Не отобразилась форма расчета стоимости? Переходи по ссылке

Не отобразилась форма расчета стоимости? Переходи по ссылке

Дипломная работа на тему «Концепция управления стоимостью предприятия и ее использование в условиях России»

Каждый владелец прилагает огромные усилия для развития своего предприятия, а также старается держать его на заданном уровне доходности. Поэтому хозяин рано или поздно сталкивается с проблемой оценки своего бизнеса.

Написание диплома за 10 дней

Содержание

Введение

1. Теоретические основы оценки стоимости предприятия

1.1 Объект оценки стоимости предприятия 1.2 Финансовое состояние предприятия, основные понятия

1.3 Подходы и методы к оценке стоимости предприятия

2. Концепция управления стоимостью предприятия

2.1 Содержание концепции управления стоимостью предприятия

.2 Анализ факторов стоимости компании

.3 Внедрение системы управления стоимостью

2.4 Организация комплексного учета человеческого капитала на предприятии

3. Оценка стоимости предприятия на примере ОАО «НК Роснефть»

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Цена диплома

.1 Краткая характеристика предприятия

3.2 Анализ финансового положения компании ОАО «НК Роснефть» и оценка стоимости предприятия

Заключение

Список используемых источников

Приложения

Введение

Актуальность выбранной темы связанна с тем, что с развитием рыночных отношений необходимость оценки бизнеса постоянно растет.

Каждый владелец прилагает огромные усилия для развития своего предприятия, а также старается держать его на заданном уровне доходности. Поэтому хозяин рано или поздно сталкивается с проблемой оценки своего бизнеса. Причин много. Главная — не зная значение его практически невозможно сделать обоснованное решение о правах владельца, а стоимость компании в свою очередь полностью отражает результаты ее деятельности, при планировании любой необходимости предприятия для определения стоимости акций и ее перспективы улучшения. Стоимость акций тесно связана с величиной цены компании. В свою очередь это значение может и должно управляться. Сюда следует включить анализ всех решений с точки зрения их влияния на стоимость фирмы.

В свою очередь, в определении и управлении стоимостью бизнеса заинтересованно и само предприятие. Чтобы сделать это, оно нуждается в финансовых ресурсах и возможных источников только два: заемный капитал и собственный. Для увеличения собственного капитала, предприятие должно доказать свою возможную инвестиционную привлекательность для покупателя. Известно, что любой инвестор вкладывает не в проект, не в компанию, а в будущие ее доходы. Следовательно, стратегическая цель управления является повышение стоимости акций или, другими словами, стоимости предприятия.

Теперь посмотрим на кредитора, для которого главными являются следующие вопросы: какие риски принесет кредит, если его выдать компании и как эти риски связаны с его возможной прибылью. Таким образом для него, наряду с кредитной историей компании, интересны и данные о прямых и косвенных доходов владельца, а все это вместе дает информацию о том, насколько хорошо компания ранее использовала предоставленные ресурсы, т. е. как рос капитал, вложенный в предприятие. Процентная ставка для предприятия будет невысока, если на предприятии отсутствует дебиторская задолженность, оно работает стабильно а затраты оптимизированы. В свою очередь риски для кредитора будут минимальны, а значит он с большей вероятностью предоставит займ.

Действительно — знание своего дела о контроле и управлении стоимостью бизнеса поможет решить следующие вопросы:

1.      Повышение эффективности управления предприятием;

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Цена диплома

2.      Разработка плана развития предприятия;

. Определение текущей рыночной стоимости компании в случае частичной или полной продажи, при выходе одного или нескольких членов компании, и др.;

. Определение стоимости ценных бумаг компании, акций, доли в его капитале в случаях различных видов сделок с ними;

. Определение кредитоспособности предприятия и стоимости от стоимости залога при кредитовании;

. Определить реальную рыночную стоимость имущества в течение страховых операций;

. Налогообложение компании (в определении налоговой базы необходимо провести беспристрастную оценку предприятия);

Менеджеры должны уметь измерять стоимость своей компании и управлять ей. Стоимость и ее оценка является наиболее важной в нынешнее время, чем когда-либо, но концепция стоимости бессмысленна и бесполезна, если стоимость не может быть измерена и увеличена.

И так как увеличение стоимости компании — цель управления и объект планирования, она должна быть в состоянии определить его количество. Эта проблема решается в рамках системы мониторинга оценки бизнеса, который, в свою очередь, тесно связан со всеми без исключения управленческими дисциплинами: маркетинга, управления запасами, управление затратами, инвестиционной и финансовой политики, налогового планирования, управления активами и т.д. В конце концов, идеальной мерой и средства эффективного бизнеса является не ликвидность или рентабельность и даже не прибыль, а увеличение его «цены». Это означает, что хорошо управляемый бизнес со временем увеличивает свою ценность и, следовательно, доходы своих владельцев. Это, в свою очередь, не может не радовать всех. Ведь все мы помним, что наша цель — самосовершенствование и смысл бизнеса — увеличение дохода владельца, увеличение доходов предприятий которые в свою очередь способны увеличат богатство страны.

Целью данной работы является изучение теории и методологии оценки рыночной стоимости компании и разработку мер по совершенствованию управления предприятия на основе концепции управления стоимостью.

Для достижения этой цели необходимо решить следующие задачи:

. Проверить стоимость предприятия, ее виды и роль в управлении предприятием.

. Определить основные подходы к оценке предприятия.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Цена диплома

. Исследовать механизм формирования и управления предприятия.

. Исследовать краткие технические и экономические характеристики предприятия.

. Провести расчет затрат для ОАО «НК Роснефть».

. Определить формирование факторов, определяющих стоимость предприятия.

Объектом исследования является компания «НК Роснефть».

Предметом исследования является оценка и управление стоимостью предприятия «НК Роснефть».

Теоретической и методологической основой исследования были выбраны научные труды отечественных и зарубежных ученых в области научно-исследовательских методов предприятия и оценки предприятия, а также Гражданский кодекс, Федеральный закон и другие законодательные акты.

В этой работе я использовал следующие исследовательские методы: анализ, прогнозирование и моделирование, а также дедукция, индукция и познание.

Эта работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложения.

В первой главе, предприятие рассмотрено, как объект оценки, применяемые оценщиком методы доходного, сравнительного и затратного подходов к оценке стоимости предприятия, цели и задачи оценки стоимости предприятия.

Во второй главе рассмотрены факторы стоимости компании и степени их влияния на уровень стоимости компании, описаны механизмы реализации управления затратами и стоимостью на предприятии.

В третьей главе сделана оценка стоимости предприятия, а также применяемых мер для увеличения стоимости предприятия, благодаря этим расчетам, мы можем судить, управлять и контролировать расходы предприятия. В ходе анализа обсудим подробно следующие вопросы: характеристики компании, описание видов деятельности компании и расчет финансовых и экономических показателей.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Подробнее

1. Теоретические основы оценки стоимости предприятия

.1 Объект оценки стоимости предприятия

Основой метода оценки стоимости предприятия — это идея компании, как объекта гражданских прав. В статье 132 ГКРФ раскрывается представление о понятии «активы предприятия». Так как предприятие это имущественный комплекс, то оно включает в себя все виды имущества, которые предназначены для его непрерывной деятельности: земельные участки, здания и сооружения, техника и оборудование, сырье и продукция, нематериальные активы, а так же имущественные обязательства.

Рыночная стоимость предприятия обусловливается денежным эквивалентом стоимости, которая наиболее точно отражает свойства предприятия, как товара. Другими словами — это его полезность для возможного покупателя и затраты, нужные для получения этой полезности.

На мой взгляд, понимание компании, как имущественного комплекса не может быть сопоставлено с понятием «бизнес». Принято считать, что бизнес — это постоянно действующее предприятие и его значение превышает значение имущественного комплекса стоимостью, так называемых нематериальных активов, которые неотделимы от кадровых возможностей компании.

Бизнес — это предпринимательская деятельность, которая направлена на производство и продажу товаров, работ и услуг или других законных мероприятий с целью получения и увеличения прибыли. Эта деятельность находится в распоряжении хозяйствующего субъекта (физического или юридического лица), которое владеет предприятием.

При наличии этих нематериальных активов, можно определить рыночную привлекательность фирмы с отрицательным балансом капитала.

Проводя оценочную деятельность — предприятие необходимо рассматривать, как единое целое, которое включает в себя все виды имущества и права на него. Предприятие, как имущественный комплекс, включает в себя все виды имущества, приготовленного для его деятельности: земельные участки и здания, сооружения, машины и оборудование, сырье и продукция нематериальные активы и гудвилл (что в переводе означает — деловая репутация), права на товарный знак и фирменное наименование, а так же другие исключительные права.

. Инвестиции в данный продукт делаются с целью отдачи в будущем, обеспечивая определенный доход владельцу компании, т.е. они являются инвестиционными.

. Бизнес — это система, однако же ее подсистемы и компоненты могут быть проданы отдельно, оставаясь основой для создания новой системы в будущем.

. Потребность, в каком либо продукте зависит от процессов, которые протекают как внутри самого предприятия, так и во внешней среде. Такими процессами могу выступать: финансовое состояние компании, экономическая и политическая стабильность в стране, социальные факторы, и другие.

. Состояние бизнеса тесно связано с состоянием экономики и общества, что предполагает участие государственной регистрации, сделки купли — продажи и оценки этого продукта.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Подробнее

5. Финансово убыточное предприятие может положительно оцениваться рынком из-за имиджа конкретного наименования или бренда на рынке.

В процесс оценки включается оцениваемый объект и оцениваемый субъект. Субъекты оценочной деятельности — это физические лица, члены саморегулируемых ассоциаций оценщиков, застраховавших свою ответственность в соответствии с требованиями Федерального закона об оценочной деятельности. Профессиональные оценщики работают по заказам правительственных учреждений и предприятий, банков, инвестиционных институтов и т.д.

Объектом оценки является абсолютно любой объект собственности. При этом учитываются не только разносторонние характеристики объекта, но и права, которые имеет собственник. Объекты оценки являются объектами гражданских прав, в отношении которых законодательством РФ, существует определенная возможность для участия в гражданском обороте. При оценке бизнеса — объектом признаются все те мероприятия, которые направлены на получение прибыли и осуществляемая на основе функционирования имущественного комплекса предприятия. В соответствии со статьей 132 ГКРФ, организация является предметом гражданских прав и может вступать в хозяйственный оборот и участвовать в деловых операциях. В результате есть необходимость оценивать это значение.

