Дипломная работа на тему «Оборотные средства в управлении ликвидностью и платежеспособностью предприятия на примере ООО ‘Северо-Западный Трубный завод'»

Актуальность темы исследования. В современных условиях развития конкурентного рынка эффективное управление такими основными экономическими процессами, как формирование и использование оборотных средств в оперативной деятельности способствует решению ряда вопросов стратегического развития предприятия и обеспечивает повышение эффективности получения результатов хозяйственной деятельности.

Скачать пример Заказать работу Скачать пример Заказать работу

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ЛИКВИДНОСТЬЮ ОРГАНИЗАЦИИ

.1 Оборотные средства как объект управления

.2 Понятие и сущность ликвидности организации

ГЛАВА 2. ПРАКТИКА ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ОЦЕНКИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ООО «СЕВЕРО-ЗАПАДНЫЙ ТРУБНЫЙ ЗАВОД»

.1 Краткая характеристика ООО «Северо-Западный Трубный завод»

.2 Анализ показателей использования оборотных средств ООО «Северо-Западный Трубный завод»

ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ЛИКВИДНОСТЬЮ ООО «СЕВЕРО-ЗАПАДНЫЙ ТРУБНЫЙ ЗАВОД»

.1 Итоги анализа и характеристика состояния управления ликвидностью

.2 Рекомендации по совершенствованию управления ликвидностью

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Нужна помощь в написании диплома?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Сдача работы по главам. Уникальность более 70%. Правки вносим бесплатно.

Заказать диплом

ВВЕДЕНИЕ

Управление оборотным капиталом предприятия — это ежедневная работа, обеспечивающая фирме достаточные ресурсы для осуществления ее деятельности и избежание дорогостоящих простоев. Без эффективного управления оборотными активами невозможно реализовать долгосрочные финансовые стратегии предприятия.

Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу финансово-хозяйственной деятельности. С его помощью изучаются тенденции развития, глубоко и системно исследуются факторы изменения результатов деятельности, обосновываются бизнес-планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, вырабатывается экономическая стратегия его развития. Анализ финансовой устойчивости выступает практическим инструментом для принятия управленческих решений.

Одним из важнейших условий успешного управления финансами организации является анализ ее финансового состояния. Финансовое состояние организации характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых ресурсов.

При принятии управленческих решений во внимание принимается то, что особенностью показателей финансовой устойчивости и текущей ликвидности является наличие установленных границ их изменения, поэтому сравнивая их плановые или фактические значения, полученные расчетным путем, с принятыми критериями, можно осуществлять контроль и последующее регулирование финансового состояния предприятия.

Вне всякого сомнения, залогом успешного развития предприятия является грамотное управление его финансами. А весьма существенная часть управления финансами — это анализ финансовой устойчивости. Своевременное выявление финансовых проблем, поиск возможностей для их ликвидации, а также для укрепления финансового состояния — это и есть управление ликвидностью предприятия. Анализ позволяет не только оценить существующие проблемы, но и определить стратегию дальнейшего развития, построить реальные планы, проконтролировать их реализацию, а также оценить результаты и перспективы деятельности предприятия.

В современной России финансовый анализ и управление ликвидностью предприятия как в частной сфере, так и на государственном уровне находится на довольно низком уровне, что объясняется недостаточным образованием отечественных специалистов и маленьким опытом финансового анализа в государстве в целом.

В самом общем понимании финансовая политика организации — это целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач. Данная политика играет существенную роль в функционировании фирмы и включает в себя политику управления оборотным капиталом. В качестве критерия ее выделения используется такой признак, как объект управления, т.е. оборотные средства.

Целью исследования является определение типа политики управления и финансирования оборотного капитала как фактора, определяющего уровень его ликвидности, финансовой устойчивости и финансовых рисков.

Объект исследования — ООО «Северо-Западный Трубный завод».

Предмет исследования: управления оборотными средствами предприятия.

Задачи дипломной работы состоят в следующем:

. раскрыть понятие и сущность управления ликвидностью и оборотными средствами предприятия;

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

. исследовать направления анализа управления ликвидностью и оборотными средствами предприятия;

. рассмотреть методы повышения управления ликвидностью и оборотными средствами предприятия;

. проанализировать систему управления ликвидностью и оборотными средствами исследуемого предприятия и оценить ее эффективность;

. разработать пути повышения эффективности управления ликвидностью и оборотными средствами исследуемого предприятия.

Методологическую основу исследования составили труды отечественных и зарубежных авторов: Ю. Бригхема, Л. Гаспенски, Ван Хорна, Ю.А. Арутюнова, В.В. Ковалёва, Н.П. Любушина, С.А. Мицека, Г.В. Савицкой, Е.С. Стояновой, В.А. Щербакова, А.Д. Шеремета и др.

Информационную базу исследования составили данные бухгалтерской отчетности ООО «Северо-Западный Трубный завод» за период 2011-2013 годов.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ЛИКВИДНОСТЬЮ ОРГАНИЗАЦИИ 1.1 Оборотные средства как объект управления

Для реализации стратегии устойчивого функционирования и развития хозяйствующего субъекта необходима оценка уровня его экономической устойчивости.

Оценка предприятий по критерию экономической устойчивости необходим для выявления степени адаптации предприятий к условиям развивающейся рыночной экономики; адекватной оценки собственного потенциала, сильных и слабых сторон предприятия, резервов; стратегического планирования и формирования инвестиционной политики; разработки мероприятий по государственному регулированию.

В информации об оценке заинтересованы: руководители и специалисты предприятий, использующие данные оценки для выявления резервов и планирования деятельности;

· потенциальные инвесторы — для поиска объектов инвестиций, позволяющих получить желаемый доход при допустимой степени риска;

· поставщики и заказчики — для оценки способности партнера выполнить договорные обязательства;

· налоговые органы, муниципальные, региональные и федеральные органы власти — для определения налогового потенциала, планирования бюджетов, обоснования приоритетных направлений развития регионов, определения финансовой и инвестиционной политики, решения вопроса о предоставлении субсидий, налоговых льгот;

· законодательные органы — для оценки общей экономической ситуации с целью повышения обоснованности законодательных решений и выбора вариантов процедур реорганизации для восстановления платежеспособности предприятий;

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

· средства массовой информации — для подготовки обзоров, оценки тенденций экономического развития.

Несмотря на востребованность информации признанной методики оценки экономической устойчивости предприятия в настоящее время нет.

Комплексную характеристику и оценку такой сложной категории, как экономическая устойчивость, можно дать только с помощью системы показателей, отражающих основные аспекты производственно-хозяйственных и финансово-экономических операций и содержащих обобщающую оценку результатов деятельности предприятия. .

Поскольку экономическая устойчивость предприятия формируется в процессе производства, а обеспечивается и поддерживается на этапах реализации и распределения продукции, можно выделить две основные функциональные составляющие экономической устойчивости:

производственно-техническую, включающую в себя устойчивость технико-технологического уровня, устойчивость кадрового состава, устойчивость уровня организации производства;

финансово-экономическую, включающую в себя финансовую устойчивость, устойчивость уровня рентабельности, устойчивость деловой активности.

Разделение процесса комплексной оценки экономической устойчивости предприятия на оценку производственно-технической и финансово-экономической устойчивости несколько условно, но оно соответствует целям нашего исследования: финансово-экономическая устойчивость дополняет производственно-техническую и может рассматриваться как ее продолжение и наоборот.

Каждая из указанных функциональных составляющих экономической устойчивости характеризуется большим числом показателей, из которых на основе анализа нами отобрано двенадцать. Отбор осуществлялся по двум основным критериям: показатель должен раскрывать содержание данного вида устойчивости и базироваться на действующих формах обязательной статистической и бухгалтерской отчетности.

Для характеристики и оценки финансовой устойчивости применяются: коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и коэффициент маневренности средствами; устойчивости деловой активности — оборачиваемость собственного капитала, обеспеченность заказами; устойчивости уровня рентабельности — рентабельность продукции, рентабельность основной деятельности (продаж), рентабельность собственного капитала.

Оборотный капитал (оборотные средства) — это часть капитала предприятия, вложенного в его оборотные (текущие) активы, которые возобновляются с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности и, как минимум, однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла.

Оборотный капитал, как правило, видоизменяется в процессе работы компании. По сути, это активы и пассивы, которые обеспечивают текущую, краткосрочную деятельность компании. Этим оборотный капитал отличается от внеоборотного капитала (средств производства). Управление оборотным капиталом подразумевает выработку решений по использованию оборотных активов, а также по их финансированию.

Оборотные активы делятся, в зависимости от способности более или менее легко обращаться в деньги, на медленнореализуемые — производственные запасы, быстрореализуемые — дебиторская задолженность и наиболее ликвидные — краткосрочные финансовые вложения (легкореализуемые ценные бумаги) и денежные средства.

