомобили производились авиастроительным и судостроительным отделениями Мицубиси. Именно в эти годы была заложена философия инженерного совершенства и высочайшей надежности автомобилей Мицубиси.

Сегодня Мицубиси Моторс является одним из крупнейших мировых производителей. Модельный ряд Мицубиси выпускает широчайшую модельную гамму, начиная от миниавтомобилей и до тяжелых грузовиков, автобусов и специальных коммерческих автомобилей.

Компания Гедон-Трейд, является официальным дилером Mitsubishi Motors в Ростове-на-Дону с 8 ноября 2005года. Дилерский центр входит в одну из крупнейших на Юге России группу компаний Гедон <#»justify»>Организационно-правовая форма — общество с ограниченной ответственностью.

Как показывает мировая практика, одной из распространенных организационно-правовых форм субъектов хозяйственной жизни (рыночной экономики) является общество с ограниченной ответственностью. В качестве учредительных документов такого общества выступают Устав и учредительный договор или только учредительный договор, если общество учреждается только одним лицом. Если в составе учредителей — участников общества есть юридические лица, они сохраняют свою самостоятельность и права юридических лиц.

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

Общество с ограниченной ответственностью представляет собой добровольное объединение граждан, юридических лиц, тех и других вместе с целью осуществления хозяйственной совместной деятельности путем первоначального образования уставного фонда только за счет вкладов учредителей, которые и образуют общество. Уставной капитал общества с ограниченной ответственностью не должен быть меньше законодательно установленной суммы. В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации (часть первая) уставной капитал общества с ограниченной ответственностью должен быть на момент регистрации общества оплачен его участниками не менее чем на половину. Оставшаяся неоплаченная часть уставного капитала общества подлежит оплате его участниками в течении первого года деятельности общества. При нарушении этой обязанности общество должно либо объявить об уменьшении своего уставного капитала и зарегистрировать его уменьшение в установленном порядке, либо прекратить свою деятельность путем ликвидации. Если по окончании второго или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества с ограниченной ответственностью окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала и зарегистрировать его уменьшение в установленном порядке. Если стоимость указанных активов общества становиться меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации. Увеличение уставного капитала общества допускается после внесения всеми его участниками вкладов в полном объеме.

Размер уставного капитала 10 000 руб.

В соответствии со ст. 91 ГК РФ об управлении в обществе с ограниченной ответственностью, высшим органом общества с ограниченной ответственностью является общее собрание его участников. К исключительной компетенции общего собрания участников общества с ограниченной ответственностью относятся:

— изменение устава общества, изменение размера и его уставного капитала;

— образование исполнительных органов общества и досрочное прекращение

их полномочий;

— утверждение годовых отчетов и бухгалтерских балансов общества и распределение его прибылей и убытков;

— решение о реорганизации или ликвидации общества;

— избрание ревизионной комиссии (ревизора) общества.

В обществе с ограниченной ответственностью ООО «Гедон-Трейд» ответственность за изменение устава общества, изменение размера и его уставного капитала, утверждение годовых отчетов и бухгалтерских балансов общества и распределение его прибылей и убытков, решение о реорганизации или ликвидации общества возложена на Генерального директора

Рассмотрим горизонтальный анализ активов предприятия

Таблица 3 — Горизонтальный анализ активов предприятия, тыс. руб.

Показатели201220132014Абсолютное отклонение, +,-Относительное отклонение, %2013 к 20122014 к 20132013 к 20122014 к 2013Основные средства31167717821600194061588237130.31122.92Финансовые вложения1085049462679000-13878-15626-12.79-16.51Прочие внеоборотные активы04124059641240-40644del na 0-98.55ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО139671207648239615679773196748.6715.39Запасы26943462452404619302-2219971.64-48Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям252930130484-301319.14-100Дебиторская задолженность35723448837780891603292525.6473.36Денежные средства и денежные эквиваленты14166038803346221995326.4133.04Прочие оборотные активы1629510081042-1528734-93.813.37ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО8290610118711092918281974222.059.63Баланс222577308835350544862584170938.7513.51

Согласно таблице 3 получены следующие результаты. За первый год исследуемого периода значение показателя суммы нематериальных активов остается стабильным. Очевидно, что предприятие не владеет нематериальными активами в течение периода исследования.

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

За первый год исследуемого периода значение показателя суммы результатов исследований и разработок остается стабильным. Очевидно, что предприятие не вкладывает деньги в собственные исследования и разработки.

За первый год исследуемого периода сумма нематериальных поисковых активов остается стабильной. Очевидно, что предприятие не вкладывает деньги в нематериальные поисковые активы.

За первый год исследуемого периода сумма материальных поисковых активов остается стабильной. Очевидно, что предприятие не вкладывает деньги в материальные поисковые активы.

Состоянием на 2012 общая стоимость основных средств составляла 31167 тыс. руб. За первый период прирост основных средств составлял 130.31 %. Это свидетельствует о повышении производственного и сбытового потенциала предприятия. В следующем периоде тенденция сохранилась, и прирост составил 122.92 %.

Так как сумма доходных вложений в материальные ценности равна нулю, утверждаем, что предприятие не инвестировало средства в имущество для последующего предоставления в лизинг или аренду.

Сумма долгосрочных финансовых вложений постоянно снижается, что приводит к понижению финансового потенциала предприятия. Как результат, следует ожидать снижения процентных доходов предприятия, полученных в связи с правом на дивиденды, купонные выплаты и т.д.

На начало 2012 года общая стоимость внеоборотных активов составляла 139671 тыс. руб. Сначала наблюдается прирост внеоборотных активов на 48.67 %. Этот факт свидетельствует об улучшении имущественного положения предприятия. В следующем периоде тенденция сохранилась, и прирост составил 15.39 %.

В начале 2012 года сумма запасов составляла 26943 тыс. руб. Прирост запасов составлял в 2013 году 71.64 % по сравнению с годом ранее. В общем случае повышение уровня запасов положительно влияет на непрерывность производственного и сбытового процесса. Но проблемой может быть избыточное накопление запасов, которое ведет к привлечению дополнительных заемных средств. После этого наблюдаем изменение тенденции и уменьшение суммы запасов на -48 %. На конец 2014 года сумма запасов составляла 24046 тыс. руб.

На начало исследуемого периода, 2012 год, сумма дебиторской задолженности составляла 35723 тыс. руб. Повышение показателя в 2013 году составляет 25.64 % по сравнению с годом ранее. С одной стороны, такое увеличение стимулирует сбыт продукции и услуг, но с другой стороны — негативно влияет на финансовые затраты, ведь необходимо привлекать дополнительные средства для финансирования этого элемента активов. В следующем году наблюдается дальнейшее увеличение суммы дебиторской задолженности на 73.36 % по сравнению с годом ранее, что, как было сказано, требует дополнительного привлечения заемных средств. На конец 2014 года сумма дебиторской задолженности составляла 77808 тыс. руб.

Предприятие не осуществляет краткосрочных вложений в финансовые инструменты.

Сумма денежных средств постоянно увеличивается, что позитивно влияет на абсолютную ликвидность предприятия.

На начало 2012 года общая стоимость оборотных активов составляла 82906 тыс. руб. Сначала наблюдается прирост оборотных активов на 22.05 %. В следующем периоде тенденция сохранилась, и прирост составил 9.63 %.

В базовом периоде общая стоимость активов составляла 222577 тыс. руб. Сначала наблюдается прирост активов на 38.75 %. Этот факт свидетельствует о повышении потенциала генерации прибыли для собственников. Тенденция оставалась неизменной в течение всего периода, и прирост составил 13.51 % на последний год в сравнении с предыдущим.

Далее рассмотрим горизонтальный анализ пассивов организации.

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

Таблица 4 — Горизонтальный анализ пассивов предприятия, тыс. руб.

Показатели201220132014Абсолютное отклонение, +,-Относительное отклонение, %2013 к 20122014 к 20132013 к 20122014 к 2013Уставной капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)1010100000Переоценка внеоборотных активов04367186129436714245897.22Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)32615385005154458851304418.0433.88СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ32625821811376834955655502151.967.54Заемные средства14716020363519324756475-1038838.38-5.1Прочие долгосрочные обязательства818040-81840-100ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ВСЕГО14797820363519328755657-1034837.61-5.08Заемные средства1679547760-12019-4776-71.56-100Кредиторская задолженность249041747119574-74332103-29.8512.04Прочие краткосрочные обязательства2757720497-772180.73-100КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ВСЕГО 419742301919574-18955-3445-45.16-14.97Баланс222577308835350544862584170938.7513.51

Согласно таблице 4 получены следующие результаты. В 2012 году сумма уставного капитала составляла 10 тыс. руб. В 2013 году значение показателя не меняется. На конец 2014 года сумма уставного капитала составляла 10 тыс. руб.

В 2013 году колебания стоимости активов на рынке никак не влияют на сумму собственного капитала предприятия. На конец 2014 года сумма переоценки внеоборотных активов составляла 86129 тыс. руб.

Предприятие не формирует резервного капитала, что делает его уязвимым к непредсказуемым форс-мажорным обстоятельствам.

В 2012 году сумма нераспределенной прибыли составляла 32615 тыс. руб. В 2013 году показатель увеличивается на 18.04 % по сравнению с предыдущим годом. Положительное значение показателя является хорошим явлением, которое свидетельствует, что рост собственного капитала субъекта хозяйствования происходит за счет эффективной работы менеджмента. Направление тенденции было таким же, как и годом раньше. Поэтому можем утверждать, что менеджмент способен выполнять поставленные перед ним задачи и достигать целей роста благосостояния инвесторов. На конец 2014 года сумма нераспределенной прибыли составляла 51544 тыс. руб.