Главенствующими факторами, которые влияют на оценку стоимости предприятия — это время и риск. Время дохода или до получения дохода, измеряется периодами или интервалами. Интервал или период может быть равен дню, неделе, месяцу, кварталу, полугодию или году. Продолжительность прогнозного периода влияет на размер рыночной стоимости, так как она при дисконтировании она так же учитывается. Рыночная цена бизнеса изменяется со временем под влиянием многих факторов, поэтому она может быть определена только по ее состоянию на определенный момент времени. Через некоторое количество времени, она может быть различной. Таким образом, постоянная оценка и переоценка объектов, необходима в условиях современной рыночной экономики.

Еще одним важным фактором является рыночная стоимость риска — вероятность того, что доходы, которые будут получены от инвестиций в расчетный период, окажутся более предсказуемыми. При оценке важно помнить, что существуют различные виды риска и что ни одна из инвестиций в рыночной экономике не является на 100% безопасной.

Результат оценки, как правило — это рассчитанная величина рыночной стоимости или ее трансформация. Рыночная стоимость — это самая вероятная цена, по которой недвижимость может быть продана на открытом рынке, когда действия сторон сделки являются разумными, а стороны, в свою очередь, имеют всю необходимую информацию о стоимости цены сделки. Отличительной особенностью рыночной стоимости оценки, является ее привязка к конкретной дате.

При оценке бизнеса нужно принимать во внимание тот факт, что компания является юридическим лицом и хозяйствующим субъектом одновременно (ст. 48 Гражданского кодекса РФ), поэтому ее цена должна учитывать, кроме всего прочего, наличие определенных юридических прав. Именно это является одной из особенностей бизнеса, как объекта оценки. Еще одной важной особенностью бизнеса, как объекта оценки, является то, что при оценке стоимости бизнеса, определяется стоимость собственного капитала предприятия, так как основу любого бизнеса составляет капитал, который действует в рамках определенных организационных структур предприятий. Поэтому, оценивая свой бизнес, мы определяем стоимость собственного капитала, не забывая принимать во внимание его организационно-правовую форму, отраслевые особенности и нематериальные активы, включая гудвилл.

Оценка предприятия необходима для различных целей, в частности: повышения эффективности текущего управления предприятием, принятия осмысленного инвестиционного решения, покупки и продажи бизнеса, установления доли совладельцев в случае подписи или расторжения договора, или в случае смерти одного из партнеров, реструктуризации компании, составлении плана развития предприятия, определении кредитоспособности компании и стоимости залога при кредитовании, страхования, налогообложения, принятия обоснованных управленческих решений и т.д.

Оценка предприятия осуществляется в соответствии с определенными принципами. Такие принципы, как привило, выделены в три группы: принципы, основанные на представлениях собственника. Принципы, связанные с эксплуатацией имущества. Принципы, вытекающие из действий рыночной среды (соотношение спроса и согласования спроса, регрессии, прогрессии, конкуренции, в зависимости от внешней среды, изменения в стоимости, экономической разделения, наилучшего и наиболее эффективного использования).

Принципы оценки должны отражать основные закономерности поведения субъектов рыночной экономики — в этом случае предприятий. Но в реальной жизни, они отражают тенденцию экономического поведения субъектов рынка, и не гарантируют определенное поведение.

Для определения стоимости предприятии, профессиональные оценщики используют специализированные приемы и методы расчета, которые называются методами оценки. Каждый метод предполагает оценку предварительного анализа конкретной базы данных и соответствующего алгоритма расчета.

1.2 Цели и задачи оценки стоимости предприятия

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Заказать диплом

В США и западных странах, интерес к оценке бизнеса возрос с начала примерно 80-х годов. Используя данные о стоимости компании, переговоры о цене предприятия перешли из относительно узкой сферы переговоров о передаче права пользования, на новый уровень. Оценка и прогнозирование стоимости фирмы используется не только при принятии решения о возможной цене продажи предприятия, но также в качестве критерия для выбора стратегии развития.

Результаты оценки влияют на многие аспекты деятельности предприятия, а также финансового состояния компании, а так же во многом определяет цели и задачи оценки. К сожалению, большинство отечественных обладателей предприятий часто недооценивают необходимость определения справедливой рыночной стоимости компании в целом и его отдельных активов.

Для определения реального состояния дел в компании оценщику необходимо выяснить:

. Какие цели компания ставит перед собой.

. Существует ли спрос на продукцию компании, есть ли сильная конкуренция и каков уровень конкуренции в отрасли в целом.

. Возможно ли поднятие цены продукции.

. Финансовое состояние предприятия и т.д.

При реструктуризации предприятия или же его купле — продажи, оценка необходима для того, чтобы избежать противоречий, возникающих при оценке стоимости активов предприятия (основных и оборотных) или бизнеса в целом, принимая во внимание его прибыльность в краткосрочной и долгосрочной перспективе.

Во время работы, практически каждое предприятие требует независимую оценку финансового управления. Особенно эффективно использование оценки при кредитовании: доклад оценки является важным документом для получения кредитов под залог недвижимости.

Профессиональный оценщик, в своей деятельности, всегда следует конкретной цели. Четкая и компетентная постановка цели, позволяет правильно определить тип расчетной стоимости, чтобы впоследствии, выбрать оптимальный метод оценки.

Стороны, заинтересованные в проведении оценочных работ, стремясь реализовать свои экономические интересы, определяют цели оценки.

Оценка бизнеса проводится в целях:

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Заказать диплом

. Повышения эффективности текущего управления фирмой или предприятием.

. Покупки и продажи акций, корпоративных облигаций на фондовом рынке.

. Создать обоснованное инвестиционное решение.

. Покупки и продажи бизнеса собственником в целом виде или по частям.

. Установлении доли совладельцев в случае подписания или расторжения договора или в случае смерти одного из партнеров.

6. Реструктуризации предприятия. Ликвидации предприятия, его слиянии, поглощении, либо выделение самостоятельных предприятий из состава холдинга предполагают проведение его рыночной оценки, так как необходимо определить цену покупки или выкупа акций, цену конверсии или величину премии, выплачиваемой акционерам поглощаемой фирмы.

7. Разработки плана для компании. Процесс стратегического планирования: важно оценить будущие доходы компании, степень ее стабильности и величину имиджа.

. Определения кредитоспособности компании и стоимости залога по кредитам. В этом случае оценка требуется в связи с тем, что размер стоимости активов по бухгалтерской отчетности может значительно отличаться от их рыночной стоимости.

. Страхования, в течение которого необходимо определить стоимость активов в преддверии потерь.

. Налогообложения. При определении налогооблагаемой базы необходимо провести объективную оценку дохода предприятия и его имущества.

. Принятия обоснованного управленческого решения. Инфляция искажает финансовую отчетность предприятия, поэтому периодическая переоценка активов независимыми оценщиками может увеличить прозрачность финансовой отчетности, а так же стать основой для принятия финансовых решений.

12. Реализации инвестиционного проекта предприятия. В этом случае для его обоснования необходимо знать исходную стоимость предприятия в целом, размер его собственного капитала, активов.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Цена диплома

Если сделка подразумевает под собой любой предмет собственности компании, а также, если определяется налог на имущество и т.д., то отдельно, помимо всего прочего, оценивается необходимый объект, например, недвижимость, машины и оборудование, нематериальные активы.

Как упоминалось выше, определение стоимости объекта, является главной целью любой оценки. Виды стоимости, определяемые при оценке, перечислены в стандартах оценки, обязательных для РФ.

С помощью концепции стоимости при осуществлении оценочной деятельности указывается конкретный тип значения, который определяется по назначению оценки. Сюда, прежде всего, включается рыночная стоимость — наиболее вероятная цена, по которой имущество может быть отчуждено на открытом рынке, в условиях конкуренции, когда стороны сделки являются разумными и имеют всю необходимую информацию.

При определении инвестиционной стоимости объекта — определяется стоимость для конкретного лица или группы лиц, при установленных данными лицами инвестиционных целях.

При определении кадастровой стоимости оценки имущества, определенной методами массовой оценки рыночной стоимости, установленными и утвержденными в соответствии с законодательством, регулирующим проведение кадастровой оценки. Кадастровая стоимость определяется оценщиком, в частности, для целей налогообложения.

Оценка компании осуществляется с целью:

. Ее продажи.

. Оценки имущества должника при осуществлении процедур банкротства.

. Кредитовании под залог.

. Передачи имущества компании в аренду.

. Определения арендных платежей, основанных на стоимости имущества.

6. Проведения организациями переоценки объектов основных средств;

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Цена диплома

7. Страхования.

. Реструктуризации.

. Налогообложения.

. Подготовки планов по развитию бизнеса и т.д.

1.3 Подходы и методы к оценке стоимости предприятия

В связи с переходом к рыночным отношениям, вопрос о несостоятельности (банкротстве) приобрел свою актуальность. Преодоление состояния банкротства требует особых мер по осуществлению финансово-хозяйственной деятельности предприятия. В настоящее время разработаны специальные методы по диагностике состояния банкротства и методики по принятию управленческих решений при возникновении угрозы банкротства. В современных экономических условиях важную роль приобрел анализ финансового состояния организации.

Финансовое состояние представляет собой совокупность показателей, отображающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Выделяют два вида анализа: внешний и внутренний. Внутренний анализ проводится непосредственно сотрудниками организации, которые опираются на любую информацию организации, полезную для принятия управленческих решений. Внешний анализ проводится за пределами организации кредиторами, инвесторами, клиентами, поставщиками, применяющими для своих целей стандартизованную форму внешней финансовой отчетности. Информационной базой внешнего финансового анализа служат:

1.  Бухгалтерский баланс — форма № 1

2. Отчет о финансовых результатах — форма № 2

. Отчет о движении капитала — форма № 3

. Отчет о движении денежных средств — форма № 4

. Приложение к бухгалтерскому балансу — форма № 5.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Заказать диплом

Бухгалтерский баланс занимает главное место в составе отчетности. Его показатели предоставляют возможность провести анализ и оценить финансовое состояние организации на дату его составления. Данные баланса позволяют оценивать следующие показатели: состав, структура и динамика данных актива и пассива баланса; наличие собственного оборотного капитала; коэффициенты финансовой устойчивости; коэффициенты платежеспособности и ликвидности и т. д.

Для оценки финансового состояния предприятия используют следующие методы: сравнение, группировка, метод цепных подстановок.

В методе сравнения финансовые показатели отчетного периода сравниваются с показателями за предыдущий период или с плановыми показателями.