Величина каждого компонента оборотного капитала зависит от результатов деятельности тех или иных подразделений предприятия. Производство, сбыт, маркетинг, финансовые решения, установление цен и заработной платы — это кратчайший перечень видов деятельности, которые влияют не только на величину оборотного капитала, но и на скорость превращения отдельных активов в деньги. На объем и скорость изменений оборотного капитала влияет также внешнее окружение предприятия (товарные рынки, рынки капиталов и финансовые учреждения). Типичным примером являются сильные колебания объема товарно-материальных запасов в сезонных отраслях. Когда спрос на продукцию таких отраслей начинает расти, запасы готовой продукции сокращаются, а дебиторская задолженность растет. Цикл можно считать завершенным, когда дебиторская задолженность (неоплаченные счета по поставленным товарам) обращается в деньги.

Если рассматривать организацию как целеориентированную целостную структуру, то получение выхода (результата функционирования) будет возможным только при согласованном по времени и в пространстве взаимодействии различных ресурсов, необходимых для решения поставленных задач. Организация производства обеспечивает условия для рационального использования основных элементов производства в пространстве и во времени. Следует подчеркнуть, что при одной и той же технике и технологии производства, при одном и том же составе работников труд и производство могут быть организованы по- разному, отличаться по показателям экономической эффективности. Производство может быть по-разному специализировано, сконцентрировано, иметь различные формы комбинирования, что, безусловно, скажется на его показателях.

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

Организация производства представляет собой определенный способ качественного и количественного сочетания и соединения вещественных и трудовых элементов производственного процесса. По отношению к живому труду надежность организации производства состоит в более полном использовании его потенциальных возможностей в повышении его производительности. Для организаций уровень развития тех-ники и технологии имеет первостепенное значение. Как справедливо утверждает А.Д. Шеремет, мероприятия по техническому развитию организаций способствуют увеличению его производственной мощности, общего объема основных производственных фондов, улучшению структуры основных фондов, их технического состояния.

Управление оборотным капиталом организаций в условиях нестабильности — это последовательность действий субъекта управления на объект управления с целью сохранения параметров предпринимательской деятельности в заданных границах, в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды. Реакция управляемой системы определяется как ее закономерный, обусловленный конструктивными целями системы отклик на процессы, развивающиеся во внешней среде. В теории систем процесс во внешней среде называется входящим процессом или сигналом (входом), а реакция системы — выходящим процессом или сигналом (выходом системы). Выход системы зависит от составляющих ее элементов, а также ее структуры, определяющей связи между элементами. Формирование реакции системы происходит следующим образом. На вход системы поступает сигнал из внешней среды. Сначала он преобразуется во внутренний формат системы, в этом виде он проходит через элементы системы, где преобразуется в соответствии с процедурой обработки сигнала (процедуры расчета управляющего воздействия) к выходу системы, на котором получается выходной сигнал системы, пока еще во внутреннем формате. Далее этот сигнал с помощью исполнительных механизмов преобразуется из внутреннего формата во внешний формат системы и в таком виде оказывает воздействие на состояние системы «объект управления — внешняя среда». Подсистемы управляемой системы, кроме выполнения своих функций по программному преобразованию входного сигнала, вносят дополнительно задержку сигнала, а также детерминированные и случайные помехи, искажающие форму выходного сигнала. Причиной задержек является инерция, свойственная элементам системы при изменении режима их функционирования. Одним из источников детерминированных помех являются переходные процессы, возникающие в подсистемах и элементах системы при изменении их состояния, источниками случайных помех являются энтропийные процессы в элементах системы. По мере прохождения сигнала по цепи обработки от входа системы к ее выходу, задержки и помехи могут накапливаться, снижая точность и своевременность реакции системы на процесс во внешней среде. Полностью исключить искажение и задержку реакции системы, вносимые помехами и задержками в ее подсистемах, нельзя, однако путем совершенствования конструкции элементов и подсистем, а также структуры системы их можно уменьшить. Возможные пути совершенствования системы — сокращение длины цепи обработки сигнала, а также повышение качества функциональных элементов и подсистем, направленное на снижение уровня случайных и детерминированных помех и задержек, вносимых ими при прохождении сигнала.

Применительно к предпринимательским структурам ослабление сигнала означает снижение реальной ответственности за неисполнение поручения, в результате по мере его прохождения по инстанциям разработки проекта отношение к поручению становится все более небрежным, что ведет к нарушению сроков разработки, снижению качества обоснования предложений и т.д., хотя формально основные процедуры исполняются согласно регламенту. Так, затухают в недрах бюрократического аппарата проекты, к которым инициировавшее их разработку руководство не проявляет должного внимания и настойчивости для успешного завершения дела (ослабление контроля за исполнением поручения).

В наиболее общем виде систему управления оборотным капиталом организаций можно представить следующими элементами (рис. 1): производственная подсистема; подсистема сбора и обработки информации; целевая подсистема; организационно-функциональная подсистема.

В целевой подсистеме происходит как определение потребности в оборотном капитале, так и принимается решение о целесообразности изменения его объема и структуры. В зависимости от условий внешней среды, опыта прошлых лет и текущего состояния производственной подсистемы определяются реальные возможности повышения эффективности использования оборотного капитала в аспектах систем: технологической, технической, организационной, информационной. После количественной оценки оборотного капитала, в случае принятия решения об изменении его объема и структуры, разрабатывается комплекс мер, обеспечивающих выполнение принятого решения.

Рис. 1. Система управления оборотным капиталом организаций

Для реализации задач управления важная роль отводится обеспечению высокого качества инструментария, разработке критериев оценивания, индикаторов и показателей, а также их адекватной интерпретации:

. Нормативно-правовое обеспечение. Государство определяет состав основных форм отношений; создает систему правового оформления отношений в виде законов, указов, постановлений и других правовых норм, разрабатываемых различными органами государственного управления; осуществляет активный контроль за соблюдением субъектами установленных правовых актов и при необходимости налагает определенные санкции за их нарушение.

. Информационное обеспечение. Подразумевается полный и достоверный учёт прошлых и будущих оборотных активов с учётом его обязательств и вероятностных пассивов. В принципе данный механизм реализуется в бухгалтерском учёте, но лишь отчасти. В бухгалтерском учёте не принято учитывать финансовые риски и вероятностные пассивы, а также затраты и доходы относятся на момент выплаты или получения денег, а не на момент хозяйственного события, их вызвавшего.

. Ресурсное обеспечение. Это субъекты мониторинга оборотных активов (планово-экономический отдел, бухгалтерия, руководство и, прежде всего, финансовая служба); техническое обеспечение (компьютерная техника и программные продукты); финансовое обеспечение.

Функционирование экономической службы должно протекать во взаимодействии с другими структурными подразделениями организаций, которые являются непосредственными источниками экономической информации.

Основными принципами, которыми должен руководствоваться предприниматель, являются: ориентация на прогноз; финансовая замкнутость; системный подход. Первая обязанность предпринимателя — максимально возможная степень определения экономических последствий принимаемых предпринимательских решений, желательно в момент их принятия. Второй принцип связан с тем, что прогнозирование экономических последствий требует, чтобы предпринимателю были известны все активы и пассивы предприятия, а также связанные с ними обязательства для рационального планирования доходов и расходов. В противном случае, он не сможет рассчитывать высвобождение средств, что приведёт к заведомо неоптимальному предпринимательскому поведению. Третий принцип основывается на том, что предприниматель должен контролировать весь процесс сбора и обработки необходимой ему информации, проверяя все должностные инструкции бухгалтерии и иных подразделений, представляющих ей данные.

. Организационно-экономическое обеспечение. Здесь выделяется методическое обеспечение, которое включает принципы и приемы обработки информации, методики анализа оборотного капитала и способы его контроля. Инструментальное обеспечение — это, прежде всего, показатели оценки оборотных активов.

Таким образом, для успешного управления оборотным капиталом организаций в управляющем контуре необходимо иметь следующие подсистемы:

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

подсистему целеуказания (планирования), позволяющую определять цели управления;

информационную подсистему (бухгалтерский финансовый и управленческий учет), в любой момент обеспечивающую управление актуальной, полной и точной информацией о состоянии управляемого объекта и внешней среды, а также о тенденциях их изменения в будущем;

аналитическую подсистему, т.е. иметь в своем распоряжении специалистов, инструментарий и методы диагностики, с помощью которых на основании поступающей информации они могли бы сделать в допустимые сроки обоснованное заключение о необходимых управляющих воздействиях на объект управления (рассчитать управляющее воздействие);

эффективную исполнительную подсистему (контроль), позволяющую быстро и точно реализовать управляющее воздействие;

подсистему обратной связи (принятие управленческих решений) для оценки результата управляющего воздействия на состояние объекта управления и внесения корректив в случае выхода отклонения достигнутого состояния системы от ее желаемого состояния за пределы заданного интервала — интервала допустимых отклонений.