В начале 2012 года сумма собственного капитала предприятия составляла 32625 тыс. руб. В 2013 этот показатель увеличился на 151.9 % по сравнению с предыдущим. Это позитивная динамика, которая свидетельствует о повышении благосостояния инвесторов и собственников предприятия. После этого сумма собственного капитала продолжает расти — на 67.54 % по сравнению с годом ранее, что является, однозначно, позитивной тенденцией. На конец 2014 года сумма собственного капитала предприятия составляла 137683 тыс. руб.

На начало исследуемого периода 2012 сумма заемных долгосрочных средств составляла 147160 тыс. руб.Прирост этого элемента пассивов составлял в 2013 году 38.38 % в сравнении с предыдущим годом. Во второй половине исследуемого периода направление динамики меняется, и негативный прирост составляет -5.1 % по сравнению с годом ранее. На конец 2014 года сумма заемных долгосрочных средств составляла 193247 тыс. руб.

В предприятия не было отложенных налоговых обязательств в течение всего периода.

Резервы под условные обязательства в течение исследуемого периода на предприятии не формировались.

В 2012 году сумма прочих долгосрочных обязательств составляла 818 тыс. руб. Сумма уменьшается в 2013 году на -100 %. В конце 2014 года сумма прочих долгосрочных обязательств составляла 40 тыс. руб.

В связи с описанными выше факторами сумма долгосрочных обязательств постоянно колеблется. Сначала наблюдаем повышение объема этого вида пассивов, однако во второй половине исследуемого периода происходит снижение значения показателя.

На начало исследуемого периода 2012 сумма заемных краткосрочных средств составляла 16795 тыс. руб. Наблюдается уменьшение суммы краткосрочных заемных средств в 2013 году на -71.56 %. Направление прироста остается негативным, и в 2014 году сумма краткосрочных заемных средств уменьшается на -100 % по сравнению с годом ранее.

В 2012 году сумма кредиторской задолженности, в том числе и товарных кредитов от других предприятий, составляла 24904 тыс. руб. Сумма уменьшается в 2013 году на -29.85 %. Сумма этого элемента пассивов колебалась и во второй половине исследуемого периода увеличилась на 12.04 %. В конце 2014 года сумма кредиторской задолженности, в том числе и товарных кредитов от других предприятий, составляла 19574 тыс. руб.

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

Сумма доходов будущих периодов остается на стабильном уровне. Предприятие не распоряжается доходами будущих периодов в течение периода исследования.

Предприятие не формирует резервов предстоящих расходов и платежей.

В 2012 году сумма прочих краткосрочных обязательств составляла 275 тыс. руб. В 2013 году сумма увеличивается на 180.73 % по сравнению с предыдущим годом. Сумма этого элемента пассивов колебалась и во второй половине исследуемого периода уменьшается на -100 %.

Сумма краткосрочных обязательств постоянно снижается, что позитивно влияет на текущую ликвидность. В базовом периоде общая стоимость пассивов составляла 222577 тыс. руб. Сначала наблюдается прирост пассивов на 38.75 %. Этот факт свидетельствует о повышении общей суммы финансовых ресурсов предприятия для осуществления своей деятельности. Тенденция оставалась неизменной в течение всего периода, и прирост составил 13.51 % на последний год в сравнении с предыдущим.

Далее проведем горизонтальны анализ отчета о финансовых результатах.

Таблица 5 — Горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах предприятия, тыс. руб.

Показатели201220132014Абсолютное отклонение, +,-Относительное отклонение, %2013 к 20122014 к 20132013 к 20122014 к 2013Выручка811419730863886400-80556155537-9.9321.28Себестоимость продаж726244645159807310-81085162151-11.1625.13Валовая прибыль (убыток)851758570479090529-66140.62-7.72Коммерческие расходы7447480721749216247-58008.39-7.19Прибыль (убыток) от продаж1070149834169-5718-814-53.43-16.34Проценты к получению103391226386701924-359318.61-29.3Проценты к уплате1821020451226242241217312.3110.63Прочие доходы19109442893878825180-5501131.77-12.42Прочие расходы13915337341464519819-19089142.43-56.59Прибыль (убыток) до налогообложения8024735014358-6747008-8.495.35Текущий налог на прибыль28267253-215186-76.24277.61Прочее101513981061383-33737.73-24.11Чистая прибыль (убыток)6727588513044-8427159-12.52121.65

Согласно таблице 5 получены следующие результаты. В 2012 году суммарный объем выручки составил 811419 тыс. руб. В 2013 году объем выручки уменьшился на -9.93 %. Во второй половине периода позитивный прирост составил 21.28 % по сравнению с годом ранее. Отсутствие стабильного дохода от реализации товаров и услуг указывает на наличие проблем в предприятии. Необходимо работать в направлении повышения конкурентоспособности и формирования группы лояльных клиентов. На конец 2014 года суммарный объем выручки составлял 886400 тыс. руб.

В 2013 году прирост объема выручки превышает прирост себестоимости продукции. Это положительная тенденция, указывающая на эффективную систему управления расходами. Очевидно, что субъект хозяйствования использует доступные резервы сокращения расходов. Во второй половине периода ситуация противоположная, и себестоимость меняется более быстрыми темпами по сравнению с суммой выручки — на 25.13 % по сравнению с годом ранее.

В 2012 году сумма валовой прибыли составляла 85175 тыс. руб. В общем случае положительное значение показателя свидетельствует об эффективном контроле за себестоимостью продукции. Обратное явление означает превышение себестоимости над доходами от реализации товаров и услуг предприятия. В 2013 году сумма валовой прибыли составила 85704 тыс. руб., а в последнем — 79090 тыс. руб.

В начале 2012 года сумма коммерческих расходов составляла 74474 тыс. руб. Прирост коммерческих расходов составлял в 2013 году 8.39 % по сравнению с годом ранее. Коммерческие расходы крайне необходимы для продвижения продукции, наращивания сбыта. После этого наблюдаем изменение тенденции и уменьшение суммы коммерческих расходов на -7.19 %. На конец 2014 года сумма коммерческих расходов составляла 74921 тыс. руб.

На начало 2012 года сумма управленческих расходов составляла 0 тыс. руб. За первый год исследуемого периода сумма затрат на управление предприятием остается неизменной. Предприятие не осуществляет затрат, которые согласно финансовому учету относятся к категории управленческих. На конец 2014 года сумма управленческих расходов составляла 0 тыс. руб.

В 2012 году сумма прибыли (убытка) от продаж составляла 10701 тыс. руб. Положительное значение показателя свидетельствует об эффективной основной деятельности предприятия, которая способна генерировать прибыль. Отрицательное значение показателя означает низкую эффективность операционного процесса. В 2013 году сумма прибыли (убытка) от продаж составила 4983 тыс. руб., а в последнем — 4169 тыс. руб.

За первый год исследуемого периода значение показателя остается стабильным. Очевидно, что предприятие не получает прибыли от инвестирования финансовых ресурсов в ценные бумаги, свидетельствующие об участии в уставном фонде других предприятий.

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

Финансовая политика предприятия позволила получить ему в 2012 году 10339 тыс. руб. Прирост процентов, которые предприятие получило в 2013 году, составляет 18.61 % по сравнению с годом ранее. Во второй половине периода наблюдается негативный прирост объема процентов к получению — на -29.3 % меньше, чем годом ранее. За 2014 год сумма процентных доходов составила 8670 тыс. руб.

На начало исследуемого периода, 2012 год, сумма уплаченных процентов составляла 18210 тыс. руб. Повышение показателя в 2013 году составляет 12.31 % по сравнению с годом ранее. В следующем году тенденция сохраняется, и для устранения проблемы необходимо работать в направлении снижения стоимости привлечения капитала. Прирост составил во второй половине периода 10.63 % по сравнению с годом ранее. На конец 2014 года сумма процентов к уплате составляла 22624 тыс. руб.

Значение прочих расходов колеблется из года в год.

В 2012 году сумма прибыли (убытка) до налогообложения составляла 8024 тыс. руб. Положительное значение показателя свидетельствует об эффективной деятельности предприятия. Отрицательное или низкое значение показателя указывает на необходимость поиска путей снижения расходов и повышения доходов предприятия. В 2013 году сумма прибыли (убытка) до налогообложения составила 7350 тыс. руб., а в последнем году — 14358 тыс. руб.

Значение текущего налога на прибыль колеблется из года в год.

Как результат рассмотренных выше факторов предприятие сформировало положительный финансовый результат в 2012 году, который составил 6727 тыс. руб. Сумма чистой прибыли в 2013 году, составляет 5885 тыс. руб. Это позитивное явление, которое свидетельствует о том, что предприятие действует эффективно и может генерировать прибыль для своих инвесторов. На конец исследуемого периода предприятие также сформировало чистую прибыль, что подтверждает вывод об эффективной деятельности. За 2014 год сумма финансового результата деятельности предприятия составила 13044 тыс. руб.

Далее рассмотрим вертикальный анализ активов предприятия.