При анализе финансового состояния методом группировок используется два вида группировок: структурные и аналитические. В структурных группировках экономические показатели группируются по признаку сходства. Аналитические группировки необходимы для выявления взаимосвязи между экономическими показателями и раскрытия средних величин и отклонения от средних величин.

Финансово-хозяйственная деятельность предприятия представляет собой взаимодействие большого количества факторов. Для диагностики финансового состояния целесообразно изучать влияние каждого фактора по отдельности. В Методе цепных постановок разработаны концепции по изучению влияние отдельного фактора на совокупный финансовый показатель.

Существует шесть механизмов анализа и оценки финансового состояния организации:

Вертикальный анализ (Структурный). В нем происходит определение структуры показателей и оценка влияния факторов на совокупный результат.

Трендовый анализ. В нем происходит изучение тенденции динамики финансовых показателей за счет сравнения конкретного финансового показателя данного отчетного периода с предшествующими периодами и определения тренда.

Анализ относительных показателей (коэффициентов). При данном анализе рассчитывается отношение между отдельными позициями отчетности, выявляется взаимосвязь между отдельными показателями.

Сравнительный анализ. В нем происходит сравнение финансовых показателей предприятия и его филиалов.

Факторный анализ. При данном методе анализа изучается влияние отдельных факторов на совокупный результат с помощью статистических приемов.

Современная практика диагностики финансового состояния выделяет три вида финансового состояния организации: устойчивое, неустойчивое и кризисное. Хорошее финансовое состояние характеризуется своевременным произведением платежей, финансированием деятельности на расширенной основе. Финансовое состояние неотъемлемо связано с коммерческой, финансовой и производственной деятельностями организации. Успешное выполнение финансового и производственного планов положительно влияют на финансовое состояние организации. Невыполнение производственного плана, проблемы с реализацией продукции отрицательно сказываются на платежеспособности организации и его финансовом состоянии.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Цена диплома

Анализ финансового состояния предприятия представляет собой одно из главных условий успешного управления его финансами. Совокупность показателей, отражающих процесс формирования и использования финансовых средств, могут характеризовать финансовое состояние организации. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности, которые интересуют не только работников предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые и налоговые органы.

Состояние финансовой деятельности организации может быть раскрыто на основе изучения финансовых результатов ее работы. Данные результаты напрямую зависят от совокупности условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движение финансовых ресурсов и финансовых отношений в хозяйственном процессе.

К основным показателям финансовых результатов деятельности предприятия можно отнести выручку от реализации продукции (работ, услуг), выручку нетто (общая выручка за вычетом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей), балансовую прибыль, чистую прибыль. Финансовые результаты деятельности могут зависеть и от таких показателей, как себестоимость реализации продукции (работ, услуг), коммерческие и управленческие расходы, прочие операционные доходы и расходы, внереализованные доходы и расходы, величина отвлеченных средств, налог на прибыль.

Финансовое состояние организации формируется в процессе всей ее производственно-хозяйственной деятельности. Поэтому диагностика финансового состояния основывается на расчете основных показателей:

. Финансовая устойчивость.

2.  Платежеспособность.

3.      Рентабельность.

.        Оборачиваемость активов.

.        Деловая активность.

Способность организации своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе может засвидетельствовать о ее хорошем финансовом состоянии. Состояние банкротства организации представляет собой кризисное состояние. Его преодоление требует особых мер в области финансового управления. В процессе диагностики кризисного состояния последовательно решаются следующие вопросы:

С целью раннего обнаружение состояния банкротства исследуется финансовое состояние организации. Таким образом, оценивается вероятность наступления возможного банкротства.

Оцениваются реальные масштабы кризисного состояния.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Заказать диплом

Выявляются и изучаются основные факторы, непосредственно оказывающие влияние на кризисное развитие организации.

При возникновении угрозы банкротства предприятием разрабатывается специальная политика антикризисного управления, основной целью которой является восстановление платежеспособности до уровня, соответствующего уровню финансовой устойчивости организации. В основе антикризисного управления лежит постоянный контроль деятельности предприятия для своевременной диагностики причин ухудшения финансового состояния. Организацией разрабатываются и используются методы предварительной диагностики банкротства и механизмы оздоровления, которые обеспечивают защиту от последующей стадии банкротства.

Выводы по первой главе

В первой главе мы уяснили, как важна в наше время оценка стоимости предприятия и почему интерес к данной теме все больше и больше возрастает. Ведь зная стоимость предприятия, мы можем получить данные не только о том за сколько его можно выгодно продать или купить, но и принять какие либо решения и мероприятия по повышению прибыли предприятия, что влечет за собой, соответственно, и увеличение стоимости компании.

Так же мы изучили виды стоимости и рассмотрели по отдельности каждый из подходов оценки, благодаря которым мы сможем рассчитать стоимость предприятия (бизнеса) и определить самый выгодный для нас вариант.

Таким образом, исследование теоретической базы позволило понять, каким образом выстраивается процесс оценки стоимости компании и кто является ее основными участниками.

2. Концепция управления стоимостью предприятия

.1 Содержание концепции управления стоимостью предприятия

Развитие рыночных отношений раскрывает и без того большое количество новых практических и теоретических проблем. Большое место среди них занимает управление затратами предприятия. Таким образом, управляющие компании должны обратить пристальное внимание на процессы управления стоимостью.

Решение этой проблемы, в последние годы, находится в руках как зарубежных, так и отечественных ученых, при этом одни авторы предлагают общее определение, другие акцентируют внимание на процессе управления, третьи — на системе управления.

Для систематизации этих подходов, была создана таблица для определения исследуемого понятия. Эту таблицу мы можем наблюдать в приложении.

Таким образом, эксплуатационные расходы компании — это понятие целесообразности деятельности организации, которая направлена на максимизацию стоимости предприятия с точки зрения современных и перспективных условий, через систему взаимосвязанных показателей, которые ее формируют.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Подробнее

Если мы говорим о концепции управления на основе стоимости, то дата ее появления относится к середине 1980-х годов и зародилась в США. Суть ее заключается в том, что все решения руководства компании должны быть оценены с точки зрения их влияния на рыночную стоимость организации. В 1990-е годы, этот метод пришел в Европу и Азию, а несколько лет назад он был использован, в том числе, и крупными российскими компании, желающими соответствовать требованиям западных инвесторов.

Сегодня термин «Value Based Management» — это концепция системного и систематического подхода к управлению предприятием, она означает, что все усилия на предприятии, должны быть направлены на достижение общей цели — максимизации стоимости компании.

Методология анализа затрат интегрирована в процесс разработки управленческих решений. Основные принципы оценки бизнеса — это возможность обеспечивать понимание фундаментальных отношений между стратегией, операциями и финансовыми результатами, а менеджеры, в свою очередь, должны направить свои усилия на поиск альтернатив, которые смогут эффективно преодолевать как внешние силы конкуренции, так и силы внутреннего сопротивления, связанного со стереотипами корпоративной культуры.

В решении определенных оперативных и основных специфических проблем компании, которыми будут управлять, и осуществлять управляющие, следует различить две модели анализа предприятия: первая модель — бухгалтерская, вторая — финансовая. Различия этих моделей анализа деятельности компании несут принципиальный характер.

Благоприятный исход, по логике бухгалтерской модели — это условие, в котором полученные доходы перекрывают величину фактических расходов. Этот подход не выражает фундаментального понятия современного экономического анализа создания экономической прибыли. Важный принцип анализа состоит в учете альтернативных вариаций вложения капитала с определенным риском и сопутствующем риску экономическим эффектом, или в учете утерянного инвестиционного дохода. Подход с точки зрения экономической прибыли требует внимательного изучения риска инвестиций, поиска сопоставимых альтернатив риска, анализа их результатов и перекраивания процесса обнаружения и оценки выигрыша.

Таким образом, следование за принципом экономической прибыли — это знак того, что была выбрана правильная аналитическая модель, которая необходима для поддержки задач, стоящих перед управляющими в современной компании.

Концепция управления стоимостью компании образована на смене парадигмы анализа компании, выстраивании ее на принципе финансовой модели, преобразовании этой модели в фундамент обоснования ключевых решений, на отказе от половинчатости, двойственности и непоследовательности его применения на практике.

Из этого следует, что в определении стоимости системы управления предприятием, должны приниматься во внимание очень тесные отношения между понятиями целостности, структуры, связи, отношения членов, подсистем, и так далее. В самом общем виде система рассматривается, как великое множество элементов с отношениями и связями между ними, образующих определенную целостность.

Отношения и системы связи сами по себе могут рассматриваться, как ее элементы, которые отвечают соответствующей иерархии. Это позволяет строить различные последовательности подключения систем друг к другу, которые изображают его как объект изучения с различных сторон.

Концептуально, систему управления затратами предприятия следует рассматривать параллельно как в стати, так и в динамике, то есть как структуру и процесс.

Совокупность структур по определению стоимости предприятия или объекта управления, организационных структур, наделенных полномочиями по управлению предприятием и системы связи — называется системой управления стоимостью предприятия.

Система управления стоимостью предприятия, как процесс — это масса обобщенных циклов комплексного управления процессами определения стоимости предприятия, которые реализуют процессы развития управленческих воздействий, формирования и достижения целей в концепции затрат. Цикл управления являет собой набор функций управления, исполняемых системой.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Подробнее

Чтобы решить проблему, касающуюся разработки управления затратами предприятия — целесообразно использовать основы кибернетического подхода. В рамках этого подхода, система управления — это сочетание двух взаимодействующих подсистем, которые, в свою очередь, образуют новую систему. В то же время подсистема управления генерирует управленческое влияние, а управляемая — испытывает на себе сформированное влияние. Каждая, без исключения, система управления имеет прямую связь между управляющей и управляемой подсистемами. Таким образом, управляющий объект с помощью прямого соединения влияет на объект, исправляя влияние окружающей среды. Это приводит к изменению состояния управляемого объекта — он изменяет свое воздействие на окружающую среду.

Управляемая подсистема представляет из себя совокупность процессов формирования стоимости предприятия. Подсистема управления представляет из себя иерархическую структуру, которая отвечает организационной структуре компании. Следовательно, любая подсистема управления может быть представлена в виде отношения двух циклов управления: элементарным и расширенным, каждый из которых, отличен от другого уровнем управления. Под циклом управления понимается абсолютная совокупность периодических следующих друг за другом составляющих процесса управления.