Условиями обеспечения эффективности управления оборотным капиталом организаций являются:

информационная обеспеченность процесса управления;

допустимые продолжительность цикла управления и уровень помех в нем;

защищенность контура управления от внешних помех;

ограниченная допустимой величиной вероятность нарушения цикла управления во всем диапазоне условий функционирования системы, что означает фиксацию допустимой вероятности отказов при выполнении целевых функций системы;

способность системы к выполнению своих функций во всем диапазоне внешних условий, и более широко — общая надежность системы;

структура системы управления должна обеспечивать запас статической устойчивости к малым возмущениям внешней и внутренней среды, демпфируя их в местах воздействия на систему и препятствуя развитию эффектов отрицательной синергии при распространении их воздействия на другие подсистемы;

допустимая стоимость системы, включая расходы на ее создание и функционирование;

специальные требования в зависимости от назначения системы.

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

Создание системы управления оборотным капиталом организаций в условиях нестабильности предполагает решение четырех задач синтеза:

синтеза ее структуры, т.е. схему организации элементов и подсистем;

функционального синтеза, т.е. обоснование динамических характеристик системы для ее соответствия предъявляемым требованиям;

информационного синтеза, т.е. обоснование необходимых объемов и форматов представления информации, методов и средств ее ввода и вывода, передачи, обработки и хранения для разрабатываемой структуры и алгоритма функционирования системы управления;

параметрического синтеза, т.е. обоснование необходимой и достаточной совокупности показателей, позволяющих оценивать желаемые свойства разрабатываемой системы и ее общий эффект.

Рассмотрим, какие проблемы возникают при конструировании подсистем управления оборотным капиталом организаций, как они отражаются на синтезе системы управления и какими методами можно повысить ее стабильность функционирования.

Начнем с информационной подсистемы, назначение которой:

принимать без искажений сигналы из внешней и внутренней среды, обеспечивая актуальность, полноту и точность модели внешней среды и самой системы, на основании которой будет приниматься управленческое решение;

обеспечивать циркуляцию информации по внутренним коммуникациям системы, реализуя в полном объеме вертикальный и горизонтальный документооборот;

обеспечивать режим санкционированного доступа к информации на всех рабочих местах и защиту собственных сигналов системы от внешних помех;

информировать субъектов внешней среды о состоянии оборотного капитала в формате, зависящем от типа и индивидуальных особенностей субъекта.

При решении задач управления необходим разумный компромисс между полнотой и точностью информации о состоянии объекта управления и его внешней среды, с одной стороны, и ее актуальностью — с другой. Стремление организаций к стабилизации функционирования заставляет их наращивать свои масштабы.

Информационный обмен сопровождает все этапы взаимодействия персонала организации по вертикальным и горизонтальным связям. Назначение коммуникационного процесса состоит в обеспечении адекватного восприятия информации всеми участниками процесса управления в организации, а также различными группами за ее пределами. В коммуникативном процессе различают:

субъекты информационного обмена — отправителя и получателя информации;

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

объект обмена — информационное сообщение;

средство — информационный канал, обеспечивающий доставку сообщения от отправителя к адресату;

набор правил, определяющих порядок реализации отдельных этапов и элементов информационного обмена, нарушение которых затрудняет процесс коммуникации и даже может сделать его невозможным.

Теперь рассмотрим аналитическую подсистему, назначение которой в том, чтобы рассчитать управляющее воздействие на внутреннюю и внешнюю среду организаций для достижения определенной тактической цели, увязанной со стратегической целью предприятия, а также рассчитать и спланировать его стратегию. Очевидно, что роль этой подсистемы не меньше, чем роль информационной системы, поскольку ошибка в расчете даже по правильным исходным данным, отражающим состояние системы «предпринимательские структуры — внешняя среда», способны вместо улучшения позиции вызвать прямо противоположный эффект. Проблема осложняется еще и тем, что задача управления, как правило, ставится в условиях неполных исходных данных, что заставляет аналитиков и руководство организаций дополнять их своими гипотезами, а также рассматривать большое число альтернативных вариантов в соответствии с различными гипотетическими сценариями развития процессов во внешней среде. Для повышения стабильности функционирования аналитической подсистемы необходимо удерживать сложность системы управления в разумных пределах, зависящих от динамизма внешней и внутренней среды организации, характерных рисков и потерь, сопряженных с ними.

Возможности развития организаций зависят от наличия ресурсов и эффективности их использования. Принятое управленческое решение должно быть доведено до всех исполнительных органов (исполнительной подсистемы) системы управления, где с помощью исполнительных механизмов оно будет преобразовано в материальную реакцию оборотных средств, способную изменить состояние предпринимательской деятельности в желаемом направлении. Необходимо следить за своевременностью и координацией доставки управляющих инструкций от центра принятия решений к исполнительным органам с проверкой точности понимания инструкций исполнительным персоналом. При реализации сложных управляющих воздействий, включающих большое число исполнителей, требуются дополнительно система синхронизации и координации усилий исполнителей и развитая система обратной связи, позволяющие центру контролировать промежуточные результаты отдельных групп исполнителей по степени достижения запланированных целей и времени и направлять эти группы, добиваясь наиболее эффективного их взаимодействия. Материальность реакции означает, что предпринимательские структуры должны располагать необходимыми оборотными средствами, которые должны поступать в соответствии с графиком, предусмотренным управляющей функцией. Недостаток ресурсов или их запаздывание по сравнению с графиком их поступления ведет к искажению реакции системы, что эквивалентно снижению ее стабильности развития. Неадекватность реакции системы, как минимум, повышает стоимость результата для организации в рамках имеющихся ресурсов. В самых тяжелых случаях ошибки исполнения могут привести к невозможности достижения цели из-за превышения потребности в ресурсах вследствие искажения решения его плохой реализацией имеющихся запасов ресурсов.

С точки зрения управления, большое число петель отрицательной обратной связи, через которые осуществляется контроль за элементами и подсистемами, значительно снижает ее производительность или коэффициент полезного действия, измеряемый отношением стоимости результата к стоимости всех задействованных для его получения ресурсов. Важнейшим условием надежности контроля является независимость контролирующих органов от исполнительных органов, исключающая их скоординированные действия в частных интересах, противоречащих интересам и целям системы управления.

Как известно, контроль может осуществляться в двух формах: контроля по результатам и упреждающего контроля.

Контроль по результатам осуществляется путем оценки отклонения фактического результата от запланированного. Такой тип контроля оказывается особенно эффективным для управления циклическими процессами с относительно короткими периодами и невысокой стоимостью ошибок. В этом случае цикл поиска оптимального управления начинается с некоторого начального управления, которое затем совершенствуется методом обратной связи. Скорость сходимости этого метода коррекции управления зависит от его внутренних свойств, от того, насколько полно он учитывает существенные связи и закономерности управляемого процесса.

Упреждающее управление применяется для уже хорошо изученных процессов с развитой теоретической базой и качественной исходной информацией о состоянии системы управления и различной нормативной информацией (норм, стандартов, правил). Упреждающее управление позволяет снизить расходы на управление. Типичной ситуацией применения упреждающего управления является его использование в задаче, в которой задействуются большие объемы дорогих ресурсов после многократных теоретических расчетов, экспериментальных прогонов и натурных экспериментов в меньших масштабах. Несмотря на глубокое понимание управляемого процесса, время от времени в систему упреждающего управления необходимо вводить обратную связь, осуществляя проверку точности упреждающего управления и в случае необходимости корректируя его по результатам. Таким образом, в широком смысле упреждающее управление является просто хорошим начальным управлением в схеме управления по результатам.

Стратегия управления оборотным капиталом представляет собой умение размещать, сохранять и наращивать оборотные средства путем интегрированного управления его элементами и направлена на максимизацию доходов предприятия. Формирование стратегии управления оборотным капиталом является частью общей стратегии в целях создания высокой стоимости компании. В различных организациях состав и структура оборотного капитала не одинаковы, поскольку зависят от формы собственности, специфики организации и производственного процесса, взаимоотношений с поставщиками и покупателями, финансового состояния и других факторов, меняющихся с течением времени. Поэтому, оптимизируя структуру капитала, можно одновременно минимизировать его стоимость, что будет способствовать максимизации рыночной стоимости всего предприятия.

На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное многообразие факторов. Их можно классифицировать по месту возникновения на внешние и внутренние, по важности результата на основные и второстепенные, по структуре на простые и сложные, по времени действия на постоянные и временные.

Внутренние факторы зависят от организации работы самого предприятия. Внешние же от решений руководства и коллектива предприятия по понятным причинам не зависят. Компетенция и профессионализм менеджеров предприятия, их умение учитывать изменения внутренней и внешней среды, слаженность работы коллектива являются, почти во всех случаях, самым важным фактором финансовой устойчивости.