Таблица 6 — Вертикальный анализ активов предприятия, %

Показатели201220132014Абсолютное отклонение, +,-2013 к 20122014 к 2013Основные средства1423.2445.659.2422.41Финансовые вложения48.7530.6422.54-18.11-8.1Прочие внеоборотные активы013.350.1713.35-13.18ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО62.7567.2468.364.481.12Запасы12.1114.976.862.87-8.11Налог на добавленную стоимость по приобритенным ценностям1.140.980-0.16-0.98Дебиторская задолженность16.0514.5322.2-1.527.66Денежные средства и денежные эквиваленты0.641.962.291.320.34Прочие оборотные активы7.320.330.3-6.99-0.03ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО37.2532.7631.64-4.48-1.12Баланс10010010000

Согласно таблице 6 получены следующие результаты.

В 2012 году активы предприятия состояли на 62.75 % из внеоборотных активов и на 37.25 % из оборотных активов. Наиболее важными элементами оборотных активов были запасы (12.11 % от общей суммы активов), дебиторская задолженность (16.05 % от общей суммы активов), прочие оборотные активы ( 7.32 % от общей суммы активов), . Главными внеоборотными активами в течение года были основные средства ( 14 % от общей суммы активов), финансовые вложения ( 48.75 % от общей суммы активов), .

Относительно 2013 года активы состояли из 67.24 % внеоборотных активов и на 32.76 % из оборотных активов. Наиболее важными элементами оборотных активов были запасы (14.97 % от общей суммы активов), дебиторская задолженность (14.53 % от общей суммы активов), . Главными внеоборотными активами в течение года были основные средства ( 23.24 % от общей суммы активов), финансовые вложения ( 30.64 % от общей суммы активов), прочие внеоборотные активы ( 13.35 % от общей суммы активов), .

На 2014 год активы предприятия состоят из внеоборотных активов на 68.36 %. Оставшиеся 31.64 % приходятся на оборотные активы. Наиболее важными элементами оборотных активов были запасы (6.86 % от общей суммы активов), дебиторская задолженность (22.2 % от общей суммы активов), . Главными внеоборотными активами в течение года были основные средства ( 45.65 % от общей суммы активов), финансовые вложения ( 22.54 % от общей суммы активов).

Далее в данном подпункте выпускной квалификационной работе рассмотрим вертикальный анализ пассивов предприятия.

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

Таблица 7 — Вертикальный анализ пассивов предприятия, %

Показатели201220132014Абсолютное отклонение, +,-2013 к 20122014 к 2013Переоценка внеоборотных активов014.1424.5714.1410.43Нераспределенная прибыль(непокрытый убыток)14.6512.4714.7-2.192.24СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ14.6626.6139.2811.9512.67Заемные средства66.1265.9455.13-0.18-10.81Прочие долговые обязательства0.3700.01-0.370.01ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ВСЕГО66.4865.9455.14-0.55-10.8Заемные средства7.551.550-6-1.55Кредиторская задолженность11.195.665.58-5.53-0.07Прочие краткосрочные обязательства0.120.2500.13-0.25КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ВСЕГО18.867.455.58-11.4-1.87Баланс10010010000

Относительно структуры пассивов, то она имела следующий вид в течение исследуемого периода. В 2012 году пассивы состояли на 14.66 % из собственного капитала, на 66.48 % из долгосрочных обязательств и на 18.86 % из краткосрочных обязательств. Уровень финансовых рисков высокий, ведь доля собственного капитала низкая. Основу собственного капитала составляли нераспределенная прибыль ( 14.65 % от общей суммы пассивов) . Основу обязательств предприятия составляли долгосрочные заемные средства (66.12 % от общей суммы пассивов), краткосрочные заемные средства (7.55 % от общей суммы пассивов), кредиторская задолженность ( 11.19 % от общей суммы пассивов), .

В 2013 году пассивы состояли на 26.61 % из собственного капитала, на 65.94 % из долгосрочных обязательств и на 7.45 % из краткосрочных обязательств. Доля собственного капитала низкая. Основными источниками собственного капитала были переоценка внеоборотных активов (14.14 % от общей суммы пассивов), нераспределенная прибыль ( 12.47 % от общей суммы пассивов). Основными источниками обязательств были долгосрочные заемные средства (65.94 % от общей суммы пассивов), кредиторская задолженность ( 5.66 % от общей суммы пассивов).

В 2014 году пассивы состояли на 39.28 % из собственного капитала, на 55.14 % из долгосрочных обязательств и на 5.58 % из краткосрочных обязательств. Доля собственного капитала низкая. Собственный капитал составляли переоценка внеоборотных активов (24.57 % от общей суммы пассивов), нераспределенная прибыль ( 14.7 % от общей суммы пассивов) . Основные обязательства составляли долгосрочные заемные средства (55.13 % от общей суммы пассивов), кредиторская задолженность ( 5.58 % от общей суммы пассивов).

Далее проведем рассмотрение динамики показателей имущесвенного положения ООО «Гедон-Трейд».

Таблица 8 — Динамика показателей имущественного положения

Показатели201220132014Абсолютное отклонение, +,-Относительное отклонение, %2013 к 20122014 к 20132013 к 20122014 к 2013Доля основных средств в активах0.140.230.460.090.2265.9996.4Доля долгосрочных финансовых инвестиций в активах0.490.310.23-0.18-0.08-37.15-26.45Коэффициент мобильности активов0.590.490.46-0.11-0.02-17.9-5

В 2012 году 14 % пассивов было инвестировано в основные средства предприятия. В 2013 году значение показателя растет на 9.24 % по сравнению с годом ранее. Это указывает на повышение производственного потенциала предприятия. В 2014 году тенденция остается неизменной, и доля основных средств продолжает расти.

Показатель доли долгосрочных финансовых инвестиций свидетельствует о диверсификации активов предприятия; высокое значение может означать, что предприятие не только инвестирует средства в собственную деятельность, но и осуществляет инвестиции в другие предприятия. В целом его значение в 2012 году было высоким и составляло 0.49, т.е. 48.75%. В 2013 году значение показателя составляло 0.31. В 2014 году на каждый рубль активов приходилось 0.23 рублей долгосрочных финансовых инвестиций, что является высоким показателем.

В 2013 году значение показателя мобильности активов составляло 0.49. В 2014 году — 0.46.

Далее, в следующей таблице рассмотрим динамику показателей финансовой устойчивости.

2.2 Оценка финансового состояния предприятия

Далее рассмотрим экспресс-анализ финансового состояния предприятия.

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

Таблица 9 — Экспресс-анализ финансового состояния предприятия

Показатели201220132014Абсолютное отклонение, +,-2013 к 20122014 к 2013Доля основных средств в активах0.140.230.460.090.22Оборачиваемость активов, коэффициент трансформации7.292.752.69-4.54-0.06Фондоотдача52.0714.27.65-37.87-6.55Коэффициент оборачиваемости запасов (обороты)53.9117.6322.97-36.285.34Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (обороты)45.4318.1314.45-27.29-3.68Рентабельность (пассивов) активов, %6.042.213.96-0.040.02Период окупаемости собственного капитала, год2.429.758.437.33-1.33Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами запасов-3.97-2.71-4.241.26-1.53Коэффициент финансовой независимости (автономии)0.150.270.390.120.13Коэффициент финансовой устойчивости0.810.930.940.110.02Коэффициент текущей ликвидности1.98 4.45.672.421.27Коэффициент абсолютной ликвидности0.030.260.410.230.15Соотношение краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности1.432.573.981.131.41

В 2012 году 14 % пассивов было инвестировано в основные средства предприятия. В 2013 году значение показателя растет на 0.09 по сравнению с годом ранее. Это указывает на повышение производственного потенциала предприятия. В 2014 году тенденция остается неизменной, и доля основных средств продолжает расти.

На начало 2012 года значение показателя оборачиваемости активов составляло 7.29. Это означает, что с помощью использования каждого рубля активов было произведено продукции и оказано услуг на сумму 7.29 рублей. В 2013 году значение показателя снизилось, и каждый вложенный в активы рубль позволяет получить 2.75 рублей выручки. То есть снижается эффективность использования производственного оборудования и всех активов. В 2014 году продолжается снижение показателя, и на каждый рубль, вложенный в активы, предприятие получает 2.69 рублей дохода от операционной деятельности. Это указывает на постоянное снижение эффективности использования активов в течение всего периода.

Относительно показателя фондоотдачи, то он указывает на то, что в 2012 году каждый рубль, вложенный в основные средства, принес предприятию 52.07 руб. выручки. В 2013 году эффективность использования производственных и сбытовых основных средств снижается на -37.87. В 2014 году эффективность использования основных фондов продолжает снижаться, и на каждый рубль основных средств, вовлеченный в операционный процесс, предприятие изготовило продукции и предоставило услуг на сумму 7.65 руб.

В 2012 году запасы совершили 53.91 оборотов. Если коэффициент значительно превышает среднеотраслевые нормы, то это создает риск, связанный с недостаточным размером запасов, следствием которого будет снижение объема выручки от реализации. Слишком высокий коэффициент может быть признаком нехватки свободных средств и сигналом о возможной неплатежеспособности предприятия. Нормальное значение коэффициента может колебаться для разных сфер бизнеса от 4 до 8. В 2013 году значение показателя снижается на -36.28 по сравнению с предыдущим годом. Это указывает на снижение эффективности управления запасами и может быть признаком повышения сбытовой активности. В 2014 году тенденция меняется, и происходит повышение эффективности использования запасов. В 2014 году они совершили 22.97 оборотов.