Составляющими процесса управления являются: получение информации управляющим и обработка информации, с целью разработки решения, а так же обработка решения для реализации. Элементарный цикл всегда выступает оперативным по отношению к расширенному, в независимости от иерархии в структуре управления организации. Если расширенный цикл управления соответствует уровню собственников и владельцев организации, то элементарным, по отношению к нему, является уровень среднего менеджмента: коллективное (собрание акционеров); коллегиальное (совет директоров, Правление); единоличное (руководители). Если расширенным циклом считаются менеджеры среднего звена, то элементарным циклом, по отношению к нему, является уровень низшего управления предприятием (руководители), и так далее. Графически взаимосвязь расширенного и элементарного циклов управления представлена на рисунке ниже. Изучение системы управления затратами предприятия относится ко второму уровню взаимосвязи. Для того, чтобы установить содержание и связи функций управленческого цикла в системе управления — условно выделяют три ключевых блока функций: решающий, преобразующий и информационно-контрольный (рис. 1).

Рисунок 1 — Взаимосвязь расширенного и элементарного циклов управления (I — высшее руководство; II — среднее руководство; III — низшее руководство)

Приемы классификации управленческих функций для конечного, преобразующего и информационно-контрольного блоков подобны на разных циклах управления, однако содержание управленческих функций в элементарном и расширенном циклах — различно.

В информационно-контрольном блоке сигналы обратной связи от объекта управления реорганизовываются и направляются в конечный блок, где происходит управленческое решение. Последнее попадает в преобразующий блок, в котором принимает активную форму и предоставляется исполнительному органу.

Кроме того, управление стоимостью предприятия — это довольно сложный комплексный процесс. Она может быть установлена с одной стороны, как последовательное исполнение принципов финансовой модели, и построение на ее основе и с ее помощью всех решений менеджмента компаний — оперативных и стратегических, нефинансовых и финансовых. С другой стороны, управление стоимостью должно истекать из необходимости удовлетворения ожиданий всех, без исключения «заинтересованных сторон». Объединим две стороны, чтобы получить пять слагаемых управления стоимостью:

1.  Стратегическое планирование инвестиционной стоимости.

2.      Оперативное планирование создания стоимости.

.        Мониторинг и контроль факторов стоимости.

.        Стимулы и награды, связанные с величиной стоимости компании.

.        Системные связи с инвесторами.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Подробнее

Стоимостное управление организацией включает в себя нескольких этапов:

1.  Анализ состояния фирмы и предпринимательской среды.

2.  Сравнение текущего состояния цели, принятой в качестве стандарта.

3.      Разработка мер по улучшению работы.

.        Внедрение разработанных мер.

Основные этапы этого процесса показаны на (рис. 2).

Принято считать, что имеется три различных подхода к оценке компании: доходный, затратный и сравнительный. Подходом к оценке предприятия, является набор методов с общей методологией. Метод оценки — это определенная последовательность процедур, которые позволяют определить стоимость организации. В дополнение к трем классическим подходам, должен быть выделен комбинированный подход к оценке предприятия, который включает в себя не только метод опционов, но и стоимостные методы оценки организации.

Рисунок 2 — Этапы внедрения механизма управления стоимостью на предприятии

На размер оценочной стоимости оказывает влияние совокупность некоторых факторов. Принципы процесса установления стоимости организации показаны на (рис. 3).

Общая стоимость бизнес — единиц в целом и есть общая стоимость предприятия, а значит, управление стоимостью компании невозможно без результативного контроля над стоимостью каждого подразделения организации.

Рисунок 3- Принципы процесса оценки стоимости организации

Теперь рассмотрим основные подходы и их методики, преимущества и недостатки подходов к оценке стоимости организации (рис. 4).

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Подробнее

Доходный подход основан на одном главном факторе, определяющих уровень стоимости компании. Чем выше доход, тем выше стоимость предприятия. Тем не менее, есть ряд факторов, связанных с получением доходов: период получения доходов, степень и вид риска. Есть два способа реализации доходного подхода: дисконтирование и капитализация.

Суть дисконтирования обуславливается текущей стоимостью будущих доходов, которые возникнут в результате деятельности компании и возможной будущей продажи, суть капитализации состоит в преобразовании стоимости в доход.

Затратный подход включает в себя набор различных затрат воспроизводства или замены предприятия, и реализации методов чистых активов и ликвидационной стоимости. Главная формула стоимости предприятия при затратном подходе: активы минус обязательства. В случае определения ликвидационной стоимости, среди прочего, нужно учитывать затраты, связанные с ликвидацией активов предприятия.

Сравнительный подход оценивает рыночную стоимость подобных предприятий. В сравнительном подходе, три метода. Метод отраслевых коэффициентов формулирует стоимость непосредственно через отраслевые показатели. Метод компаний-аналогов и метод сделок, практически, идентичны. Различие между ними лишь в величине оцениваемого инвестированного капитала или пакета акций собственного капитала предприятия.

2.2 Анализ факторов стоимости компании

При оценке бизнеса — объектом является деятельность, которая нацелена на получение прибыли и реализовываемая на основе функционирования имущественного комплекса предприятия.

В экономической литературе основные группы факторов стоимости бизнеса рассматриваются в следующих пунктах:

. Факторы, влияющие на стоимость бизнеса с точки зрения изменений в организационной структуре, в том числе изменения в денежных потоках и общих рисков компании.

. Факторы, влияющие на стоимость бизнеса с точки зрения микро и макроэкономического положения. Они в свою очередь имеют внешнюю и внутреннюю природу по отношению к компании.

Рассмотрим эти факторы более подробно и начнем с группы факторов, которые влияют на стоимость бизнеса с точки зрения изменений в организационной структуре.

Эффект монополии.

Этот эффект возникает, когда происходит процесс консолидации. Это связано с возможными изменениями в рыночных условиях, отраженных в снижении числа продавцов (изменение конкурентной среды), которые влияют на динамику равновесной цены на изменившемся рынке. В центре этих изменений стоит желание предприятий максимизировать прибыль. Не существует никаких сомнений, что этот эффект будет проявляться в той или другой степени в зависимости от типа состояния рынка: рынок олигополии, совершенной конкуренции, монополистической конкуренции на рынке, рынок чистой монополии. В то же время целесообразность процесса консолидации является обязанностью владельца бизнеса. Также значительную роль оказывает и отношение переменных и постоянных затрат, т.к. максимальный эффект будет достигаться при управлении постоянными затратами. Таким образом, путем объединения нескольких предприятий в один или несколько бизнес-проектов, можно добиться оптимальных распределений фиксированных затрат по всем хозяйствующим субъектам..

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Цена диплома

Перейдем к изучению эффекта разницы между рыночной ценой компании и стоимостью ее замещения.

Стоимость замещения — это минимальные текущие затраты на приобретение на рынке аналогичного оборудования, максимально близкого по своим функциональным, конструктивным и эксплуатационным характеристикам к оцениваемо.

Проявление эффекта связано с возможностью более эффективного приобретения компании по сравнению с его строительством. В этом случае отношение стоимости его чистых активов, то есть, стоимость замены такого предприятия. В принципе, этот эффект может проявляться при поглощении предприятий.

Другим, не менее важным фактором, является влияние налогового эффекта. Суть этого эффекта состоит в необходимости при укрупнении за счет консолидации предприятий, проведения рыночной оценки стоимости вкладов, которая в большинстве случаев не соответствует балансовой (остаточной) стоимости активов. Это приводит, с одной стороны, к увеличению налоговой базы (за счет использования рыночной стоимости), а с другой стороны — возможности роста амортизационных отчислений и повышению залоговой стоимости собственности в случае необходимости вовлечения заемного капитала.

И последний из факторов этой группы — эффект накопления средств, для их дальнейшего инвестирования.

В настоящее время проблемой многих крупных предприятий, является отсутствие гибкости в проведении финансовой политики, финансирования организации из-за большого размера и отсутствия способности выявлять потенциал для роста в каждой области (по каждому проекту), вызванные консолидацией информации по всем направлениям деятельности. Разукрупнение позволит сформировать подобные документы индивидуально по всем направлениям.

Далее, рассмотрим группу факторов, влияющих на капитализированною стоимость бизнеса с точки зрения изменений в совокупном риске предприятия.

Анализ влияния рисков на стоимость компании должны быть рассмотрены из следующих позиций:

. Ключевая фигура в руководстве или качество руководства. Этот компонент, конечно, очень сильно влияет на стоимость бизнеса, так как этот фактор часто имеет непосредственное влияние на решение как производственных и маркетинговых вопросов и формирования структуры капитала (в частности, случай заемного капитала).

. Финансовая структура. Финансовая структура компании состоит из собственных и заемных средств в определенном соотношении. В этом случае речь идет о корреляции в рамках финансового анализа, рассчитанных показателях по предприятию со среднеотраслевыми значениями. Соответственно, изменения в структуре источников также будет иметь возможность влиять на финансовые показатели.

. Размер компании. Преимущество крупной компании в более легком доступе к финансовым рынкам и относительная стабильность. В то же время для потенциального инвестора наиболее информативным показателем будет стоимость чистых активов. С ростом чистых активов снижается компонент общего риска.

. Диверсификация клиентуры. Основным методом анализа диверсификации клиентуры можно считать метод концентрации. Основа этого метода основана на расчете суммарных коэффициентов концентрации. Эти факторы, помимо всего прочего, учитывают степень монополизации рынка. Они показывают долю доходов, относящаяся к определенному количеству крупных потребителей.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Заказать диплом

. Диверсификация территориальная и производственная. Диверсификация производства — это производство товаров и предоставление услуг компанией, которые относятся к различным секторам и подотраслям. Компания считается диверсифицированной только тогда, когда денежные средства (доходы), полученные из различных областей деятельности, сопоставимых по величине. Кроме того, доходы от различных секторов бизнеса должны слабо коррелировать, то есть они не быть взаимосвязаны. Стабильность более диверсифицированного предприятия, при прочих равных условиях, очевидно выше, чем у менее диверсифицированного. К тому же алгоритму относится территориальная диверсификация, которая накладывается на производственную.

Также следует выделить эффект снижения риска и повышения устойчивости бизнеса. Этот эффект может быть достигнут во время разделения и выделения бизнеса. Сутью этого эффекта является способность переноса рисковых сделок или событий во вновь создаваемое предприятие.

Следующей группой факторов, воздействующих на размер стоимости бизнеса с позиции сочетания микро- и макроэкономических позиций, имеющих как внутреннюю, так и внешнюю природу по отношению к предприятию.

Эти факторы являются универсальными и влияют на все организации различных форм собственности и размеров, в том числе:

. Спрос на продукцию и, как следствие, бизнеса. Он выражается в предпочтении потребителей, которые анализируют деятельность предприятия с точки зрения соотношения «доходность — риск», а также его ликвидности, то есть возможность перепродажи без существенной потери в стоимости.