К внешним факторам относят влияние общих экономических и социальных условий хозяйствования. Таковы уровень развития техники и технологии в отрасли, платежеспособный спрос населения, экономическая политика Правительства, ее стабильность и обоснованность, законодательно-правовая база хозяйственной деятельности.

Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятий, их платежеспособности.

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

Падение платежеспособного спроса, характерное для кризиса приводит не только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы так же представляет собой немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.

Серьезными макроэкономическими факторами финансовой устойчивости служат, кроме того, налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей.

Наконец, одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятий в России, является на сегодняшний день инфляция.

Сущность проблемы повышения эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятия состоит в увеличении экономических результатов на каждую единицу затрат в процессе использования имеющихся ресурсов.

Основным финансовым результатом, характеризующим эффективность деятельности предприятия, является прибыль. При формировании прибыли прямое или косвенное участие принимают все средства труда (здания, сооружения, машины, оборудование) и предметы труда (сырье, материалы, полуфабрикаты, топливо), в денежном выражении представляющие собой стоимость авансированных производственных фондов. Чем больше прибыли получает предприятие с каждой единицы стоимости производственных фондов, тем выше эффективность работы предприятия.

Таким образом, основным фактором, влияющим на эффективность производственно-хозяйственной деятельности предприятия, является величина прибыли. В экономической литературе представлено несколько инструментов, которые применяют компании, планируя увеличение своей прибыли. Чаще всего менеджеры компании используют пути повышения эффективности использования активов, оптимизации ценообразования, снижения себестоимости, увеличения ассортимента продукции, изменения структуры капитала и т.д.

Основными методами повышения прибыли любой организации является увеличение доходов и снижение издержек. Поэтому, в свою очередь, факторами, влияющими на величину прибыли, выступают размер доходов и издержек предприятия.

Размер доходов и рентабельности предприятия во многом зависит от ценовой политики. Снижение цен с целью увеличения объемов продаж — это классическая торговая стратегия, но подобный шаг может стать первым шагом к разорению, а не к несметным богатствам. Снижение цен не только уменьшает прибыль, но и, как это ни парадоксально, добавляет работы продавцам. Что еще хуже, так это тот факт, что клиенты, которых получило предприятие после снижения цен, запросто уйдут к любому, кто сделает им более выгодное предложение.

Другим фактором роста эффективности производственно-хозяйственной деятельности всего предприятия в целом и его руководства в частности является снижение себестоимости, поскольку уровень затрат и себестоимости влияет на величину финансовых результатов предприятия.

Себестоимость продукции — это совокупность затрат предприятия на производство и реализацию продукции. Структуру себестоимости образуют следующие виды затрат:

— материальные затраты;

— затраты на оплату труда;

— отчисления на социальные нужды;

— амортизация;

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

— прочие затраты.

Основные направления снижения себестоимости включают:

) использование более дешевого сырья и материалов, хотя в условиях жесткой конкуренции на рынках, ориентированных на качественную продукцию, это может привести к обратному эффекту — снижению спроса;

) автоматизацию производственных процессов в целях увеличения производительности труда. Однако следует иметь в виду, что это может привести, с одной стороны, к резкому увеличению активов, а с другой — к снижению оборачиваемости;

) осторожное, аналитически выверенное сокращение постоянных затрат, к которым относят расходы на рекламу, научно-исследовательские работы и программы по развитию менеджмента. Компании, которые могут увеличивать цены реализации готовой продукции и сохранять доходность без потери бизнеса и рынков сбыта даже в трудные экономические времена, обычно называют обладающими ценовой силой. «Ценовая сила» (pricing power) — это способность потребителей выдерживать рост цен без привлечения импорта и увеличения конкуренции, без вмешательства политической оппозиции в ответ на рост цен, регулирования цен государством или угрозы замещения продукта. Как правило, компании, предлагающие уникальные, высокого качества продукты и обслуживание, в которых обслуживание важнее цены, обладают «ценовой силой».

Увеличение оборачиваемости активов может быть достигнуто путем увеличения продаж при постоянных активах или путем снижения активов. К направлениям снижения величины активов традиционно относят:

— реализацию устарелых и излишних видов материалов;

— совершенствование методов управления дебиторской задолженностью, переоценку политики и условий кредитования;

— выявление и реализацию длительное время неиспользуемых постоянных активов;

— использование денежной наличности (денежных активов) для оплаты неоплаченных ранее долгов.

В целом эффективность производственно-хозяйственной деятельности отличается у разных компаний и зависит от оптимальной комбинации прибыли, продаж и размера вовлеченного капитала.

1.2 Понятие и сущность ликвидности организации

Важнейшим аспектом деятельности предприятия является поддержание своей способности неукоснительно выполнять взятые обязательства без дополнительных затрат и потерь, что определено понятием ликвидности.

Термин «ликвидность» означает простоту превращения материальных ценностей в деньги. Показатели ликвидности предприятия включают в себя несколько локальных параметров.

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

Показатели ликвидности баланса отражают сложившуюся на определенный момент ситуацию в соотношении имеющихся у предприятия ликвидных активов и его обязательств. Другими словами, это зафиксированная в балансе способность своевременного преобразования активов в платежные средства для выполнения своих обязательств.

Абсолютные показатели ликвидности — более широкое, чем ликвидность баланса понятие, характеризующее способность выполнять обязательства партнерами или иными субъектами взаимоотношений. Здесь следует учесть, что предприятие считается ликвидным, имея ликвидный баланс. Но обеспечение ликвидности нельзя отождествлять лишь с выполнением этого условия. Ряд внешних факторов может разрушить ликвидность предприятия, даже если оно имеет баланс, приближенный к идеальному.

Показатели ликвидности предприятия — сложное, многоуровневое понятие, представляющее собой систему отношений по поводу выполнения предприятиями своих обязательств с целью получения определенного эффекта, соответственно каждому уровню функционирования.

Ликвидность предприятия определяется как способность предприятия в определенный момент времени полностью расплатиться по обязательствам, требующим немедленного погашения. Это основное условие, несоблюдение которого ставит под вопрос дальнейшее существование любого предприятия. Кроме того, жесткое требование ликвидности требует в краткосрочной перспективе непрерывного пересмотра прогнозируемых на каждый день денежных потоков. Поэтому целесообразно выделить управление ликвидностью предприятия в отдельный круг проблем.

К критериям управления ликвидностью предприятия относятся как критерий ликвидности, так и критерий доходности. Первому критерию отвечают мероприятия по поддержанию ликвидности, направленные на преодоление дефицита денежных средств, вообще говоря, требующие определенных затрат; согласно второму критерию, свободные денежные средства могут инвестироваться с целью извлечения дохода.

В настоящее время термины ликвидность и управление ликвидностью употребляются и по отношению к таким экономическим субъектам как товар, деньги, рынок, предприятие, балансы и т.п. В рамках обозначенных сфер применения ликвидность представляет собой некие отношения, созданные для правильно реализации стоимости обмена (например, товара и на деньги). При этом ликвидностью в данном случае является способность авансированной стоимости спустя некоторое время вернуться. При высокой ликвидности срок возврата уменьшается.

Всесторонний анализ предприятия представляет собой оценку целого ряда факторов развития предприятия. Под анализ подпадают как внешние и внутренние рыночные факторы, так и непосредственно выпускаемая продукция, финансовые показатели. Он позволяет оценить возможности предприятия в плане дальнейшего развития в выбранной сфере.

К методам управления ликвидностью предприятия относятся:

· Распределение средств по различным каналам;

· Распределение активов в соответствии со сроками пассивов;

· Научное управление.

Управление ликвидностью предприятия предполагает такое размещение финансов предприятия, которое позволит в случае необходимости быстро расплатиться по обязательствам.

Управление финансовой устойчивостью — это действия финансового руководства предприятия основывающиеся на анализе платежеспособности и ликвидности, а также показателях финансовой устойчивости направленные на достижение и поддержание определенного состояния финансовых ресурсов предприятия.

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

Управление финансовой устойчивостью также включает в себя прогнозирование изменения движения финансовых потоков и принятие своевременных мер по недопущению отклонения состояния финансовых ресурсов от желаемого и необходимого.

Эффективное функционирование компании требует экономически обоснованного управления ее деятельностью, которое базируется на финансовом анализе.

В качестве основных направлений анализа эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятия можно выделить следующие:

— экспресс-анализ показателей бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах (до 2012 года — отчета о прибылях и убытках);

— анализ финансовой устойчивости;

— анализ ликвидности;

— анализ эффективности использования основных ресурсов;

— анализ прибыли и рентабельности.