Оборачиваемость дебиторской задолженности в 2012 году составила 45.43, т.е. в течение 2012 года дебиторская задолженность осуществила 45.43 оборотов. В 2013 году значение показателя снизилось на -27.29. Это указывает на снижение эффективности управления дебиторской задолженностью. В 2014 году тенденция неизменна, и на конец исследуемого периода дебиторская задолженность осуществила 14.45 оборотов.

Рентабельность активов в 2012 году составила 6.04 %, т.е. на каждый рубль активов предприятие получило 6.04 % копеек чистой прибыли. В 2013 году на каждый вложенный в активы рубль было получено 2.21 копеек чистой прибыли. В 2014 году значение показателя рентабельности активов равнялось 3.96 %.

При условии, что предприятие действовало бы на уровне 2012 года, его собственный капитал окупился бы в течение 2.42 лет. Если бы компания действовала на уровне 2013 года, собственный капитал окупился бы в течение 9.75 лет. Если бы уровень окупаемости оставался неизменным (по состоянию на 2014 год), то вложенные собственные средства окупились бы в течение 7.33 лет.

В 2012 году на каждый рубль запасов приходилось -3.97 руб. собственных оборотных средств. Это значит, что отрицательная сумма собственных оборотных средств не позволяет финансировать запасы за свой счет. Для этого предприятие привлекает заемные ресурсы. В 2013 году значение показателя составляло -2.71. На конец исследуемого периода значение показателя составляло -4.24 против -2.71 в 2013 году, то есть сумма собственных средств снижается.

В 2012 году доля собственного капитала составляла 0.15, то есть была ниже нормативного значения. Необходимо работать в направлении увеличения роли собственного капитала в финансировании активов. В 2013 году значение показателя было ниже нормативного. На конец исследуемого периода значение показателя составляло 0.39.

Коэффициент финансовой устойчивости учитывает не только собственный капитал, но и долгосрочные обязательства, и характеризует уровень финансовой стабильности в перспективе более 1 года. В 2012 году 81.14 % активов финансировалось за счет постоянных или долгосрочных источников финансирования. Нормативным значением является 0,8 и более. В 2013 году значение показателя остается на высоком уровне, и в ближайшей перспективе риск недостаточности финансирования для эффективного осуществления деятельности отсутствует. Что касается значения на конец года, то оно находится в нормативных пределах.

Значение показателя ликвидности находится в нормативных пределах, т.е. предприятие способно погасить все свои обязательства в течение года. В 2013 году на каждый рубль текущих обязательств приходилось 4.4 руб. оборотных активов. В 2014 году ликвидность была крайне высокой, и на каждый рубль текущих обязательств приходилось 5.67 руб. оборотных активов.

Относительно показателя абсолютной ликвидности, то в 2012 году предприятие могло немедленно погасить 3.37 % текущих обязательств. В 2013 году значение показателя составляло 26.23 %, а на конец исследуемого периода — 41.04 %.

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

Так как значение показателя соотношения дебиторской и кредиторской задолженности в 2012 году больше единицы, это означает, что предприятие направляет больше средств на формирование дебиторской задолженности (в том числе, предоставляет товарные кредиты), чем получает финансовых ресурсов в форме кредиторской задолженности (в том числе, товарных кредитов). В 2013 году значение показателя составляло 2.57. В 2014 году политика управления кредиторско-дебиторской задолженностью была неэффективной, ведь на каждый рубль кредиторской задолженности приходилось 3.98 рублей дебиторской задолженности.

Далее рассмотрим динамику показателей ликвидности.

Таблица 10 — Динамика показателей ликвидности

Показатели201220132014Абсолютное отклонение, +,-Относительное отклонение, %2013 к 20122014 к 20132013 к 20122014 к 2013Коэффициент текущей ликвидности1.984.45.672.421.27122.5528.92Коэффициент быстрой ликвидности1.332.394.441.052.0579.0285.97Коэффициент абсолютной ликвидности0.030.260.410.230.15677.5456.46Соотношение краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности1.432.573.981.131.4179.154.73

Относительно показателя быстрой ликвидности, в 2012 году предприятие могло быстро погасить 133.33 % текущих обязательств. То есть значение показателя выше нормативного. В 2013 году значение показателя составляло 2.39. То есть значение показателя выше нормативного. На конец исследуемого периода — 4.44. То есть значение показателя выше нормативного.

Относительно показателя абсолютной ликвидности, в 2012 году предприятие могло немедленно погасить 3.37 % текущих обязательств. В 2013 году значение показателя составляло 26.23 % , а на конец исследуемого периода — 41.04 %.

Далее проведем рассмотрение динамики показателей имущесвенного положения ООО «Гедон-Трейд».

Таблица 11 — Динамика показателей имущественного положения

В 2013 году значение показателя мобильности активов составляло 0.49. В 2014 году — 0.46.

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

Далее, в следующей таблице рассмотрим динамику показателей финансовой устойчивости.

Таблица 12 — Динамика показателей финансовой устойчивости

Показатели201220132014Абсолютное отклонение, +,-Относительное отклонение, %2013 к 20122014 к 20132013 к 20122014 к 2013Собственные оборотные средства-107046-125467-101932-184212353517.21-18.76Коэффициент обеспечения оборотных активов собственными средствами-1.29-1.24-0.920.050.32-3.97-25.89Маневренность собственных оборотных средств -0.01-0.05-0.08-0.03-0.03263.8163.76Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами запасов-3.97-2.71-4.241.26-1.53-31.7156.24Коэффициент покрытия запасов3.082.194.61-0.892.43-28.89110.83Коэффициент финансовой независимости (автономии)0.150.270.390.120.1381.5447.6Коэффициент финансовой зависимости6.823.762.55-3.06-1.21-44.92-32.25Коэффициент маневренности собственного капитала-3.28-1.53-0.741.750.79-53.47-51.51Коэффициент концентрации заемного капитала0.850.730.61-0.12-0.13-14-17.26Коэффициент финансовой стабильности (коэффициент финансирования)0.170.360.650.190.28111.1178.39Коэффициент финансовой устойчивости0.810.930.940.110.0214.062.02

Наличие собственных оборотных средств позволяет предприятию проводить гибкую финансовую политику. Также снижается потребность в заемных средствах, в том числе и краткосрочных, что положительно влияет на финансовую устойчивость. В 2012 году значение показателя было отрицательным, и предприятие не владело собственными оборотными средствами. В 2013 году значение показателя составляло -125467 тыс. руб. На конец периода наблюдаем повышение значения показателя — до уровня -101932 тыс. руб.

В 2012 году собственные финансовые ресурсы не использовались для финансирования оборотных средств. Для этого предприятию приходилось формировать обязательства. В 2013 году значение показателя ниже нормативного и составляет -1.24. В 2014 году собственные финансовые ресурсы были направлена на финансирование внеоборотных средств, а собственные оборотные ресурсы не формировались.

Маневренность собственных оборотных средств свидетельствует о доли абсолютно ликвидных активов в собственных оборотных средствах, которые обеспечивают свободу финансового маневра. Из-за отсутствия собственных оборотных средств показатель отрицательный. В 2013 году его значение составляет -0.05. Так как в 2014 году предприятие не имеет собственных оборотных средств, значение показателя составляет -7.88 %.

В 2012 году на каждый рубль запасов приходилось -3.97 рублей собственных оборотных средств. То есть отрицательная сумма собственных оборотных средств не позволяет финансировать запасы за свой счет. Для этого предприятие привлекает заемные ресурсы. В 2013 году значение показателя составляло -2.71. На конец исследуемого периода значение показателя составляло -4.24 против -2.71 в 2013 году, то есть сумма собственных средств снижается.

Показатель покрытия запасов свидетельствует о том, сколько на единицу средств, вложенных в запасы, приходится в совокупности собственных оборотных средств, долго- и краткосрочных обязательств. Значение ниже 1 свидетельствует о недостаточности средств для формирования запасов. В 2012 году финансовых ресурсов было достаточно для финансирования запасов. В 2013 году значение показателя составляет 2.19. В 2014 году на каждый рубль запасов приходится 4.61 рублей финансовых ресурсов.

Коэффициент финансовой зависимости обратный показателю автономии. Нормативное значение 1,66-2,5. В 2012 году на каждый рубль собственных средств приходится 6.82 руб. пассивов. Значение за первый год свидетельствует о высоком уровне финансовых рисков. В 2013 году значение показателя составляет 3.76 рублей. В 2014 году на каждый рубль собственных средств приходится 2.55 руб. пассивов, то есть значение показателя выше нормативных пределов.

Коэффициент маневренности собственного капитала свидетельствует о доли собственных оборотных средств в собственном капитале. В 2012 году значение показателя отрицательное, ведь предприятие не владеет собственным оборотными средства. В 2013 году значение показателя составляет -1.53. В 2014 году значение показателя увеличилось и на конец 2014 года составляло -0.74.

Коэффициент концентрации заемного капитала свидетельствует о том, сколько обязательств приходится на cовокупный объем пассивов. В 2012 году на каждый рубль пассивов приходится 0.85 руб. обязательств. В 2013 году 73.39 % пассивов были сформированы за счет обязательств. На конец исследуемого периода на каждый рубль финансовых ресурсов приходится 0.61 руб. обязательств.

Показатель финансовой стабильности свидетельствует о обеспеченности задолженности собственными средствами. Превышение собственными средствами заемных свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия. В 2012 году предприятие было финансово неустойчивым. В 2013 году на каждый рубль обязательств приходилось 0.36 руб. собственных финансовых средств, то есть предприятие было финансово неустойчивым в этом году. На конец периода значение показателя составляло 0.65.