. Доход от продажи бизнеса. Доход, который может получить собственник объекта, в зависимости от рентабельности операций, которые могут быть охарактеризованы денежным потоком.

. Риск доходов, выражающийся в возможности достижения плановых значений денежных потоков.

4. Временной разрыв между моментом вложения средств со стороны инвесторов и получением доходов.

5. Контроль. Этот фактор имеет важное значение, так как он касается правового вопроса. Т.е. возможности осуществлять свои права в качестве нового владельца.

6. Ликвидность. При этом рассматривается возможность продажи активов предприятия при наличии ограничений, свойственных данному бизнесу.

7. Соотношение спроса и предложения. Это соотношение можно рассматривать как ключ, потому что рост спроса на рынке всегда приводит к положительному темпу роста бизнеса. Следует отметить фактор открытости предприятия на рынке.

Таким образом вышеуказанные факторы, влияющие на стоимость бизнеса, носят разнообразный характер и требуют своего рассмотрения в целях максимизации прибыли владельцев бизнеса.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Подробнее

Последней группой факторов, показывающих воздействие на стоимость компании, являются показатели ее бухгалтерской отчетности, по которой во многих случаях руководствуются инвесторы при оценке стоимости бизнеса.

Так, данные факторы, оказывающие влияние на стоимость компании условно разделяют на три уровня. Первый уровень — это величина чистой прибыли и источников финансирования бизнеса. Эти факторы являются «формульными», т. к. определяются из показателей экономически добавленной стоимости и акционерной добавленной стоимости.

Факторы второго уровня разделяются на две группы: факторы, действующие на величину чистой прибыли (выручка, затраты, налоги), и факторы, влияющие на долю акционерного капитала (плата за инвестированный капитал).

Наконец, факторы третьего уровня, которые оказывают значительное влияние на факторы второго уровня.

Из всего этого следует, что главную роль в пределах управления стоимостью предприятия играют факторы, воздействуя на которые менеджмент компании может управлять стоимостью, т. е. наращивать ее во временном диапазоне. Рассмотрим основные факторы, влияющие на экономическую добавленную стоимость и акционерную добавленную стоимость предприятия (рис. 5).

Рисунок 5 — Факторы, влияющие на стоимость компании

Из всего сказанного выше можно сделать вывод, что механизм формирования управления затратами предприятия будет увеличить рыночную стоимость компании, чтобы сделать бизнес более привлекательным для инвесторов. Для этого необходимо постоянно оценивать состояние фирмы, анализировать факторы и показатели его стоимости, а, в долгосрочной перспективе, обеспечить интеграцию разработанной системы с системой бюджетирования, управленческого и финансового учета.

2.3 Внедрение системы управления стоимостью

Система ВБМ (управление на основе стоимости) повышает эффективность конкретной компании, с использованием самых современных методов и опыта других компаний.

Целью ВБМ является создание базы данных, которая сочетает в себе качественные и количественные показатели, на которых можно построить систему сбалансированных показателей, давая наглядное представление о стоимости и эффективности работы компании.

Термин ВБМ используется для обозначения сложных программных продуктов, главной целью которых является эффективное управление стоимостью предприятия. В центре определения концепции управления стоит планирование ресурсов и процессов компании. Система должна быть разработана таким образом, чтобы она удовлетворяла потребности всех подразделений компании и в кратчайшие сроки могла предоставить необходимую информацию.

Одной из основных проблем в реализации системы ВБМ является стандартизация работы всех подразделений, разбросанных географически. Стандартизация позволяет оптимизировать работу компании, сделать процесс реализации похожим, что создает возможность использовать один и тот же стандартный документ в различных подразделениях компании. В тоже время выходные данные по подразделениям будут подаваться в стандартной форме, выраженные в сопоставимых единицах, что позволит в течение короткого времени сравнить эффективность структурных подразделений компании, упростит работу планировочного и аналитического отделов.. Предприятие будет представлено на рынке как единое целое, что в свою очередь повысит ее прозрачность и соответственно увеличит ее привлекательность для акционеров и степень капитализации.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Цена диплома

В режиме реального времени ВБМ дает возможность использовать необходимую информацию, в результате действия единой базы данных. Это преимущество повышает уровень контроля в компании, открывает или закрывает доступ сотрудников к информации, упраздняет права на видимость только той информации, которая необходима для данного сотрудника, повышает качество информации для принятия решений управляющим.

При непосредственной помощи ВБМ систем, становится возможным обеспечить взаимодействие, как между департаментами компании, так и с внешними ее партнерами. Внутри компании это взаимодействие позволяет строить различные отчеты, используя данные всех подразделений компании без исключения, а так же отслеживать динамику компании в онлайн режиме.

Говоря о проблемах, с которыми сталкиваются компании при реализации системы ВБМ, стоит отметить важную роль финансовых директоров в осуществлении внедрения системы ВБМ.

Как известно, основными задачами финансовой службы является увеличение рыночной стоимости компании, а так же повышение прибыли. Эти две цели ставятся превыше всего перед акционерами и финансовыми директорами директора. Для достижения вышеуказанных целей, финансовый директор должен, как правило, преодолеть ряд проблем практически в любом среднем и, особенно, крупном предприятии, имеющих филиальную сеть.

Во-первых, необходимо достичь полной прозрачности выполняемых бизнес-процессов. Процессы должны быть прозрачными и понятными не только для отечественных, но и для заинтересованных внешних пользователей в рамках данных им и необходимых, по мнению руководства компании, полномочий. Уровень прозрачности играет важную роль и имеет значительное влияние на положение компании на рынке. Из-за постоянно происходящих скандальных разбирательств в крупнейших и самых известных компаний, во многих странах законодательство вносит изменения в правила бухгалтерского учета, отчетности и аудита, чтобы снизить мошенничество и с целью повышения прозрачности в деятельности крупных компаний.

Во-вторых, важно, чтобы существовал рост доверия к компании на рынке инвесторов, акционеров, кредиторов и т.д. Это принесет такие преимущества, как:

. Повышение ликвидности ценных бумаг.

. Увеличение сумм и снижение процентных ставок по кредитам.

. Продажа товаров контрагентам по договорам с последующей оплатой.

В-третьих, необходимо увеличить отдачу от инвестиций в информационные технологии. В настоящее время внедрение нового программного обеспечения по управлению бизнесом, требует довольно больших инвестиций и времени. Финансовые директора должны оправдать рентабельность и целесообразность такого внедрения. Доказательства основаны на двух основных принципах: скорость возврата и доходности. Для расчета эффективности применяемых действий, существуют следующие коэффициенты:

. Показатель возврата инвестиции.

. Общая стоимость владения.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Цена диплома

. Анализ эффективности затрат (анализ затрат и выгод).

Рентабельность инвестиций и экономической эффективности рассчитываются на основе общей стоимости владения системой. Тем не менее, необходимо принимать во внимание тот факт, что чем больше людей работают в единой системе, тем выше будет общая стоимость владения, но существуют и преимущества такой системы, обеспечивающей единое информационное пространство, что бесспорно больше и выше. Именно поэтому решение о внедрение системы ВБМ и подбор программного обеспечения занимает так много времени.

В-четвертых — это необходимость упрощения внутренних бизнес-процессов, это может быть достигнуто путем изменения структуры предприятия. Упрощение внутренних процессов — это цель в любой компании. Реализация этой задачи нужно подходить со всей ответственностью к ее реализации, поскольку изменение устоявшихся процессов, приводят к уменьшению подразделений, а также к сокращению числа сотрудников. Кроме того, в последние годы наблюдается тенденция к передаче некоторых функций на аутсорсинг.

Решение вышеперечисленных вопросов является жизненно важным для любой компании, стремящейся повысить свою ценность и сделать все бизнес-процессы внутри компании более эффективными за счет внедрения новейших технических средств. Компания состоит из многих единиц, соответственно, в каждом блоке происходит несколько бизнес-процессов, которые должны быть приняты во внимание при воплощении в жизнь системы ВБМ.

Как вы знаете, качество и эффективность системы зависит не только от набора множества возможных функций, которые система способна выполнять и реализовывать, но и от гибкости системы, ее адаптации к существующим процессам в компании. При внедрении ВБМ системы реализовывается, с одной стороны, ее анализ управляющим составом компании, оценка ее перспектив и возможностей, с другой — анализ текущих бизнес-процессов разработчиком системы ВБМ. В результате должна получиться некая промежуточная система, с учетом специфик функционирования предприятия.

Следует отметить, что в некоторых случаях есть процессы, в которых система ВБМ не работает, однако параллельно может работать дополнительное программное обеспечение. В этом случае программа должна быть вторична, по отношению к системе ВБМ, предусмотрев обмен информацией между системой и программами.

За внедрение системы в компанию, отвечает финансовый директор и директор по информационным технологиям. Финансовый директор должен взять на себя ведущую позицию в отношении реализации и возможного изменения существующих бизнес-процессов в структуре компании. В связи с этим, примерная схема системы ВБМ для предприятия может выглядеть так, как показано на рисунке 6.

Финансовый директор стремится получить максимальную пользу от изменений, происходящих в компании. Эти изменения должны повлиять как на качественную работу компании, а именно эффективность внедрения новых методов операций по обработке, так и количественные — расходы на оплату труда и скорость проведения одной операции.

Введенная система ВБМ, всегда должны иметь определенную управленческую цель.

Рисунок 6 — Система управления стоимостью предприятия

Очевидно, что интеграция ВБМ систем, направлена на повышение акционерной стоимости, но для достижения этой стратегической цели необходимо строго определить тактические цели.

Тактические цели при управлении стоимостью предприятия, определяются характером операций с имуществом ради увеличения стоимости предприятия и заключаются в таких действиях, как:

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Цена диплома

1. Повышении эффективности текущего управления предприятием.

. Покупки / продажи бизнеса.

. Реорганизации и ликвидации предприятия.

. Разработки стратегии развития предприятия.

. Страховании, в течение которого необходимо определить стоимость активов в преддверии потерь.

. Планировании инвестиций.

. Финансовых решения.

Для реализации этих целей разработана стратегия формирования стоимости предприятия, которая представляет собой различные способы достижения целей. Эта стратегия должна быть представлена ​​в виде набора ресурсов, инструментов, принципов, правил и методов работы предприятия, которые направлены на максимизацию стоимости предприятия. На этом этапе, опираясь на значения стоимости предприятия, существует возможность разработки средне и долгосрочной стратегии.