Баланс и отчет о прибылях и убытках дают весьма информативную характеристику о деятельности организации за определенный период. Многие оценки могут быть сделаны по этим формам отчетности в рамках экспресс-анализа, т.е. без пространных и громоздких расчетов, для выполнения которых требуются специальные знания. Ниже приводится набор подобных оценок:

. Финансовый результат: положительный финансовый результат в отчете о прибылях и убытках свидетельствует о прибыльной работе организации, отрицательный результат означает убыток; чем выше прибыль, тем результативнее финансово-хозяйственная деятельность организации.

. Капитализация: в наиболее общем виде капитализация есть приращение собственного капитала в балансе; увеличение третьего раздела балансе, как правило, является следствием прибыльной работы организации и оценивается положительно.

. Имущество: о наращивании имущества, как правило, свидетельствует увеличение валюты баланса; особое внимание при оценке тенденций изменения имущественного положения уделяется реальной части имущества — средств производства (средств труда и предметов труда), которые отражаются в балансе в разделе I и в запасах из раздела II.

. Рабочий капитал: организация должна быть обеспечена рабочим капиталом (собственными оборотными средствами, функционирующим капиталом, чистыми активами); в этом случае организация после расчетов по краткосрочным долгам имеет свободный остаток ликвидных средств для продолжения финансово-хозяйственной деятельности; признаком обеспеченности рабочим капиталом является неравенство:

разд. II — разд. V > 0. (1)

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

. Ликвидность баланса: в качестве критерия ликвидности выступает двукратное превышение оборотными активами (раздел II) краткосрочных обязательств (раздел V); организация считается ликвидной, если

разд. II / разд. V ≥ 2. (2)

. Финансовая устойчивость: показателем финансовой устойчивости / неустойчивости организации является структура капитала (структура пассивов); формальным признаком финансовой устойчивости является превышение собственным капиталом заемного капитала:

разд. III > разд. IV + разд. V. (3)

. Правило «левой и правой руки» указывает на возможность предприятия рассчитаться по долгосрочным обязательствам при сохранении своих долгосрочных активов; правило гласит, что долгосрочные активы (внеоборотные активы, отраженные в разд.1) должны быть покрыты долгосрочным капиталом (разд. III и IV); таким образом, одним из признаков финансовой стабильности на долгосрочную перспективу является неравенство:

разд. I ≤ разд. III + разд. IV. (4)

Из совокупности приведенных экспресс-оценок финансовой отчетности особое внимание уделяется критериям ликвидности и финансовой устойчивости, а также правилу «левой и правой руки». Эти направления оценки являются еще и критериями оптимальности, в противном случае уместно говорить о грубой ошибке.

Владение инструментарием экспресс-анализа — обязательный момент профессиональной квалификации специалистов. Он позволяет по «сухим» на первый взгляд цифрам сделать существенные выводы о состоянии и тенденциях развития организации, которые, как правило, подтверждаются расчетом аналитических коэффициентов.

Для анализа финансовой устойчивости организации по данным балансовой отчетности можно использовать следующую методику (трехфакторную модель):

. Определить величину запасов и затрат.

. Определить источники формирования запасов и затрат. Основными источниками формирования запасов и затрат являются следующие группы:

-я группа (ИС1) — собственные оборотные средства, которые определяются как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами:

ИС1=СОС=СК-ВА, (5)

где СОС — собственные оборотные средства предприятия;

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

СК — собственный капитал;

ВА — внеоборотные активы.

группа (ИС2) — нормальные источники формирования запасов и затрат, включающая собственные оборотные средства и долгосрочный заемный капитал (ИС2):

ИС2=СОС+ДЗК, (6)

где ДЗК — долгосрочный заемный капитал.

-я группа (ИС3) — общая величина источников формирования запасов и затрат, включающая в себя перечисленные выше группы и краткосрочные кредиты и займы:

ИС3=ИС2+ККЗ, (7)

где ККЗ — краткосрочные кредиты и займы.

Абсолютная устойчивость финансового состояния достигается, когда все запасы и затраты (ЗиЗ) полностью покрываются собственными оборотными средствами:

ЗиЗ<СОС (ИС1), (8)

где ЗиЗ — запасы и затраты.

В данном случае наблюдается излишек собственных оборотных средств. Такая ситуация на практике встречается редко.

Нормальная устойчивость финансового состояния — все запасы и затраты полностью покрываются нормальными источниками финансирования:

ИС1<ЗиЗ<ИС2. (9)

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

Здесь возможны недостаток собственных оборотных средств, а также излишек долгосрочных источников формирования запасов и затрат.

Неустойчивое финансовое состояние — все запасы и затраты покрываются за счет всех источников покрытия:

ИС2<ЗиЗ<ИС3. (10)

В данном случае предприятие имеет возможность восстановить платежеспособность за счет кредитов банков под товарно-материальные ценности с учетом сумм, зачтенных банком при кредитовании.

Кризисное финансовое состояние — общих источников покрытия не хватает для покрытия запасов и затрат:

ЗиЗ>ИС3. (11)

В этом случае предприятие находится на грани банкротства. Предприятию необходимо обоснованно сократить свои запасы.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется также системой финансовых коэффициентов:

— коэффициент автономии (Ка):

, (12)

где СК — собственный капитал;

ВБ — валюта баланса.

Рост коэффициента автономии в динамике является положительным фактором. Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5.

— коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ксос):

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

, (13)

где ОА — оборотные активы;

СОС — собственные оборотные средства, которые рассчитываются по формуле (5).

Нормативная величина коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами больше или равна 0,1.

— коэффициент соотношения собственных и заемных средств (Кс/з):

. (14)

Снижение уровня коэффициента соотношения собственных и заемных средств в динамике свидетельствует о повышении уровня финансовой устойчивости.

Нормальное ограничение коэффициента соотношения собственных и заемных средств больше 1.

Ликвидность — это моментная характеристика предприятия, отражающая наличие свободных расчетных средств в объеме, достаточном для немедленного погашения требований кредиторов, пролонгировать которые невозможно.

Понятие финансовой устойчивости тесно связно с понятиями платежеспособности и ликвидности. Если финансовая устойчивость — внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования, то платежеспособность и ликвидность — это внешнее проявление финансового состояния предприятия. Поэтому при анализе финансовой устойчивости необходимо оценить платежеспособность и ликвидность предприятия.

Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Для оценки платежеспособности организации используются три относительных показателя ликвидности, различающихся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств:

— коэффициент текущей ликвидности (Ктек.ликв.):

, (15)

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

где ОА — оборотные активы;

КО — краткосрочные обязательства.

С помощью коэффициента текущей ликвидности оценивается потенциальная платежеспособность предприятия в относительно долгосрочной перспективе.

Рекомендуемые значения коэффициента текущей ликвидности — от 2,0.

— коэффициент срочной ликвидности (Ксроч.ликв.):

, (16)

где НЛА — наиболее ликвидные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

БРА — быстрореализуемые активы: дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы.

Коэффициент срочной ликвидности показывает возможность погашения краткосрочных обязательств предприятия за счет наиболее ликвидной и быстрореализуемой части оборотных активов.

Рекомендуемые значения коэффициента срочной ликвидности — 0,9-1,5.

— коэффициент абсолютной ликвидности (Кабс.ликв.):

. (17)

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность немедленного выполнения предприятием финансовых обязательств, показывая, какая часть имеющейся краткосрочной задолженности может быть погашена в данный момент.

Рекомендуемые значения коэффициента абсолютной ликвидности — от 0,2 до 0,3.

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

Следующим направлением анализа эффективности производственно-хозяйственной деятельности является анализ эффективности использования основных ресурсов предприятия.

Основными ресурсами предприятия являются материальные ресурсы (основные и оборотные средства), трудовые ресурсы (персонал), финансовые ресурсы.

К основным средствам относятся активы со сроком службы более одного года, используемые предприятием для осуществления производственной деятельности. Основные средства в течение всего срока службы сохраняют свою натуральную форму и по мере износа утрачивают свою стоимость, которая частями переносится на готовый продукт и возвращается к собственнику в денежной форме в виде амортизации.

Основные средства — материально-техническая база производства. От их объема зависят производственная мощность предприятия, его техническая вооруженность, а их накопление повышает и обогащает культурно-технический уровень общества. Видами основных средств являются: здания, сооружения, машины и оборудование, транспортные средства и др.

В отличие от основных средств оборотные средства очень динамичны. Многие из них, как правило, потребляются в течение года и полностью переносят свою стоимость на стоимость производимой продукции. Основными видами оборотных средств являются: запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства.

Для анализа эффективности управления материальными ресурсами организации используются следующие показатели:

. Эффективность управления основными средствами характеризуется показателями фондоотдачи (Фо) и фондоемкости (Фе):

, (18)

, (19)

где В — выручка от продаж;

ОС — среднегодовая стоимость основных средств.

Фондоотдача показывает, сколько выручки приходится на 1 руб. основных средств предприятия.