Коэффициент финансовой устойчивости учитывает не только собственный капитал, но и долгосрочные обязательства, и характеризует уровень финансовой стабильности в перспективе более 1 года. В 2012 году 0.81 активов финансировалось за счет постоянных или долгосрочных источников финансирования. Нормативным значением является 0,8 и более. В 2013 году значение показателя остается на высоком уровне, и в ближайшей перспективе риск недостаточности финансирования для эффективного осуществления деятельности отсутствует. Что касается значения на конец года, то оно находится в нормативных пределах.

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

Таблица 13 — Тип финансовой устойчивости, тыс. руб.

Показатели 201220132014Источники собственных средств3262582181137683Необоротные активы139671207648239615Наличие собственных оборотных средств (стр. 1 — стр. 2)-107046-125467-101932Долгосрочные кредиты и заемные средства (долгосрочные обязательства)147978203635193287Наличие собственных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат (стр. 3 + стр. 4)409327816891355Краткосрочные кредиты и заемные средства (текущие обязательства)419742301919574Общая величина основных источников средств для формирования запасов (стр. 5 + стр. 6)82906101187110929Общая величина запасов269434624524046Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (стр. 3 — стр. 8)-133989-171712-125978Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов (стр. 5 — стр. 8)139893192367309Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов (стр. 7 — стр. 8)559635494286883Тип финансовой устойчивости Удовлетворительная устойчивостьУдовлетворительная устойчивостьУдовлетворительная устойчивость

Как видим с расчетов, в первом исследуемом году предприятие имеет достаточно постоянных и долгосрочных источников финансирования покупки запасов, поэтому наблюдаем удовлетворительную устойчивость. Реализация риска потери доступа к заемным финансовым ресурсам может повлиять на непрерывность операционного процесса только в долгосрочной перспективе. Краткосрочный риск потери устойчивости отсутствует.

В 2013 году предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов в размере -171712 тыс. руб. То есть в предприятия удовлетворительная устойчивость.

На конец исследуемого периода ситуация сформировалась следующая. -125978 тыс. руб. — сумма собственных оборотных средств, которой не хватает для финансирования запасов. Поэтому в предприятия удовлетворительная устойчивость.

.3 Определение вероятности банкротства ООО «Гедон-Трейд»

В данном подпункте рассчитаем показатели, характеризующие вероятность банкротства ООО «Гедон-Трейд».

В общем случае формула получения значения скоринга выглядит как обычный многочлен:

Z = A(6) где,

Z — значение оценки скоринга; — факторы риска, определяющие кредитоспособность заемщика. Эта формула для расчета значения кредитного скоринга, или численного значения, характеризующего качество кредитоспособности заемщика. Именно такая (или аналогичная) формула — ядро практически любой системы скоринга, в том числе и в модели Альтмана.

Общий экономический смысл модели представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период.

При разработке собственной модели Альтман изучил финансовое положение 66 предприятий, половина из которых обанкротилась, а другая половина продолжала успешно работать. На сегодняшний день в экономический литературе упоминается четыре модели Альтмана, рассмотрим формулы их расчета.

Двухфакторная модель Альтмана — это одна из самых простых и наглядных методик прогнозирования вероятности банкротства, при использовании которой необходимо рассчитать влияние только двух показателей это: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. Формула модели Альтмана принимает вид:

= -0,3877 — 1,0736 * К + 0,579 * (ЗК/П) (7)
где

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

К — коэффициент текущей ликвидности; ЗК — заемный капитал; П — пассивы. При значении Z > 0 ситуация в анализируемой компании критична, вероятность наступления банкротства высока.

В России применение двухфакторной модели Альтмана было исследовано М.А. Федотовой, которая считает, что для повышения точности прогноза необходимо добавить к ней третий показатель — рентабельность активов. Но практической ценности модифицированная формула по М.А. Федотовой не имеет, так как в России отсутствует какая либо значимая статистика по организациям-банкротам и весовой фактор, предложенный М.А. Федотовой, не был определен.

Пятифакторная модель Альтмана для акционерных обществ, чьи акции котируются на рынке. Самая популярная модель Альтмана, именно она была опубликована ученым 1968 году. Формула расчета пятифакторной модели Альтмана имеет вид:

где = рыночная стоимость собственного капитала / бухгалтерская (балансовая) стоимость всех обязательств. = объем продаж к общей величине активов предприятия характеризует рентабельность активов предприятия. В результате подсчета Z — показателя для конкретного предприятия делается заключение:

— если Z < 1,81 — вероятность банкротства составляет от 80 до 100%;

— если 2,77 <= Z < 1,81 — средняя вероятность краха компании от 35 до 50%;

— если 2,99 < Z < 2,77 — вероятность банкротства не велика от 15 до 20%;

— если Z <= 2,99 — ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течении ближайших двух лет крайне мал.

Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет 95%, на два года — 83%, что является ее достоинством. Недостатком же этой модели заключается в том, что ее по существу можно рассматривать лишь в отношении крупных компаний, разместивших свои акции на фондовом рынке.

Модель Альтмана для компаний, чьи акции не торгуются на биржевом рынке. Данная модель была опубликована в 1983 году, модифицированный вариант пятифакторной модели имеет вид:

= 0,717Х(9)
где

Х — балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал Если Z < 1,23 предприятие признается банкротом, при значении Z в диапазоне от 1,23 до 2,89 ситуация неопределенна, значение Z более 2,9 присуще стабильным и финансово устойчивым компаниям.

Семифакторная модель была разработана Эдвардом Альтманом в 1977 году и позволяет прогнозировать банкротство на горизонте в 5 лет с точностью до 70%. Однако, к сожалению, из-за сложности вычислений практического распространения не получила.

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

В ходе использования методов Альтмана часто возникают передержки. В переводной литературе по финансовому анализу, а также во всевозможных российских компиляциях часто встретишь формулу Альтмана образца 1968 года, и ни слова не говорится о допустимости этого соотношения в анализе ожидаемого банкротства. С таким же успехом в формуле Альтмана могли бы стоять любые другие веса, и это было бы столь же справедливо в отношении российской специфики, как и исходные веса.

Разумеется, мы вправе ожидать, что чем выше, скажем, уровень финансовой автономии предприятия, тем дальше оно отстоит от банкротства. Это же выражают все зависимости, полученные на основе подхода Альтмана. Но сколь в действительности велика эта дистанция — вопрос этот, скорее всего, не будет решен даже тогда, когда появится полноценная представительная статистика российских банкротств.

Подход Альтмана имеет право на существование, когда в наличии (или обосновываются модельно) однородность и репрезентативность событий выживания/банкротства. Но ключевым ограничением этого метода является даже не проблема качественной статистики. Дело в том, что классическая вероятность — это характеристика не отдельного объекта или события, а характеристика генеральной совокупности событий. Рассматривая отдельное предприятие, мы вероятностно описываем его отношение к полной группе. Но уникальность всякого предприятия в том, что оно может выжить и при очень слабых шансах, и, разумеется, наоборот. Единичность судьбы предприятия подталкивает исследователя присмотреться к предприятию пристальнее, расшифровать его уникальность, его специфику, а не «стричь под одну гребенку», не искать похожести, а, напротив, диагностировать и описывать отличия. При таком подходе статистической вероятности места нет.

Рассмотрим далее показатели, которые соответствуют двухфакторной модели Альтмана.

Таблица 14 — Двухфакторная модель Альтмана

Показатели201220132014Отношение суммы оборотных средств к сумме текущих обязательств (коэффициент покрытия)1.984.45.67Отношение суммы всех обязательств к совокупному капиталу (коэффициент концентрации заемного капитала)0.850.730.61Z = -2.46-5.06-6.44

Двухфакторная модель Альтмана Z = -0,3877 — 1,0736 * КП + 0,579 * КФЗ

где КП — коэффициент покрытия (текущей ликвидности),

КФЗ — коэффициент финансовой зависимости (коэффициент концентрации заемного капитала).

В 2014 году значение показателя составляет -0.3877-1.0736*5.67+0.0579*0.61=-6.44. Вероятность банкротства низкая.

Таблица 15 — Пятифакторная модель Альтмана (1966 г.)

Показатели201220132014Оборотный капитал к сумме активов предприятия 0.180.250.26Отношение чистой прибыли к сумме активов 0.060.020.04Отношение прибыли до выплаты налогов к сумме активов0.040.020.04Отношение собственного капитала к задолженности (финансовая структура)0.170.360.65Отношение выручки от реализации к сумме активов (оборачиваемость активов)7.292.752.69Z = 7.753.353.55= 1,2*оборотный капитал к сумме активов предприятия + 1,4*отношение чистой прибыли к сумме активов + 3,3*отношение прибыли до уплаты налогов к сумме активов + 0,6*отношение собственного капитала к задолженности + 0,99*Отношение выручки от реализации к сумме активов В 2014 году значение показателя Z составляет 1.2*0.26+1.4*0.04+3.3*0.04+0.6*0.65+0.99*2.69 = 3.55. Ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течение ближайших двух лет крайне мал.

Рейтинговая оценка необходима для того, чтобы одним словом подытожить финансовое состояние и перспективы развития предприятия. Для отображения результата используется классическая градация финансового состояния от D до AAA.