Планирование работы по осуществлению стратегии включает в себя разработку конкретных мер — системы планов с указанием календарных сроков и ответственных лиц. Путем планирования, руководство пытается установить основные направления усилий и принятия решений в отношении обеспечения единства цели для всех работников. То есть с помощью планирования реализовывается единый поток усилий всего персонала из достижения общих целей предприятия. К составу работ по планированию надлежит отнести комплексные управленческие действия, сориентированные на достижение основных показателей стоимости.

Согласно стратегиям и системе планов ее исполнения на основании информации, приобретенной во время контроля реализации стратегии и данных элементарных циклов, происходит оценка стоимости предприятия в целом, то есть определение стоимости предприятия как точки отсчета. На этом основании вносятся изменения в цели относительно их использования.

В преобразующем блоке расширенного цикла реализовываются функции организации, координации и мотивации работ по исполнению стратегий формирования стоимости предприятия.

Организацией работ по реализации стратегии формирования стоимости предприятия — является создание условий для работы всех уровней сотрудников, обеспечения их заинтересованности, развитие механизмов интеграции, координации и взаимодействия служб компании. Синхронность работы на всех уровнях предприятия достигается путем создания рациональных связей между ними. Это возможно благодаря координации работ по реализации стратегии формирования стоимости предприятия.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Заказать диплом

Координация на уровне расширенного цикла управления допускает направление, координирование усилий работников всех подразделений компании по реализации стратегии формирования стоимости предприятия. Существуют вертикальная и горизонтальная координация. Вертикальная координация деятельности работает в направлении вниз по цепочке распределения полномочий и приведение целей и задач руководителям отделов, обеспечивает взаимосвязь между ними по вертикали. Горизонтальная координация заключается в том, чтобы обеспечить ритмичную и согласованную деятельность предприятия и его подразделений, которые по тем или иным причинам не имеют вертикальной связи.

Мотивация реализации стратегий формирования стоимости компании, включает в себя разработку комплекса мер по стимулированию деятельности персонала, которая направлена на достижение целей предприятия. Эффективная работа предприятия зависит от того, как надежно и добросовестно каждый сотрудник исполняет свои обязанности и делает дополнительные усилия, а так же берет на себя инициативу. Все это возможно при развитии систем и рычагов стимулирования, с целью убеждения, в первую очередь управленческого персонала, в необходимости работать на реализацию стратегии формирования стоимости предприятия.

Информационный блок управления осуществляется не только сбор, хранение и обработку информации, но он также следит за выполнением стратегии по формированию стоимости компании. В общей системе правления контроль выступает, как элемент обратной связи. Контроль выполнения стратегий формирования стоимости предприятия, предусматривает сравнение запланированных показателей работы объекта управления с фактически достигнутыми, определение разницы между ними. На основе контроля, как элемента обратной связи, исполняется коррекция принятых ранее решений или планов.

Административные функции элементарных циклов сгруппированы в три блока: решающий, преобразующий и информационно-контрольный. В элементарном цикле управления выполняется функция планирования. Содержание этой функции в элементарном цикле планирует работу по конкретному исполнителю, ресурсам и срокам. Задачи направляются в преобразующий блок для организации порядка работы по определенному исполнителю, сроку, ресурсам, далее мотивация и координация.

Таким образом, компания, ориентированная на рост доходов, увеличение доли рынка, увеличение акционерной стоимости — должна иметь стратегию развития. Стратегия компании включает в себя следующие компоненты:

. Планирование развития, в том числе объем производства и продаж.

. Бюджетирование.

. Оценка рисков.

. Политику по слияниям и поглощениям.

Процесс внедрение системы управления, ориентированной на рост стоимости — довольно долгий и перед началом работы должны быть проанализированы и приняты решения по следующим направлениям:

. Идентифиции процессов, влияющих на стоимость.

. Определения степени влияния каждого фактора на стоимость как отрицательных, так и положительных.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Подробнее

. Определение структурных подразделений, которые зависят от действий изменения в стоимости.

Реализация управления затратами должна начинаться с отслеживания результатов подразделений компании, так как это способствует эффективному установлению процесса управления. Управление эффективностью компании основано на разработке ключевых показателей эффективности для каждого отдела (KPI).

Этот подход будет оценивать каждый отдел компании и его вклад в создание стоимости. Ранее в этом году, в соответствии с одобренной стратегией развития каждого подразделения планируется план работы и показатели, которые он должен достичь. Основные показатели эффективности разрабатываются на основе ожидаемых выгод. Все показатели объединены в одной панели в системе ВБМ, которая показывает вклад каждого подразделения, чтобы создать ценность в компании.

Таким образом, каждый сотрудник может получить наиболее важную информацию в режиме реального времени. Индикаторы компании представлены в наиболее наглядной форме, тем самым достигается прозрачность и эффективность целей каждого подразделения. Неизменно провидится анализ показателей, их сравнение в динамике, что необходимо для обнаружения взаимосвязей между ними. Каждый квартал достижения этих подразделений оцениваются, после чего они получают баллы. Непрерывная оценка и мониторинг результатов отделов, помогают повысить качество работы сотрудников, а так же повысить производительность труда. Каждая компания должна разработать стратегию развития. Обычно такая стратегия разрабатывается на 5-7 лет вперед. Система ВБМ содержит модули для моделирования бизнес-процессов. Эти модули позволяют провести всесторонний анализ развития компании, чтобы построить различные сценарии ее поведения. Они строятся с учетом внутренних и внешних факторов, которые так или иначе влияют на компанию. Во время подготовки сценариев, производится отслеживание причинно-следственных взаимосвязей между показателями.

Для достижения обозначенных в стратегии целей, в компании создается долгосрочный план развития на, примерно, 3 года. Этот план включает в себя задачи, которые стоят перед руководством компании, пути их достижения, а так же источники получения и направления использования финансовых ресурсов.

На основе долгосрочного плана, выстраивается бюджет компании на 1 год. Принципы построения бюджетов одинаковы для всех компаний:

. Фиксации определенного лимита расходов для каждого отдела.

. Разбивка расходов в соответствии с бюджетными статьями.

. Контроль над соблюдением фактических расходов и структурой бюджета.

После составления и утверждения бюджета, он заносится в систему ВБМ которая, впоследствии, автоматизирует процесс бюджета. Автоматизация помогает сокращать время согласования, вводить добавочные сведения по притоку / оттоку денег в момент совершения сделки, делает доступным просмотр исполнения бюджета для всех заинтересованных пользователей в рамках дозволенных им прав.

На данный момент, некоторые предприятия отказываются от составления бюджета. Они предлагают выстраивать своеобразные графики генерирования доходов компании в соответствии со стратегией ее развития предприятия. Они предлагают значительно упростить цепочку соответствия расходов для обеспечения большей свободы директорам департаментов и главному финансовому директору, чтобы внести не только личную ответственность за решения, но и систему поощрений. Все это необходимо для того, чтобы сориентировать сотрудников работать на конечный результат.

Отказ от составления бюджетов обусловлен следующими факторами:

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Подробнее

. Бюджетный контроль может препятствовать изменению из-за длительного процесса переговоров и утверждения.

. Трудность в передаче бюджетных расходов от одного периода к другому.

. Жесткий бюджетный контроль может предотвратить введение новых тенденций, диктуемых рынком, которые могут привести к потере расположенности клиентов.

. Ухудшение взаимоотношений с поставщиками из-за просроченных оплат по причине несогласования вовремя расходов с бюджетом.

На основе бюджетного плана разрабатывается денежный поток на месяц. Этот план создается по каждому подразделению в соответствии с одобренным бюджетом, но делается с разбивкой по дням. Основная цель плана денежных потоков — обеспечить ликвидность компании.

Для улучшения эффективности управления предприятием необходимо на постоянной основе сравнивать стратегию развития с текущей деятельностью компании и результатами. Тем не менее, на пути развития в соответствии со стратегией компании, можно столкнуться с многими видами рисков. Поэтому, чтобы увеличить эффективность управления, на предприятие вводится своеобразное управление рисками. Внедрение системы управления рисками диктует нужду выделения основных рисков, которые могут значительно повлиять на финальные результаты деятельности предприятия. Этот процесс включает следующие этапы.

Определение основных рисков. Компании должны изучить все возможные риски, которые могут прямо или косвенно нанести вред компании. Риски вводятся в систему ВБМ, в базу данных рисков.

Исследование влияния степени рисков. Каждый выделенный риск необходимо рассчитать в количественном выражении и определить степень его возможного влияния на ключевые показатели предприятия — капитализацию и прибыль. Для расчета влияния как отдельного риска, так и совокупности рисков, выстраиваются динамические модели. Моделирование рисков производится на основе данных бухгалтерского и управленческого учета, а также экспертных оценок.

Отслеживание рисков. Управленческие решения принимаются на основе двух компонентов: стратегии и риска. Во-первых, принимаемые управленческие решения должны быть сопоставимы с принятой стратегией компании, а во-вторых — риски, сопровождающие данное решение, рассчитываются, исходя из разных возможных сценариев развития компании.

Контроль рисков. Система ВБМ может автоматически построить сценарии и контролировать основные виды рисков. Важную роль в контроле риска играет правильная и актуальная информация.

Широкий спектр инструментов для защиты компании от рисков, постепенно сводит их у нулю. Некоторыми из наиболее популярных инструментов является страхование и хеджирование. Но использование этих инструментов, к сожалению, платное.

Целью ВБМ является создание базы данных, которая сочетает в себе качественные и количественные показатели, на которых строится система сбалансированных показателей для визуализации последствий принимаемых решений и их влияние на стоимость компании. Цель системы ВБМ, во-первых, рассчитать риск изменений в стоимости компании, которая может подвергаться воздействию при принятии определенных управленческих решений, а во-вторых, определение стоимости инструментов, которые могут уменьшить степень влияния возможных рисков для определения стоимости компании. Однако следует помнить, что стоимость страхования этих инструментов зависит от страхуемых рисков и в частности степени страхования. Степень страхования определяется тем, на какую сумму был застрахован риск и какую компенсацию получит предприятие при его приходе относительно стоимости страхуемого риска. Для вычисления сумм денежных средств, которые можно выделить на страхование рисков, необходимо определить средние убытки по данным категориям рисков и страховые премии, а уже только после этого, можно сделать вывод, что некоторые явные риски, которые страхуют все, например оборудование, можно и не страховать, так как страховые премии в несколько раз превышают страховые выплаты. Развиваются и выживают только сильнейшие компании, используя различные способы, в том числе при помощи политики слияний и поглощений. Слияние предприятия начинает планироваться задолго до объявления о таковом намерении официально. Подготовка состоит из приведения внутренних процессов на предприятии к единому знаменателю. Важнейшим элементом при слиянии компаний — это подготовка ВБМ системы. Все это необходимо для более быстрого исполнения операции по слиянию, а также предоставления в срок финансовой отчетности по новой консолидированной компании.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Заказать диплом

2.4 Организация комплексного учета человеческого капитала на предприятии

Человеческий капитал является одной из наиболее важных и существенных сторон деятельности компании. Увеличить результаты своей деятельности предприятие может напрямую, повысив эффективность деятельности трудовых ресурсов. Формирование учёта деятельности предприятия зависит от показателей комплексного учёта человеческого капитала, этим, в свою очередь, объясняется необходимость данного исследования.