. Эффективность управления оборотными активами характеризуется следующими показателями:

— коэффициент оборачиваемости оборотных активов (Ооа) рассчитывается по формуле:

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

, (20)

где ОА — средняя величина оборотных активов.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов отражает интенсивность использования оборотных средств. Он показывает скорость оборота текущих (мобильных) активов, или сколько рублей выручки приходится на рубль оборотных активов.

— продолжительность обращения оборотных активов (ПОоа) рассчитывается по формуле:

, (21)

где Д — число дней в анализируемом периоде.

Эффективность управления трудовыми ресурсами характеризуется показателями производительности труда (Пт) и средней заработной платы на 1 работника (среднегодовой или среднемесячной):

Производительность труда рассчитывается следующим образом:

, (22)

где Ч — среднесписочная численность работников.

Производительность труда показывает среднюю выработку одного работника (сумму выручки на 1 работника).

Средняя заработная плата на 1 работника:

, (23)

где ФОТ — фонд оплаты труда.

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

В процессе анализа следует установить соответствие между темпами роста средней заработной платы и производительностью труда. Важно, чтобы темпы роста производительности труда опережали темпы роста его оплаты, иначе происходит перерасход и уменьшение стоимости прибыли.

Одним из важных показателей эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятия является рентабельность. В данном показателе обобщается состояние доходов, издержек, оборачиваемости, использования основных средств, рабочей силы, собственного и заёмного капиталов. Показатель рентабельности свидетельствует о прибыльности хозяйственной деятельности предприятия в прошедшем периоде и о возможностях его дальнейшего функционирования. Показатели рентабельности практически не подвержены влиянию инфляции, их можно сравнивать со среднеотраслевыми коэффициентами, в динамике, с показателями конкурентов. Показатели рентабельности характеризуют эффективность использования финансовых ресурсов предприятия.

Основными показателями рентабельности являются:

— рентабельность активов (капитала) (РА) показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль вложенного в предприятие капитала:

, (24)

где ВБ — валюта баланса;

ЧП — чистая прибыль предприятия.

— рентабельность оборотных активов (РОА) рассчитывается как сумма чистой прибыли, заработанная каждым рублем оборотного капитала:

, (25)

где ОА — средняя величина оборотных активов.

— рентабельность собственного капитала (РСК) характеризует долю балансовой прибыли в собственном капитале:

, (26)

где БП — балансовая прибыль (прибыль до налогообложения);

СК — средняя величина собственного капитала;

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

— рентабельность продаж (РП) показывает, сколько прибыли приходится на один рубль реализованной продукции:

, (27)

где ПП — прибыль от продаж;

В — выручка от продаж.

Подводя итог рассмотрению предложенной методики анализа эффективности производственно-хозяйственной деятельности, можно сделать следующий вывод.

Характеристики эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятия могут определяться как в относительных величинах — соотношение отдельных статей баланса, соотношение цели и полученного результата, эффекта и затрат — так и в общем виде, например, в объеме собственных оборотных средств, активов или прибыли. При этом все рассмотренные показатели должны оценивать в совокупности. Как видно из представленных коэффициентов, основным показателем финансовой устойчивости является заемный капитал и его отношение к собственному.

ГЛАВА 2. ПРАКТИКА ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ОЦЕНКИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ООО «СЕВЕРО-ЗАПАДНЫЙ ТРУБНЫЙ ЗАВОД»
2.1 Краткая характеристика ООО «Северо-Западный Трубный завод»

Северо-Западный трубный завод (СЗТЗ) — завод с большим стажем. Производство СЗТЗ — это площадка, оборудование и кадры первого трубного завода России, построенного в 1899 году.

В Российской Империи продукция поставлялась во все регионы страны. На Заводе изготовлялись трубы для первых водопроводов, паровозов, кораблей. Тогда применялся примитивный и трудоемкий способ производства с использованием печной сварки.

Во время блокады Ленинграда завод был остановлен, его здание подверглось артобстрелу и бомбежке, в результате чего большая часть завода была разрушена. Восстановление началось в августе сорок четвертого, и уже через год план производства был перевыполнен. В последующие четыре года на заводе было изготовлено 150 тысяч тонн водогазопроводных труб для промышленного и гражданского строительства.

В советский период цеха Завода были главной научно-испытательной площадкой страны в производстве трубы. В 1954 году на заводе появился первый стан «10-60», это стало колоссальным технологическим прорывом и ознаменовало новый этап в истории производства. Позднее, в 1964 году, был запущен стан «20-114» фирмы «Элин». Именно тогда на нашем Заводе впервые в мире был применен и освоен процесс непрерывного горячего редуцирования труб в едином потоке сварочного редукционного стана, что позволило изготовлять из одного и того же размера трубы-заготовки трубу любого меньшего размера. На нашем Заводе впервые в России под руководством академика Целикова была применена технология радиочастотной сварки, что значительно повысило качество сварного шва, а его прочностные характеристики стали приравниваться к характеристикам металла. Производительность труда выросла в 4-5 раз, а успешный опыт был перенят Египтом и Болгарией.

В 2009 году завод отметил сто десять лет со дня основания. В планах завода активная региональная, зарубежная экспансия и расширение сортамента выпускаемой продукции.

Сейчас завод производит трубу профильную квадратную и прямоугольную, трубу круглого сечения — водогазопроводную и электросварную прямошовную. В процессе производства используется сырье ведущих отечественных производителей.

Накопленный за более чем столетнюю историю опыт, преданная своему делу команда профессионалов, анализ рыночный ситуации позволяют нам производить действительно качественную трубу на самых выгодных для клиента условиях.

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

Продукция производится только из сырья ведущих отечественных производителей в оптимальном режиме загрузки мощностей. Превосходные механические свойства трубы объясняются применением процесса горячего редуцирования.

В ходе производства обычной (нередуцированной) электросварной трубы нагревается только зона сварного шва и изменяется структура металла околошовной зоны. Как следствие, металл трубы становится неоднородным, а потому менее стойким к коррозии и хуже выдерживает деформацию.

В процессе непрерывного горячего редуцирования все тело трубы нагревается и деформируется, в результате чего исчезают внутренние напряжения, и структура металла выравнивается до однородной. Поэтому редуцированная труба более прочная и пластичная (радиус загиба может быть в 2 раза меньше, чем предусмотрено обязательными испытаниями), а коррозионная стойкость трубы повышается.

При производстве труба проходит 100% контроль сварного шва неразрушающим методом и испытания гидравлическим давлением.

Организационная структура представлена на рис. 2.1.

Рис. 2.1. Организационная структура ООО «Северо-Западный Трубный завод»

В соответствии с существующей организационной структурой компании, представленной на рис. 2.1, каждый из работающих на предприятии занят выполнением своих функций.

Высшее звено представлено единоличным руководителем фирмы — генеральным директором, который кроме руководства предприятием обеспечивает связи с вышестоящими организациями и занимается другими вопросами, входящими в компетенцию высшего руководства.

Начальник производства отвечает за производственный процесс на предприятии. Он участвует в общем планировании предприятия, доводит информацию по вопросам производства продукции до всех уровней компании.

Главный бухгалтер осуществляет управление учётом и финансовое планирование на предприятии, организует движение финансовых потоков, руководит бухгалтерией.

Управляющий ведет всю коммерческую деятельность фирмы, контролирует деятельность менеджеров, организует маркетинговую и сбытовую деятельность, занимается описанием и сегментированием рынка, исследованием запросов и нужд потребителей, выбором посредников, рекламой и продвижением товаров и услуг.

Начальник отдела кадров руководит кадровой работой на предприятии. Он отвечает за планирование и проведение программы в области кадровой политики, в том числе за набор, проведение испытаний, оценку, назначение, продвижение по службе, перевод и рекомендации по изменению статуса служащих организации, а также за систему доведения необходимой информации до работников.

2.2 Анализ показателей использования оборотных средств ООО «Северо-Западный Трубный завод»

Проанализируем динамику состава и структуры оборотных активов ООО «Северо-Западный Трубный завод» за 2011-2013 годы (табл. 1).