Таблица 16 — Методика расчета рейтинговой оценки финансового состояния предприятия

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

Показатель Вес показателяРейтинговая оценкаСредняя оценка Оценка с учетом весаГод 2Год 312345=0,35*3+0,65*46=5*2Рентабельность реализованной продукции по чистой прибыли 0,15000 0Рентабельность активов0,15000 0Финансовая автономия0,15-1-1-1 -0.15Текущая ликвидность0,1111 0.1Прирост сбыта(без НДС)0,1-10-0.35 -0.035Рентабельность реализованной продукции по прибыли от продаж 0,1-1-1-1-0.1Темп прироста собственного капитала0,11110.1Быстрая ликвидность0,05111 0.05Коэффициент обеспечения оборотных активов собственными средствами 0,05-1-1-1-0.05Коэффициент финансовой устойчивости 0,05111 0.05Итого1—-0.035

Используя полученный показатель можно сопоставить его со следующей таблицей состояния предприятия:

Таблица 17 — Градация полученного результата

БаллРейтингСостояниеОт(включительно)До10,8АААОтличное0,80,6ААОчень хорошее0,60,4АХорошее0,40,2ВВВПоложительное0,20ВВНормальное0-0,2ВУдовлетворительное-0,2-0,4СССНеудовлетворительное-0,4-0,6ССПлохое-0,6-0,8СКритическое-0,8-1DПотенциальный банкрот

Как результат проведенного анализа, можем утверждать, что, с учетом всех показателей, финансовое состояние организации удовлетворительное (В).

ГЛАВА 3. РЕАЛИЗАЦИЯ МЕХАНИЗМА АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ НА ПРЕДПРИЯТИИ ООО «ГЕДОН-ТРЕЙД»

Финансовое состояние организации удовлетворительное (В) . Постоянное увеличение суммы собственного капитала свидетельствует о качественной работе менеджмента предприятия. Этот фактор повышает финансовую устойчивость. Внешние и внутренние факторы приводят к колебанию уровня сбыта. Это указывает на отсутствие лояльных клиентов, активные действия конкурентов, некачественную реализацию сбытовой функции. Коммерческое предприятие действовало эффективно в рыночных условиях, поэтому наблюдается положительное значение суммы чистой прибыли в течение последних двух лет. Как результат, предприятие может не только выполнять простое воспроизводство, но и развиваться, вкладывать деньги в интенсификацию производственной и сбытовой деятельности (расширенное воспроизводство). Наблюдается постоянное снижение интенсивности использования основных средств. Этот фактор негативно влияет на финансовую эффективность работы предприятия. Отсутствует стабильная политика управления запасами, ведь оборачиваемость запасов колеблется. В таком случае сложно предвидеть сумму издержек, связанную с их хранением. Насчет политики управления дебиторской задолженность, то постоянное снижение оборачиваемости задолженности перед предприятием ведет к отвлечению части финансовых ресурсов, которые могли быть вложены в другие активы. То есть за этим направлением ситуация плохая. Рентабельность активов была положительной в течение всего периода, что свидетельствует об эффективной работе предприятия. В 2014 году каждый вложенный собственниками рубль средств принес им 11.87 копеек чистой прибыли, что не является высоким показателем. Сравнивая это значение, например, с депозитными вкладами в банках, можем утверждать, что инвестирование денег в это предприятие было сомнительным решением, ведь альтернативный финансовый инструмент мог принести высшую прибыль. Насчет уровня финансовых рисков можно подытожить, что зависимость предприятия от заемного капитала высокая, что ведет к низкой финансовой устойчивости. На конец исследуемого периода за типом финансовой устойчивости предприятие относится к категории — «удовлетворительная устойчивость». Говоря о текущих возможностях отвечать по своим обязательствам перед кредиторами, стоит заметить, что проблемы в этом направлении не ожидаются.

Для обеспечения стабильного повышения уровня сбыта продукции и услуг предприятия необходимо повышать лояльность клиентов, проводить системную маркетинговую политику, постоянно повышать ценность продукции. Разработкой маркетингового плана с детализацией целей, тактических приемов и инструментов стимулирования сбыта, ценовой политики, особенностей позиционирования продуктов и услуг, затрат и т.д. должны заниматься профессионалы. Если предприятие находится в категории «Дойной коровы» на матрице БКГ, то стоит выплачивать акционерам часть чистой прибыли в форме дивидендов. Если же относится к категории «Звезды» или «Трудные дети», то стоит реинвестировать заработанные средства в производство и сбыт. В последнем случае собственники заработают на увеличении стоимости их доли предприятия (акции, пая и т.д.). Поэтому любое решение, которое не влияет негативно на рыночное положение субъекта хозяйствования, — правильное. Колебание и снижение фондоотдачи обычно связано не столько с производственной проблемой, сколько со сбытовой. Поэтому для обеспечения стабильного повышения оборачиваемости основных средств необходимо работать в направлении стимулирования сбыта. Насчет оптимизации политики управления запасами, то это сложный вопрос. Нужно учитывать обе стороны процесса. Снижение периода хранения запасов приводит к снижению затрат на их хранение на складе, однако, с другой стороны, необходимо обеспечить минимально допустимый запас (с учетом страхового размера запасов), который позволит проводить сбытовую и производственную деятельность непрерывно. Управление дебиторской задолженностью также является неоднозначным элементом финансовой политики. Нужно учитывать, что предоставление коммерческих кредитов покупателям ведем у повышению уровня сбыта. Но с другой стороны, увеличение суммы дебиторской задолженности ведет к отвлечению части оборотного капитала и, как результат, для обеспечения такого же уровня производства необходимо занимать средства. То есть, происходит увеличение финансовых затрат на обслуживание долга. Поэтому для обеспечения качественной реализации политики управления коммерческим кредитованием (как основной составляющей управления дебиторской задолженностью ) необходимо, чтобы сумма затрат на коммерческое кредитование была ниже суммы прибыли от продаж, которую процесс коммерческого кредитования сгенерировал. Также необходимо искать пути повышения рентабельности собственного капитала. В противоположном случае собственникам будет выгоднее вложить деньги за другим направлением. Резервами повышения прибыльности могут быть производственная, сбытовая, финансовая, инвестиционная и другие сферы работы предприятия. Предприятие очень уязвимое из-за высокой зависимости от заемных средств. Например, при резком снижении средней стоимости капитала на рынке, конкуренты смогут снизить среднюю стоимость использования заемных средств, а исследуемое предприятие будет продолжать платить процентные платежи по прежним договорам. Также в случае необходимости получить дополнительное финансирование для решения проблемы платежных разрывов финансовые учреждения могут отказать, что приведет к резкому ухудшению финансового состояние. Поэтому единственное верное решение — работа в направлении повышения доли собственных средств путем наращивания собственного капитала. Для этого можно реинвестировать прибыль, вкладывать дополнительные средства собственников или привлечь стороннего инвестора. Слишком высокая текущая ликвидность может свидетельствовать о неэффективном использовании оборотных активов, поэтому, возможно, стоит оптимизировать структуру активов.

Несмотря на то, что показатели предприятия находятся на достаточно высоком уровне, исходя из того, что экономическая обстановка в стране является неопределенной, представляется целесообразным включить в штат должность антикризисного управляющего.

Рассмотрим основные особенности данной профессии, а также требования к образованию и компетенции, которым должен соответствовать антикризисный управляющий.

Антикризисный управляющий — это менеджер высочайшего класса, который может провести анализ бизнеса, выявить слабые и сильные места и выработать ряд мероприятий, позволяющих собственнику выйти из кризиса с минимальными потерями. По решению суда антикризисный управляющий пытается спасти предприятие, находящееся в состоянии банкротства. С одной стороны, этот специалист должен ликвидировать задолженность перед кредиторами, а с другой — помочь предприятию «встать на ноги», позаботиться о сотрудниках и сохранении промышленного потенциала. Если же предприятие не подлежит восстановлению, управляющий должен выгодно продать и за счет вырученных средств расплатиться с долгами.

Найти выход из сложной ситуации может только высокопрофессиональный экономист-управленец. Работать ему часто приходится во враждебной среде, где конфликт накален до предела. Долги, недовольные рабочие, скрытая война с теми, кто довел предприятие до банкротства, — обычная ситуация. Профессия потребует не только глубоких знаний экономики, финансов, менеджмента, но и смелости.

Антикризисные управляющие выполняют следующие функции:

— установление и уведомление выявленных кредиторов должника о возбуждении процедуры банкротства;

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

— проведение анализа финансового состояния должника;

— определение наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства;

— получение и рассмотрение установленных требований кредиторов;

— составление и ведение реестра их требований;

— проведение инвентаризации имущества предприятия-должника и анализа его состояния;

— принятие мер по защите имущества предприятия;

— оформление имущественных прав на объекты недвижимости;

— оценка имущества, составление отчета по утвержденной типовой форме;

— оптимизация финансовых потоков;

— управление конфликтными ситуациями;

— выполнение решения арбитражного суда о реализации одной из процедур банкротства со всей полнотой персональной ответственности за его воплощение.

Профессия считается чрезвычайно престижной. Услуги опытного специалиста всегда востребованы. Кредиторы, довольные результатом работы управляющего, советуют обратиться к нему знакомым, попавшим в похожую ситуацию. Владельцы предприятий, испуганные перспективой потерять свой бизнес, на вознаграждение обычно не скупятся. Девизом грамотного антикризисного управляющего является не «всех за ворота», а «спасти любой ценой». Обновленная компания, поправив свои дела, в конечном итоге создаст новые рабочие места. А специалист, спасший не одно предприятие от полного разорения и закрытия, может рассчитывать на продолжение успешной карьеры.