Необходимость организации учёта человеческого капитала обосновывается на определенных принципах, согласно которым люди представляют собой ценность. Также они является производителями материальных ценностей и услуг, которые можно количественно измерить. Отметим, что ценность человека, как производственного фактора зависит от того, как организован производственный процесс и как формируются человеческие отношения в организации. Очевидно, что результат учета человеческого капитала зависит от множества взаимосвязанных факторов, которые в свою очередь определяют методику комплексного учёта человеческого капитала на предприятии.

В мировой практике учёта человеческого капитала, существует несколько основных методов его учёта. Большинство из них исходят из определения количества и состава рабочего персонала, анализа его структуры, анализа деятельности производительных сил, учёта основного рабочего времени, а также факторного анализа. Все данные факторы вместе определяют оценку деятельности человеческого фактора и, в свою очередь, формируют его ценность. Такая методология является общепринятой и в большинстве случаев не подходит для Российских компаний.

Организация учёта человеческого капитала должна производиться с учётом определенных правил. Их содержание включает в себя такие показатели, как структура рабочего персонала и его методологическая организация. Несмотря на определенные понятия в сфере учета человеческого капитала, универсальной методики, способной наиболее полно организовать комплексный учет человеческого капитала, на данный момент не существует.

В структуре капитала фирмы важную роль играют признанные активы индивидуального человеческого капитала (патенты, авторские свидетельства, ноу-хау и др.), фирменные нематериальные активы (товарные марки/ знаки коммерческие секреты и т. п.), организационный капитал, структурный капитал, бренд-капитал и социальный капитал. Национальный человеческий капитал включает в себя социальный, политический капитал, национальные интеллектуальные приоритеты, национальные конкурентные преимущества и природный потенциал нации в целом.

Для полного осознания сущности человеческого капитала следует в первую очередь обратиться к выявлению сути основных составляющих данного понятия, которые находятся на стыке гуманитарных и экономических наук: человек и капитал.

Человек, являясь физическим существом, в то же время является существом общественным, поэтому нельзя сводить человека к экономическим категориям. Человек — это носитель определенных природных и индивидуальных способностей, талантов, которыми его наделила природа и развило общество. На развитие качеств и способностей, человек расходует определенные физические, материальные и финансовые ресурсы. Природные способности и приобретенные общественные качества по своей экономической роли сопоставимы с природным ресурсом и физическим капиталом.

Подобно природным ресурсам, человек в своем первоначальном состоянии не приносит никакого экономического эффекта, но после осуществления определенных затрат (подготовки, обучения, повышения квалификации), формируются человеческие ресурсы, которые могут приносить доход, подобно физическому капиталу.

Однако категории «человеческий капитал» и «человеческие ресурсы» не одинаковы. Человеческие ресурсы могут стать капиталом только в том случае, если будут приносить доход и производить богатство. Это означает, что человек займет определенное место в общественном производстве путем самоорганизованной деятельности или продажи своей рабочей силы нанимателю, при этом используя собственные физические силы, умения, знания, способности, талант и т.д.

Из этого следует, что для преобразования человеческих ресурсов в действующий капитал необходимы определенные условия, которые обеспечили бы реализацию человеческого потенциала в результаты деятельности, выраженные в товарной форме и принесшие экономический эффект.

Организация учёта человеческого капитала может осуществляться с помощью расчета таких показателей как оценочная стоимость сотрудника предприятия, включив инвестиции в человеческий капитал. Также при организации учёта данного вида стоит учитывать гудвилл, являющийся структурированным коэффициентом. Гудвилл показывает истинную оценочную стоимость работника, уровень его продуктивности и индивидуальную стоимость человека, способного выполнять поставленные перед ним задачи и выполнять определенные функции.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Цена диплома

В данной методологии гудвилл должен включать в себя такие показатели как индекс человеческого капитала, индекс стоимости данного капитала, его оценочную стоимость и уровень профессиональной оценки работников. Не стоит забывать про учет инвестиционных вкладов в человеческий капитал и его реорганизацию.

Инвестиции в данном случае могут быть приравнены к капитальным вложениям. Анализ данной методологии показывает дальнейшую перспективность её оценки. Не стоит забывать учитывать, что при оценке данного фактора необходимо использовать достоверные исходные данные. Это обстоятельство, в свою очередь, напрямую оказывает влияние на объективность оценки.

Наиболее достоверная информация об оценочной стоимости профессиональной деятельности работников помогает формировать его комплексность и структурированность. Эти принципы в дальнейшем смогут активно использоваться при организации комплексного учета человеческого капитала.

Оценочная стоимость сотрудника, которая может использоваться при учете человеческого капитала, складывается из анализа результатов деятельности этого сотрудника на предприятии. Так же необходимо учитывать кадровый потенциал работника, который помогает определить стоимостную оценку работника. В оценочную стоимость работника следует включить инвестиции в персонал, которые могут сыграть важную роль при определении достоверности расчета этого показателя.

Изменив порядок расчета гудвилла можно полнее оценить результат деятельности компании в целом и осуществить рациональный подсчет основных методологических показателей. Организация данного принципа в дальнейшем может иметь огромное значение для комплексного учета человеческого капитала и организации его методологии и структурированности.

В составе многих показателей не учитываются человеческие факторы, которые в реальных условиях, смогут сыграть большую роль при определении результатов деятельности предприятия. Представленная методика организации комплексного учета на предприятии не идеальна, но в свою очередь, в большей степени может достоверно отразить существующее положение дел в компании и наиболее доступным образом организовать его в дальнейшем.

В дальнейшем должна появиться стандартизированная система показателей, отображающая его физиологическую и экономическую сущность, которая может быть соизмерим с оценкой финансового и нефинансового капитала.

Реализация этих тенденций в пользу человеческого капитала определяет необходимость построения новых основ национальной политики, которые основаны на дальнейшем увеличении уровня производительности труда, уровня качества образования, производительности, здравоохранения, сферы досуга и культуры. Из всех подходов к анализу организации учета человеческого капитала следует, что необходимо дальнейшее совершенствование подходов к оценке человеческого капитала.

Выводы по второй главе

Из сказанного выше можно сделать вывод, что формирование механизма управления стоимостью предприятия позволит увеличить рыночную стоимость предприятия, сделать бизнес более привлекательным для инвесторов. Для этого нужно постоянно оценивать состояние фирмы, анализировать факторы и показатели ее стоимости, а также, в перспективе, обеспечить интеграцию разрабатываемой системы с системой бюджетирования, управленческого и финансового учета.

3. Оценка стоимости предприятия на примере ОАО «НК Роснефть»

3.1 Краткая характеристика предприятия

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Цена диплома

На данный момент Роснефть является одной из крупнейшей общественной нефе и газодобывающей компанией не только в России, но и в мире.

Роснефть довольно разносторонняя компания и занимается различными видами деятельности такими, как:

1.  Добыча нефти.

2.      Добычи газового конденсата и газа.

.        Разведки месторождений углеводов.

.        Занимается освоение морских месторождений нефти.

.        Переработкой полученного сырья.

.        Продажей нефти и газа за рубеж, а так же в самой России.

Роснефть является стратегической корпорацией России, а чуть более 65% ее акций владеет ОАО «РОСНЕФТЕГАЗ», который в свою очередь на 100% принадлежит государству. 19.75% акций на данный момент принадлежит ВБ, а оставшееся количество находится в свободном обращении.

Деятельность же Роснефти располагается по всей территории России: в Сибири (западной и восточной), центральной части РФ, на Дальнем востоке, на шельфах РФ, а так же в Беларуси, Украине, Китае, Туркменистане, Казахстане и еще в ряде стран бывшей СССР.

Роснефть является лидером по добыче жидких углеродов в мире. Предприятие добывает более 40% нефти на территории РФ, а рост добычи нефти находится на комфортном для ее финансов уровне.

Одной из положительных черт компании является наличие в ее распоряжении собственных экспортных терминалов, которые расположены в таких крупных портах РФ, как Архангельск, Туапсе, Находка. Эти порты безусловно помогают облегчить компании жизнь в плане управления и планирования затрат, а так же позволяет увеличить долю экспорта на мировой рынок.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Подробнее

Не стоит забывать, что Роснефти принадлежит огромная сеть АЗС, расположенных по всей России. Стоит отметить, что компания реализовывает собственную продукцию, предоставляя потребителю отечественный продукт без посредников. Сеть АЗС составляет около 2800 станций. Как арендуемых, так и состоящих в собственном пользовании. Кроме того Роснефть арендует станции на территории Беларуси, Украины, Абхазии.

Главной целью в стратегии развития, Роснефть ставит увеличение стоимости предприятия, при этом не забывая повышать на максимальный уровень стандарты управления компанией. Компания добивается от менеджеров ответственных и эффективных решений, что в свою очередь обеспечит успешное и устойчивое развитие, а так же защитит акционеров от возможных рисков.

На (рис. 7), мы можем видеть, что из себя представляет организационная структура предприятия:

Рисунок 7 — организационная структура предприятия

Помимо всего прочего компания Роснефть является лидером инноваций и модернизаций производства. Это достигается тем, что у компании есть собственная нефтегазовая школа, которая обеспечивает высокий уровень интеллектуального развития персонала.

Инновационная программа развития — одно из основных направлений в концепции развития компании. Инновации сориентированы на модернизацию производственной базы, внедрение и создание новейших технологий для выполнения производственных задач.

Сюда входят такие задачи, как:

1.  Увеличение глубины перерабатываемой нефти.

2.      Максимальное использование нефтяного газа.

.        Максимальная реализация нефтяных шельфов.

.        Повышение энергоэффективности.