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

Таблица 2.1. Анализ динамики и структуры оборотных активов ООО «Северо-Западный Трубный завод» за 2011-2013 годы

Показатель	Сумма оборотных активов, млн. руб.			Отклонение за период		Структура оборотных активов, %			Отклонение за период, %
	31.12.2011	31.12.2012	31.12.2013	млн. руб.	%	31.12.2011	31.12.2012	31.12.2013
Запасы	183	188	201	18	9,84	1,13	1,90	1,32	0,19
НДС по приобретенным ценностям	7	20	27	20	285,71	0,04	0,20	0,18	0,13
Дебиторская задолженность	3689	4752	8949	5260	142,59	22,77	48,06	58,92	36,15
Краткосрочные финансовые вложения	9939	0	-9939	-100,00	61,35	0,00	0,00	-61,35
Денежные средства	1425	3837	127	-1298	-91,09	8,80	38,81	0,84	-7,96
Прочие оборотные активы	957	1090	5885	4928	514,94	5,91	11,02	38,75	32,84
ИТОГО оборотных активов	16 200	9887	15 189	-1011	-6,24	100,00	100,00	100,00	0,00

Данные таблицы свидетельствуют об уменьшении величины оборотных активов компании на 1011 млн. руб. (-6,24 %) за три года. При этом сумма запасов возросла на 18 млн. руб. (9,84 %), сумма дебиторской задолженности — на 5260 млн. руб. (142,59 %), прочие оборотные активы — на 4928 млн. руб. (514,94 %), краткосрочные финансовые вложения сократились на 9939 млн. руб. (-100,00 %), сумма денежных средств уменьшилась на 1298 млн. руб. (-91,09 %).

В структуре оборотных активов запасы составляют менее 2 %; удельный вес дебиторской задолженности на конец 2013 года составляет около 60 %, при этом с каждым годом ее доля увеличивается; доля краткосрочных финансовых вложений и денежных средств сократилась до 1 %, при этом наблюдается достаточно стремительное сокращение (около 70 % за три года); удельный вес прочих оборотных активов возрос до 39 % (рост за три года составил 33 %). Таким образом, опережающий рост демонстрирует наименее ликвидная часть оборотных активов компании, что в сочетании с сокращением удельного веса наиболее ликвидных активов отрицательно влияет на общий уровень ее платежеспособности. Необходимо также отметить, что высокий удельный вес дебиторской задолженности ставит в зависимость платежеспособность рассматриваемой компании от платежной дисциплины дебиторов, повышая уровень финансовых рисков

В управлении оборотными активами большая роль отводится определению необходимого уровня чистого оборотного капитала. Величина чистого оборотного капитала зависит от масштабов деятельности организации, определяет уровень ее ликвидности и финансовой устойчивости. При превышении суммы краткосрочных обязательств над величиной текущих активов чистый оборотный капитал принимает отрицательное значение. В этом случае часть внеоборотных активов финансируется за счет краткосрочных источников, что снижает уровень финансовой устойчивости и ликвидности организации. Поддержание оптимального уровня чистого оборотного капитала играет очень большую роль в краткосрочном финансовом управлении, так как позволяет оценивать и управлять риском утраты ликвидности организации: чем больше чистый оборотный капитал, тем меньше риск потери ликвидности. Однако необходимо отметить, что уровень оборотного капитала одновременно оказывает большое влияние на показатели рентабельности активов. Таким образом, при определении оптимальной величины оборотных активов и чистого оборотного капитала приходится решать противоречивые задачи: чем больше чистый оборотный капитал, тем выше ликвидность, но ниже рентабельность, и наоборот.

Результаты анализа показателей финансовой устойчивости и платежеспособности ООО «Северо-Западный Трубный завод» за 2011-2013 годы представлены в табл. 2.2.

Таблица 2.2.

Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности ООО «Северо-Западный Трубный завод» за 2011-2013 годы

Показатель	31.12.09	31.12.10	31.12.11	Абс. откл.	Темп прироста, %	Норматив
Показатели финансовой устойчивости
Чистый оборотный капитал, млн. руб.	7821	-1579	-38 719	-46 540	-595,06	Больше 0
Коэффициент автономии	0,87	0,85	0,59	-0,28	-31,92	0,6 и выше
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,48	-0,16	-2,55	-3,03	-628,02	0,1-0,6
Показатели платежеспособности
Коэффициент абсолютной ликвидности	1,36	0,34	0,02	-1,34	-98,53	0,2-0,25
Коэффициент срочной ликвидности	1,80	0,75	0,17	-1,63	-90,56	0,8-1,0
Коэффициент текущей ликвидности	1,93	0,86	0,28	-1,65	-85,49	1,0-2,0

На основании данных таблицы можно сделать следующие выводы. Коэффициент автономии находится в нормативных пределах, что свидетельствует о высоком уровне долгосрочной финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности оборотных средств последние 2 года имеет отрицательное значение, т.е. оборотные средства совсем не обеспечены собственными средствами. Фирма имеет низкое значение чистого оборотного капитала и его объем снижается год от года. Данная тенденция связана с ростом объемов заемных средств. Очевидна негативная тенденция показателей текущей финансовой устойчивости. Данное положение может быть связано как со снижением объемов собственных средств, так и с ростом заемных. Вследствие этого можно утверждать, что технопарк становится все более зависимым от заемных средств. В целом можно говорить о том, что ситуация ухудшается и необходимы меры, которые повысят финансовую устойчивость.

Показатели платежеспособности также имеют явную тенденцию к снижению. В 2012 году все показатели на несколько порядков ниже нормативных, т.е. ликвидных активов компании недостаточно для погашения ее текущих обязательств. Данное положение связано с ростом объемов заемных средств. Полученные результаты свидетельствуют о существенном дефиците ликвидных активов.

Вывод о достаточно высокой вероятности нарушения графиков платежей подтверждают и результаты сопоставления суммы дебиторской и кредиторской задолженности: сумма дебиторской задолженности является недостаточной для погашения обязательств по кредиторской задолженности.

Управление оборотным капиталом предусматривает определение оптимального уровня инвестиций в оборотные активы и надлежащего соотношения источников их краткосрочного и долгосрочного финансирования для поддержания целевого уровня финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности предприятия. При этом выделяют три типа политики управления оборотными активами: осторожную, ограничительную и умеренную.

Осторожная политика предполагает поддержание запасов, дебиторской задолженности, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на достаточно высоком уровне, что обеспечивает относительно высокий уровень ликвидности и пониженный уровень финансового риска, однако сопровождается высокими издержками на поддержание и финансирование оборотного капитала, низким уровнем его рентабельности и длительным периодом его оборота.

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

Ограничительная политика предусматривает поддержание каждого из элементов оборотных активов на минимальном уровне. Эта политика обеспечивает относительно короткий период оборота текущих активов за счет сокращения срока обращения дебиторской задолженности и товарно-материальных ценностей, низкие издержки на поддержание и финансирование оборотного капитала, повышенный уровень рентабельности оборотных активов, однако сопровождается высоким риском утраты ликвидности и платежеспособности. Умеренная политика предусматривает поддержание среднего уровня оборотных активов, средней длительности их оборота, что обеспечивает средний уровень рентабельности и риска утраты ликвидности и платежеспособности.

Чтобы определить политику управления оборотными активами на предприятии ООО «Северо-Западный Трубный завод», проанализируем характеризующие ее показатели (табл. 3).

Таблица 2.3

Показатели управления оборотными активами ООО «Северо-Западный Трубный завод»

Показатель	2012	2013	Изменение за период
Выручка, млн. руб.	40 044	43 705	3661
Чистая прибыль, млн. руб.	6749	13 358	6609
Средняя стоимость текущих активов, млн. руб.	13 044	12 538	-506
Средняя стоимость основных активов, млн. руб.	60 683	93 871	33 188
Средняя стоимость всех активов, млн. руб.	73 727	106 409	32 682
Удельный вес текущих активов в имуществе, %	17,69	11,78	-5,91
Удельный вес текущих активов в выручке, %	32,57	28,69	-3,89
Оборачиваемость оборотных активов	3,07	3,49	0,42
Оборачиваемость оборотных активов, дн.	119	105	-14
Рентабельность оборотных активов	0,52	1,07	0,55

Динамика показателей, характеризующих политику управления оборотными активами ООО «Северо-Западный Трубный завод» за 2012-2013 годы

Данные таблицы свидетельствуют о том, что и удельный вес оборотных активов в имуществе предприятия имеет тенденцию к снижению и в 2013 году составил 12 % против 17 % в 2012 году. Период оборота оборотных активов за анализируемый период сократился ив 2013 году составил 105 дней против 119 дней в 2012 году. Удельный вес оборотных активов в выручке снизился, что свидетельствует о снижении уровня загрузки средств в обороте.

Обобщение полученных результатов позволяет сделать вывод о том, что на предприятии ООО «Северо-Западный Трубный завод» реализуют ограниченную политику управления оборотными активами. Уменьшение доли текущих активов в общей стоимости имущества ведет к сокращению периода оборачиваемости оборотных активов (на 14 дней за два года), росту рентабельности (на 0,55 руб./руб. за два года), однако сопровождается повышенным уровнем риска утраты ликвидности и платежеспособности (коэффициент текущей ликвидности сократился на 0,58 за два года и стал меньше рекомендуемого значения) и финансовой устойчивости (коэффициент обеспеченности оборотных активов уменьшился на 2,39 и стал меньше рекомендуемого значения).