Возможные трудности, с которыми может столкнуться успешный кандидат, — это, во-первых, сопротивление среды и активное противодействие его начинаниям и идеям, заведомо ложное истолкование информации и неточная ее подача как внутри предприятия, так и во внешней среде. Во-вторых, возможен саботаж потенциальных подчиненных, отказ от повиновения, что может привести к конфликтам и хаосу.

Антикризисный управляющий — профессия не для сентиментальных людей. Процедуры финансового оздоровления предусматривают жесткие решения и действия в отношении предприятия и его сотрудников. За сухой фразой «снижение издержек» стоит сокращение зарплат, урезание социальных выплат и, наконец, увольнение лишнего персонала. Это особенно сложно, если предприятие, куда назначен антикризисный управляющий, градообразующее, то есть от него зависит финансирование школ, детских садов, коммунальных служб и поликлиник.

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

На должность антикризисного управляющего может претендовать человек, имеющий не только диплом, обширные знания из разных областей, но и определенный жизненный опыт, а также:

— наличие аналитических способностей; умение оперативно ориентироваться в сложной обстановке;

— умение анализировать ситуацию в долгосрочной перспективе, распознать потенциальное воздействие внешних и внутренних факторов, оценить перспективы развития (увидеть слабые, сильные стороны, возможности и риски);

— готовность противостоять внешнему влиянию;

— способность отделить субъективно-эмоциональное отношение от объективной реальности, фактов;

— высокая работоспособность в условиях неопределенности и дефицита времени; умение расставлять приоритеты; продуктивно работать с документами; оперативно решать административные вопросы; работать в условиях сопротивления; владение навыками регуляции эмоционального состояния;

— умение эффективно взаимодействовать на любом организационном уровне, «слушать и слышать», точно без искажений доносить свои идеи и организовать взаимообмен деловой информацией с партнерами (внутри организации и с акционерами);

— управление конфликтами (умение осуществлять контроль за кризисными ситуациями в коллективе, управлять конфликтной ситуацией: нейтрализовать и улаживать возникшие конфликты);

— способность мыслить масштабами всего предприятия и генерировать новые решения по развитию или диверсификации имеющегося бизнеса; видение возможностей, в том числе неочевидных, умение реально оценивать ситуацию и адекватно реагировать при повышении рисков.

На экономических факультетах многих ВУЗов сравнительно недавно появилась специализация «Антикризисное управление». Данная специальность позволяет получить глубокие знания в области антикризисной диагностики организации и ее окружения, антикризисного бизнес-планирования и моделирования, финансового оздоровления организации, правовых основ банкротства.

Рассмотрим учебные заведения, которые осуществляют подготовку талантливых и эффективных антикризисных управляющих:

— МЭСИ был первым российским вузом, который разработал теоретические основы специальности, начал подготовку специалистов этого профиля и успешно развивает это направление и сегодня;

— Российский государственный гуманитарный университет (РГГУ);

— Финансовая академия при Правительстве РФ (ФА при Правительстве РФ);

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

— Государственный университет управления (ГУУ);

— Московский государственный университет им. М.В. Ломоносова (МГУ им. М.В. Ломоносова);

— Московская финансово-юридическая академия (МФЮА);

— Московский институт банковского дела (МИБД);

— Московский институт экономики, менеджмента и права (МИЭМП);

— Институт экономики и антикризисного управления (ИЭАУ).

Учебная программа построена с учетом опыта ведущих вузов мира и включает следующие дисциплины: «Теория антикризисного управления», «Практика антикризисного менеджмента», «Риск-менеджмент», «Антикризисный PR», «Социальные аспекты несостоятельности», «Банкротство отдельных категорий должников», «Зарубежная практика антикризисного управления» и т.д.

Антикризисный управляющий — это профессионал, который сочетает в себе качества менеджера, экономиста-аналитика, финансиста, бухгалтера, аудитора, маркетолога, психолога, юриста, оценщика. Неудивительно, что такие высококлассные специалисты невероятно ценятся на рынке труда.

Исходя из того, что предприятие в процессе своей работы может столкнуться с разными кризисами, которые могут быть в различных стадиях, функции и задачи антикризисного управляющего могут, должность которого предполагается внедрить на рассматриваемом предприятии, могут отличаться.

В своем научном труде «Кризис-менеджмент: планы на случай неизбежного» Стивен Финк приводит следующее определение: «Кризисы — это предостерегающие ситуации, которые несут риск эскалации в интенсивности попадания под пристальное внимание СМИ или правительства, помех нормальной работе, опасности для имиджа организации и ущерба основам деятельности компании». Также он интерпретирует кризис как «флуктуирующий время, положение вещей, когда решающие изменения неизбежны и содержат две возможности: одна связана с нежелательным, отрицательным результатом, а другая с его соответствующей крайней положительной стороной. Шансы, как правило, равны, но мы можем изменить их».

По Стивену Финку, любой кризис может состоять только из четырех различных и совершенно определенных фаз. Названия этих фаз похожи на медицинские термины, потому что и сам кризис может быть рассмотрен как болезнь, но болезнь не человека, а его бизнеса. Итак, фазы кризиса:

— продромальная (предварительная фаза);

— фаза острого кризиса;

— фаза хронического кризиса;

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

— фаза разрешения кризиса.

Также как и болезнь, кризис может в течение достаточно длительного времени сопровождаться неприятными симптомами до полного «выздоровления» бизнеса. И также как болезнь, которая может вызывать осложнения и даже смерть, незначительный, на первый взгляд, кризис может привести к полному краху предприятия. Необходимо распознать симптомы надвигающего кризиса задолго до того, как он случится, чтобы начать принимать соответствующие меры прежде, чем кризис перейдет в острую или хроническую фазы.

Продромальная (предварительная) фаза кризиса — это своего рода предупреждение о том, что предприятие входит в кризис. Переломная точка, в которой можно определить отклонения в функционировании предприятия. И если на стадии раннего развития кризиса не предпринимать никаких действий, острый кризис может ударить с такой силой, что в принципе кризис-менеджмент будет сводиться лишь к подсчету убытков. Иногда продромальную фазу кризиса называют еще «предкризисной стадией».

В этой фазе задачей кризис-менеджера является: заметить и распознать симптомы кризиса как можно раньше и, в любом случае, до того, как кризис разразится. Эта стадия очень важна, потому что именно сейчас можно избежать последствий и стабилизировать деятельность и функционирование предприятия, потому что от большинства болезней пациента можно вылечить и в острой фазе, но гораздо надежнее и безопаснее не допустить нежелательного развития событий и возможных осложнений до того, как проблема станет острой. Исходя из этого, задачами антикризисных управляющих становятся: поиск источников дисбаланса и попытка устранения его; осуществление оперативных действий для стабилизации финансового положения компании; минимизация издержек; поиск вариантов для выхода из кризисной ситуации; прогноз последствий кризиса; планирование дальнейших антикризисных мероприятий; анализ сложившейся ситуации.

Даже в том случае, когда руководящий состав предприятия по каким-либо причинам не может остановить кризис, распознав его первые признаки, уже одно понимание значительных негативных изменений позволит лучше подготовиться к острой фазе кризиса.

Стивен Финк приводит такой пример. Моряки на палубе вовремя заметили признаки приближающегося урагана. Однако предотвратить стихийное бедствие они не в силах. Зато понимание того, что произойдет в ближайшие часы, помогает им принять необходимые меры предосторожности: опустить мачты, отойти подальше от опасных рифов и ждать приближения шторма в состоянии полной готовности.

Острая фаза кризиса. Если проводить аналогию с болезнью, то продромальная фаза кризиса, это симптомы болезни, например, боль и першение в горле, общая слабость организма, то острая фаза кризиса — это признаки серьезных негативных проблем. Ситуацию уже почти невозможно повернуть вспять, и поэтому единственное решение — это курс на лечение и последующее выздоровление.

Независимо от того, как долго может казаться, что компания находится в эпицентре острого кризиса, это фаза чаще всего самая короткая. В большинстве случаев в этой фазе ситуацию уже нельзя развернуть обратно. После того, как предупреждения закончились, и кризис из фазы продромальной перешел в острую фазу, почти никогда не удается вернуть потерянные позиции. Определенный ущерб уже был нанесен; уровень ущерба, который будет понесен на данной и последующих стадиях, во многом зависит от антикризисного управляющего. Если в продромальной фазе антикризисный менеджер предпринял меры для смягчения последствий этой фазы, то в этой фазе главное — не потерять контроль над событиями, т.к. в этой фазе кризис очень динамичен, и на него влияет целый комплекс факторов.

Задачи антикризисного менеджера в данной стадии состоят в следующем: удержание контроля над ситуацией, проведение переговоров с кредиторами и иные оперативные действия; осуществление тактических изменений во внутренней структуре организации в виде избавления от нерентабельных фондов, привлечения капитала извне; стратегические действия, например, поиск и обретение доверия у инвесторов. Если менеджеру удается предсказать и измерить потенциальную скорость и интенсивность кризиса в продромальном периоде, он будет гораздо лучше подготовлен к управлению кризисом в острой фазе.

Хроническая фаза кризиса. Если продолжать аналогию с болезнью, то хроническая стадия — это некая относительная стабилизация «плохого» состояния. В острой фазе — резкое ухудшение положения, в хронической же стадии — положение становится более менее статичным, и именно на данной стадии видны перспективы выхода из кризиса и возможные последствия, а также степень их тяжести.