.        Обеспечение экологической безопасности.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Подробнее

Помимо всего прочего, компания «НК Роснефть» реализует компанию по модернизации природоохранных сооружений на местах добычи и переработки полезных ископаемых. В основном это комплекс мер по предупреждению каких — либо катастроф, способных нанести ущерб окружающей среде. В связи с тем, что в недалеком прошлом, предприятие начало разработку шельфа в Арктике, оно так же начало активно работать над такими направлениями, как управление ледовой обстановкой, разработкой критериев проектирования, а так же активно работает над оценкой и созданием концепций новых разработок. Одна из стратегических целей компании состоит в установлении определенных стандартов в области охраны окружающей среды в РФ.

3.2 Анализ финансового положения компании ОАО «НК Роснефть» и оценка стоимости предприятия

Данный анализ финансового состояния ОАО «НК «Роснефть» выполнен за период с 01.01.2013 по 31.12.2013 г.

Для начала рассмотрим стоимость чистых активов предприятия. Эти данные представлены в таблице 1

Таблица 1- оценка стоимости чистых активов предприятия

Отсюда мы видим, что активы предприятия на 31.12.2013г. превышают уставной капитал компании аж в 13 056, 3 раз. Из этого можно сделать вывод, что подобное отношение позитивно характеризует финансовое состояние, а значит, полностью удовлетворяет требования нормативных актов к размеру чистых активов предприятия. Так же можно заметить, что чистые активы были увеличены на 9,4% за прошедший год. Увеличение чистых активов над уставным капиталом, а так же увеличение за период может сказать нам, что в данный момент финансовое положение компании находится на приемлемом уровне. На графике ниже, мы можем наблюдать изменение уставного капитала и чистых активов:

Рисунок 8- динамика чистых активов и капитала

Далее рассмотрим финансовую устойчивость компании.

На последний день анализируемого периода, величина устойчивости предприятия составила 0,28. Это означает, что предприятие довольно сильно зависит от кредиторов, т.к. ему недостает собственного капитала.

Обеспеченность собственным оборотным капиталом на конец анализируемого периода равнялась -1,2. Из этого следует, что произошло довольно значительное изменение в отрицательную сторону коэффициента обеспеченности собственным капиталом на 2013г. — в размере 1,23. Такие величины коэффициентов на 31 декабря 2013 года не удовлетворяют нормативы, а значит ситуация является критической.

Значение покрытия инвестиций за год существенно снизилось до 0,74. а А коэффициент на последний день анализируемого периода определенно ниже нормативного значения.

Так же не смог удержать своих позиций коэффициент обеспеченностью материальными запасами за год. Он уменьшился с 0,57 до -20,47. Из этого следует, что величина обеспеченности запасами крайне неудовлетворительна.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Цена диплома

По величине краткосрочной задолженности мы можем наблюдать, что на 31 декабря 2013, доля краткосрочной задолженности в общих долгах ОАО «НК «Роснефть» составляет 36,6%. При этом за анализируемый период доля краткосрочной задолженности возросла на 13,1%.

Далее произведем анализ ликвидности компании «Роснефть».

На 31 декабря 2013г величина ликвидности остановилась на отметке в 1,24, что не соответствует норме. Не стоит забывать, что за последний год этот коэффициент снизился на 3,12.

В принципе у «НК Роснефть» существуют активы, с помощью которых можно в ближайшее время погасить все краткосрочные задолженности, т.к. нормативным значением величины быстрой ликвидности, является 1. В свою очередь в данном случае эта величина достигла отметки в 1,12.

Что же касается показателя абсолютной ликвидности, то он, как и другие коэффициенты, оказался в норме и составляет 0,48, хотя норма для этого показателя — 0,2. Однако за последний год значение этого показателя уменьшилось на -2,24 (табл. 2).

Таблица 2 — анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Как видно из таблицы, из четырех отношений, характеризующих отношение активов по времени погашения и степени ликвидности, выполняется только одно. Как мы видим, предприятие не имеет возможности погасить срочные обязательства, за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложения. Эти вложения составляют всего 93% от необходимой величины.

Далее проведем анализ деятельности предприятия и начнем с обзора ее деятельности.

Далее, в таблице будет приведен сравнительный анализ результатов деятельности «НК Роснефть» в соответствии с двумя анализируемыми периодами за 2013 и 2012 года.

Если обратиться к «отчету о финансовых результатах», то мы увидим, что компания получила 208 404 755 тыс. руб. прибыли, а это в свою очередь составляет 5,9% от выручки. Однако если сравнивать прибыль за предыдущий год, то она уменьшилась на 14,2%.

При рассмотрении показателей по ключевым видам деятельности, можно отметить, что предприятие, как и в прошлом году, учитывало управленческие расходы в виде условно — постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги).

Ущерб от прочих операций за последний год составил 53 625 109 тыс. руб., что на 150 864 545 тыс. руб. меньше, чем сальдо прочих доходов расходов за подобный период предыдущего года (табл. 3).

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Заказать диплом

Таблица 4 — показатели деятельности компании

Так же изменение показателей прибыли, можно увидеть в графике, приведенном ниже:

Рисунок 9 — динамика выручки и чистой прибыли

Следующим показателем на очереди стоит показатель рентабельности предприятия (табл. 4).

Таблица 4 — анализ рентабельности предприятия

Прибыльность от деятельности «НК Роснефть» наглядно представлена в таблице рентабельности. Рентабельность же имеет положительное значение.

За год предприятие по обычным видам деятельности, получила прибыль в размере 5,9 копеек с каждого рубля выручки от реализации. Тем не менее, существует и отрицательная динамика рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за подобный период прошлого года (-3,5 коп.).

Ниже представлена динамика рентабельности продаж (рис. 10).

Рисунок 10- динамика рентабельности продаж

Проведя анализ предприятия, мы можем подвести итоги и сгруппировать финансовые показатели «НК Роснефть»

К хорошим значениям, после проведенного анализа, можно отнести следующие показатели:

1.  Превышение чистых активов над уставным капиталом, кроме того активы увеличились за анализируемый период.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Подробнее

2.      В соответствии с нормальным значением находится и показатель быстрой ликвидности.

.        Коэффициент абсолютной ликвидности целиком и полностью сопоставим с нормальным значением.

.        Была выявлена нормальная финансовая устойчивость по количеству собственных оборотных средств.

.        141 415 956 тыс. руб. — величина чистой прибыли за последний год.

Однако в ходе анализа были выявлены неудовлетворительные показатели, которые отрицательно влияют на финансовое положение «НК Роснефть»:

1.  Небольшая величина капитала относительно общего размера активов

2.      Величина общей ликвидности ниже нормального значения

.        Небольшая рентабельность активов

.        Прибыльность продаж отрицательна

.        Коэффициент покрытия инвестиций ниже нормального значения

.        Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов предприятия

Так же в ходе анализа был получен всего один показатель, который достиг критического значения: коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, который равен -1,21.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Подробнее

Вывод к третьей главе:

По результатом проведенного анализа можно сказать, что компания «НК Роснефть, с одной стороны привлекательна к покупке, а с другой нет. Это отчетливо видно в таблицах, приведенных выше. В принципе привлекательность компании является удовлетворительной. Это означает, что большинство показателей укладываются в пределы нормы либо близки к ней. Оценка была выдана с учетом всех показателей предприятия. Будь то конец периода или же прогнозируемые значения.

финансовый стоимость инвестор капитал

Заключение

Подводя итог всего вышесказанного, можно сказать, что процесс оценки стоимости предприятия довольно актуален в современных условиях развития рынка. Этот процесс может рассказать, как о текущем состоянии предприятия, так и предсказать возможные пути его развития.

Если постоянно разрабатывать процесс управления оценки предприятия, можно существенно увеличить его рыночную стоимость, так как оно станет более привлекательным для возможных покупателей и инвесторов. Для этого необходим постоянный мониторинг финансового состояния предприятия, а так же отдельных его компонентов.

Так же не стоит забывать, что в современно мире торговли немаловажную роль играет система ВБМ, которая сочетает в себе совокупность различных показателей (качественных и количественных).

Целью ВБМ системы является расчет степени риска изменения стоимости предприятия которым оно может быть подвержено в связи с принятием таких или иных управленческих решений. Целью ВБМ, помимо выше упомянутого, является еще и определение стоимости инструментов, позволяющих снизить степень влияния возможных рисков на цену предприятия.

В третьей главе мы рассмотрели привлекательность компании «НК Роснефть» для возможных инвесторов и покупателей. Хотя в некоторых моментах, компания и показывала не самые утешительные результаты, большинство ее показателей либо находятся в границах нормы, либо близки к этой границе, а в некоторых случаях показатели довольно высоки и стабильны. Все это в совокупности дает удовлетворительную оценку «НК Роснефть», что означает ее довольно неплохую цену.

Список используемых источников

1 Акулич, И.Л. Международный маркетинг: учеб. пособие / И.Л. Акулич. — Минск: Высшая школа, 2006. — 544 с.

Алексунин, В.А. Международный маркетинг: учеб. пособие / В.А. Алексунин — М.: Дашков и Ко, 2000. — 160 с.

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Цена диплома

Андреева, О.Л. Технология бизнеса: Маркетинг: учеб. пособие / О.Л. Андреева — М.: Дело, 2000. — 224 с.

Багиев, Г.Л. Международный маркетинг: учеб. для вузов / Г.Л. Багиев, Н.К. Моисеева, В.И. Черенков. — СПб.: Питер, 2008. — 688 с.

Баканов, М.И. Теория экономического анализа: учеб. для вузов / Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. — М.: Финансы и статистика, 2009. — 536 c.

Басовский, Л.Е. Теория экономического анализа: учеб. пособие. — М.: ИНФРА-М, 2013. — 222 с.

Булатов, А. Россия в мировом инвестиционном процессе / А. Булатов // Вопросы экономики. — 2005. — №11. — С. 74-84.

Буров, А.С. Международный маркетинг: учебное пособие / А.С. Буров — М.: Дашков и Ко, 2004. — 284 с.

Выход фирмы на международный рынок: [электронный ресурс] // Центр дистанционного образования. URL: #»875489.files/image017.jpg»>

Приложение Б

Бухгалтерский баланс компании «НК Роснефть»:

Приложение В

Варианты понятия «управление стоимостью предприятия»

Средняя оценка 0 / 5. Количество оценок: 0

Поставьте оценку первым.

Сожалеем, что вы поставили низкую оценку!

Позвольте нам стать лучше!

Расскажите, как нам стать лучше?

579

Закажите такую же работу

Не отобразилась форма расчета стоимости? Переходи по ссылке

Не отобразилась форма расчета стоимости? Переходи по ссылке