Именно в течение этой фазы результаты кризиса становятся наиболее очевидными. Иногда — при неблагоприятном исходе кризиса — данная фаза также может стать и «смертельной» для бизнеса. Но также хроническая фаза кризиса — нередко период выздоровления и самоанализа, а для грамотного менеджера — это, возможно, период триумфа. Именно в такое время принимаются особые, неординарные меры для избавления от балласта и настроя на «выздоровление». Но в кризисе не существует только негативных факторов, есть и возможности, которые необходимо заметить и попытаться реализовать. Данная стадия — это передышка перед дальнейшими действиями и некий самоанализ деятельности предприятия. Опытные менеджеры смогут извлечь из кризисов пользу.

По мнению, ряда последователей Финка, хроническая фаза кризиса может продолжаться почти бесконечно, и задача кризис-менеджера — постараться свести ее продолжительность к минимуму. Нередко необходимы революционные действия, которые позволят организации совершить рывок на пути выздоровления. Такими задачами могут стать: ликвидация юридического лица, но не бизнеса, что является благополучным результатом выхода из кризиса, поиск и формирование кортежа новых решений, в виде привлечения капитала, перепозиционирования, реинжиниринга и т.п..

Фаза разрешения кризиса. Это последняя фаза, когда общее состояние «больного» идет на улучшение. В данной стадии аномалии выявлены, и основная задача кризис-менеджера — быстро обрести контроль и вычислить наиболее прямой и целесообразный маршрут к достижению благоприятного разрешения кризиса. Но необходимо иметь в виду, что кризисы исторически развиваются циклическим способом, и пострадавший от кризиса почти всегда вынужден бороться сразу с несколькими кризисами или их последствиями одновременно. Завершающая стадия этого кризиса — продромальный индикатор новых неблагоприятных событий. Вот почему совершенно необходимо уметь выявить настоящий — исходный — кризис. Потому что «кризис не приходит один, он непременно влечет за собой целую цепочку неблагоприятных событий».

Цель антикризисного управляющего состоит в том, чтобы повернуть экстремальную ситуацию на выход в виде качественно иного уровня развития финансово-хозяйственной деятельности экономического агента. Но поскольку кризис порождает множество неблагоприятных последующих событий, задачей антикризисного менеджера также является предотвращение данных последствий. Именно эта четвертая — и окончательная — фаза должна быть целью регулирования кризиса в течение предшествующих трех стадий.

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

Итак, основой успешного проведения антикризисных мероприятий на предприятии является своевременная реакция руководства компании и антикризисных управляющих на все изменения в компании. Именно правильно поставленные задачи для антикризисных менеджеров в каждую из кризисных фаз развития компании помогут ей в преодолении кризиса и продолжении стабильного, устойчивого функционирования.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключение выпускной квалификационной работы можно сделать следующие выводы.

Необходимость антикризисного развития управления определяется целями развития.

кризисы можно предвидеть, ожидать и вызывать;

кризисы в определенной мере можно ускорять, предварять, отодвигать;

к кризисам можно и необходимо готовиться;

кризисы можно смягчать;

управление в условиях кризиса требует особых подходов, специальных значений, опыта и искусства;

кризисные процедуры могут быть до определенного предела управляемыми;

управление процессами выхода из кризиса способно ускорять эти процессы и минимизировать их последствия.

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

Антикризисное управление (антикризисный менеджмент) определяется как деятельность, необходимая для преодоления состояния, угрожающего существованию предприятия, при котором основным вопросом становится выживание. Данная деятельность характеризуется повышением интенсивности применения средств и методов на предприятии, необходимых для преодоления угрожающей существованию предприятия ситуации.

Модель устойчивого экономического роста является регулятором оптимальных темпов развития объема операционной деятельности (прироста объема реализации продукции) или в обратном ее варианте — регулятором основных параметров финансового развития предприятия (отражаемых системой рассмотренных коэффициентов). Она позволяет закрепить достигнутое на предыдущем этапе антикризисного управления предприятием финансовое равновесие в долгосрочной перспективе его экономического развития.

В основе антикризисного управления лежит процесс постоянных и последовательных инноваций во всех звеньях и областях действий предприятия. Нацелено на то, чтобы даже в сложной ситуации, в которой оказалось предприятие, можно было ввести в действие такие управленческие и финансовые механизмы, которые позволяли бы выбраться из трудностей с наименьшими для предприятия потерями.

Компания Гедон-Трейд, является официальным дилером Mitsubishi Motors в Ростове-на-Дону с 8 ноября 2005года. Дилерский центр входит в одну из крупнейших на Юге России группу компаний Гедон <#»justify»>СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1.Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 13.07.2015) «О несостоятельности (банкротстве)» (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.10.2015)

.»Арбитражные дела в зеркале статистики». Журнал «Бизнес-адвокат», 2012, №5.

.Айвазян З., Кириченко В. Проблемы теории и практики управления // Антикризисное управление.- 2013.-№4.- С.8-12.

.Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. Пособие для Вузов / Под ред.проф.Н.П.Любушина.-М.:ЮНИТИ-ДАНА,2012.-471 с.

.Антикризисное управление: Учеб. Пособие для технических Вузов / В.Г. Крыжановский, В.И. Лапенков, В.И. Лютер.; под ред. Э.С.Минаева.- М.: Издательство «ПРИОР», 2013.- 45с.

.Антикризисное управление: Учебное пособие для Вузов / Под ред.К.В. Балдина.- М.: ГАРДАРИКИ, 2011. Артеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие.- М.: ДИС НГАЭиУ, 2012.- 128 с.

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

.Антикризисное управление: Учебное пособие для Вузов / Разработано И.А. Колпакова.- ЮНИТА 1, 2012. — 124 с.

.Антикризисный менеджмент / Под ред. Проф. А.Г. Грязнова. — М.: Ассоциация авторов и издателей «Тадем»; издательство ЭКМОС, 2013.- 29 с.

.Архипов В., Ветошникова Ю. «Стратегия выживания промышленных предприятий». Журнал «Вопросы экономики», 2011, №12.

.Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости и процедуры, связанные с банкротством.- М.: Ось — 89, 2013.- 80 с.

.Базаров Г.З., Беляев С.Г., Белых Л.П. Теория и практика антикризисного управления: Учебник пособие для Вузов.- М: ЮНИТИ, 2012. — 63с.

.Баканов М.И., Сергеев Э.А. Анализ эффективности использования оборотных средств // Бухгалтерский учет.- 2012.- №10. — С.64-66.

.Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа.- М.: Финансы и статистика, 2012.- 218 с.

.Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента // Российский экономический журнал.- 2013.- №8.- С.92-96.

.Бланк И.Б. Финансовый менеджмент.- Киев: Ника — Центр — Эльга, 2012.- 306 с.

.Бобылева А.С. Финансы и кредит: Учебно-методический комплекс: Ульян. гос. техн. ун-т. — Ульяновск: УлГТУ, 2012.-193 с.

.Герчикова И.Н.Менеджмент: Учебник.-3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ, 2012.-501с.

.Дондуков А.Н., Юн Г.Б., Рябцева Н.Б. Антикризисное управление и реструктуризация предприятий в Российской Федерации. — М.: ПРИОР, 2011.- 16 с.

.Дружинин А.И., Дунаев О.Н. Управление финансовой устойчивостью.- Екатеринбург: ИПК УГТУ, 2013.- 113 с.

.Ефимова О.В. Финансовый анализ.- М.: Бухгалтерский учет, 2013.- 208 с.

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

.Задачи финансового менеджмента / Под ред. Л.А. Муравья, В.А. Яковлева.- М.: Финансы — Юнити, 2012.- 258 с.

.Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.- М.: Финансы и статистика, 2013.- 512 с.

.Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент.- М.: дело и сервис, 2010.- 319 с.

.Новодворский В.Д., Пономарева Л.В., Ефимова О.В. Бухгалтерская отчетность: составление и анализ.- М.: Бухгалтерский учет, 2012.- 80 с.

.Поляк Г.П. Финансы, денежное обращение, кредит.- М.:ЮНИТИ-ДАНА,2013.- 512 с.

.Помигалов И.А. Менеджмент в России и за рубежом // Финансы и кредит.- 2013.- №4.- С.15

.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.-3-е изд. -Минск: ИП Экоперспектива, Новое знание, 2012 .- 498 с.

.Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: российская практика.- М.: Финансы и статистика, 2013.- 118 с.

.Стоянова Е.С. Штерн М.Г. Финансовый менеджмент для практиков.- М.: Перспектива, 2014.- 268 с.

.Таркановский Е. «Антикризисное управление». Журнал «Хозяйство и право», 2013, №1.

.Ткачев В.Н. Правовое регулирование несостоятельности (банкротства) в России. М., 2012.- 45 с.

.Управление предприятием и анализ его деятельности / Под ред. В.Н.Титаева.- М.: Финансы и статистика, 2013.- 420 с.

.Уткин Э.А. Справочник кризисного управляющего. — М: ЭКМОС, 2013. — 82с.

.Шибанова-Роенко Е.А. Курс лекций «Антикризисное управление». РУДН. Экономический факультет. 2011.

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

.Юн Г.Б. Формирование механизма антикризисного управления в российской экономике // Финансы и кредит.-2012.- №5. — С.45.

Предыдущий пример

Следующий пример