Избранному типу политики формирования оборотных активов должен соответствовать тип политики их финансирования, которая играет большую роль в поддержании финансовой устойчивости предприятий. Во избежание неопределенного риска и дополнительных издержек необходимо стремиться к тому, чтобы сроки погашения источников средств совпадали с продолжительностью жизни активов. С этой позиции целесообразным является финансирование текущих активов за счет краткосрочных пассивов, а постоянных активов за счет долгосрочных пассивов. В зависимости от того, за счет каких источников финансируются какие активы, различают три варианта политики финансирования оборотных активов: агрессивная, умеренная, консервативная.

Рассмотрение различных вариантов политики финансирования оборотного капитала предполагает проведение предварительного разделения текущих активов по периоду их функционирования на две части: постоянная часть оборотных активов — это та часть, которая не реагирует на сезонные и циклические колебания в производстве и продаже продукции, она необходима для удовлетворения минимальных долгосрочных потребностей организации в оборотном капитале; переменная часть оборотных активов — средства, потребность в которых возникает в периоды сезонного или циклического роста объемов производства и продаж.

Агрессивная политика финансирования означает, что долгосрочные обязательства и собственный капитал служат источниками финансирования внеоборотных активов и постоянной части оборотных активов. Однако на практике активное использование текущих пассивов приводит к возрастанию степени агрессии в финансировании и к отрицательному значению величины чистого оборотного капитала. Реализация данного типа политики является достаточно рискованной с точки зрения обеспечения ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Однако она обеспечивает повышенный уровень рентабельности в силу того, что финансирование краткосрочных источников обходится дешевле, чем долгосрочных.

Консервативная политика ориентирована на наименьшее использование краткосрочных кредитов. При ее реализации внеоборотные активы, постоянная и переменная часть оборотных активов финансируются преимущественно за счет долгосрочных источников. Чистый оборотный капитал в этом случае достигает наибольшей величины и может быть равен всей сумме оборотных активов предприятия. Данный тип политики характеризуется минимальным уровнем риска утраты ликвидности и платежеспособности, но одновременно сопровождается высокими затратами по обслуживанию дорогого долгосрочного капитала и пониженным уровнем рентабельности.

Умеренная политика предполагает, что внеоборотные активы предприятия, постоянная часть оборотных активов и приблизительно половина переменной части оборотных активов финансируются за счет долгосрочных источников. В этом случае чистый оборотный капитал равен по величине сумме постоянной части текущих активов и половины их переменной части. Данный тип политики обеспечивает средние значения риска и рентабельности.

Чтобы определить политику финансирования оборотных активов на предприятии ООО «Северо-Западный Трубный завод», проанализируем характеризующие ее показатели (табл. 2.4).

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

Таблица 2.4

Динамика показателей, характеризующих политику финансирования оборотных активов ООО «Северо-Западный Трубный завод» за 2012-2013 годы

Показатель	2012	2013	Изменение за период
Чистый оборотный капитал, млн. руб.	3121	-20 149	-23 270
Постоянная часть оборотных активов, млн. руб.	4946	4946	0
Переменная часть оборотных активов, млн. руб.	4941	10 243	5302
Сумма чистого оборотного капитала, направляемая на финансирование переменной части оборотных активов, млн руб.	-1825	-25 095	-23 270

Данные таблицы свидетельствуют о том, что величина чистого оборотного капитала на предприятии является величиной отрицательной и недостаточной для финансирования постоянной части оборотных активов. Тогда переменная часть оборотных активов полностью финансируется за счет краткосрочных заемных источников. Полученные результаты позволяют сделать вывод об агрессивной политике финансирования оборотных активов на предприятии ООО «Северо-Западный Трубный завод».

ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ЛИКВИДНОСТЬЮ ООО «СЕВЕРО-ЗАПАДНЫЙ ТРУБНЫЙ ЗАВОД»
3.1 Итоги анализа и характеристика состояния управления ликвидностью

Успех текущего финансового управления во многом зависит от оптимальности сочетания политики формирования оборотных активов и политики их финансирования. В табл. 3.1 представлены варианты выбора политики комплексного оперативного управления оборотным капиталом предприятия.

Таблица 3.1.

Матрица выбора политики комплексного оперативного управления оборотным капиталом предприятия

Политика финансирования оборотных активов	Политика формирования оборотных активов
	Осторожная	Умеренная	Ограничительная
Агрессивная	Сочетаются	Сочетаются	Не сочетаются
Умеренная	Сочетаются	Сочетаются	Сочетаются
Консервативная	Не сочетаются	Сочетаются	Сочетаются

В соответствии с представленной матрицей, ограничительной политике формирования текущих активов соответствует умеренный и консервативный тип политики их финансирования, умеренной политике формирования соответствует любой тип политики финансирования, осторожной — агрессивный и умеренный.

Проведенное исследование показывает, что на предприятии ООО «Северо-Западный Трубный завод» реализуются не совместимые между собой типы политик формирования (ограничительная) и финансирования (агрессивная) оборотных активов.

Выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования оборотных активов и уровнем риска утраты финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности организации. Если при неизменной сумме краткосрочных заемных источников будет расти доля оборотных активов, финансируемых за счет собственных и долгосрочных заёмных источников, то будет повышаться уровень финансовой устойчивости и ликвидности, но снижаться эффект финансового рычага и уровень рентабельности. Если при неизменной сумме текущих активов будет расти сумма краткосрочных заемных источников, то будет повышаться эффект финансового рычага и уровень рентабельности, но снижаться уровень финансовой устойчивости и ликвидности.

Можно выделить следующие этапы разработки политики управления оборотными активами:

) Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

) Определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия.

) Оптимизация объема оборотных активов

) Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов.

) Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов

) Обеспечение повышения рентабельности оборотных активов

) Формирование принципов финансирования отдельных видов оборотных активов.

) Формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов.

В последнее время российские предприятия стали уделять повышенное внимание вопросам корпоративного имиджа. Кризисы неплатежей, обвал рынка кредитов, невыполнение долговых обязательств — все это явно не способствовало укреплению конкурентных позиций, росту рейтинга и авторитета отечественных компаний. Для борьбы с этими негативными факторами, тормозящими развитие бизнеса как на внутреннем, так и на международном рынках, организации начали принимать комплексные меры, в том числе по управлению ликвидностью.

Основными объектами контроля в процессе управления ликвидностью служат остатки активов и пассивов, входящие и исходящие финансовые потоки, соотнесенные по срокам возникновения. Эти сведения, как правило, рассредоточены по подразделениям предприятия, направлениям бизнеса, представлены в разном формате, с различной степенью полноты и корректности, поэтому при их сборе, выверке и стыковке не обойтись без помощи специализированных IT-систем. Предприятиям, которых заботит вопрос эффективного использования временно свободных денежных средств, автоматизированная система управления ликвидностью дает возможность проводить операции на финансовых рынках. Особые преимущества соответствующие IT-решения предоставляют крупным организациям и корпорациям, обладающим разветвленной сетью дочерних компаний и филиалов, позволяя поддерживать двусторонний обмен данными с подразделениями, распределенный документооборот и проводить детализацию информации.

При формировании бюджетов, исходя из плана продаж и закупок, составляются планы движения денежных средств на некоторый промежуток времени — бюджеты движений денежных средств (БДДС). Уже здесь можно выявить потенциальные кассовые разрывы и принять необходимые меры. Использование БДДС помогает ответить на вопросы: кто, когда, на какие цели и сколько сможет потратить денежных средств.

Этап оперативного планирования предназначен для планирования текущих потребностей и поступлений денежных средств. Конечной его целью является платежный календарь, который позволяет выявить кассовые разрывы более точно. Чаще всего платежный календарь составляется на основе планируемых поступлений и заявок на расходование денежных средств.

Оперативное планирование не может ограничиваться отражением заявок и корректировкой платежного календаря. Необходимы еще проверка и утверждение документов. Важно провести предварительный отбор заявок, которые должны быть согласованы с ответственными лицами компании. Причем процедура согласования должна быть достаточно быстрой. Одной из важных возможностей утверждения является запрос не к конкретному пользователю, а к некоторой группе ответственных лиц. Это дает возможность быстрей реагировать на ситуацию в случае отсутствия одного из ключевых сотрудников.

Анализ движения денежных потоков — это, по сути, определение моментов и величин притоков и оттоков денег. Во многом темпы развития и финансовая устойчивость предприятия определяются тем, насколько притоки и оттоки денежных средств синхронизированы между собой во времени и по объемам, поскольку высокий уровень такой синхронизации позволяет пользоваться меньшими кредитами и эффективно использовать имеющиеся денежные средства.

Несмотря на некоторую трудоемкость регулярного пересмотра текущей ситуации и изменения планов, скользящее планирование имеет по сравнению с традиционным бюджетированием ряд преимуществ. Так как известны (с точностью вплоть до дня) поступления (по информации от клиентов и условий договоров) денежных средств и планируемые расходы, то имеется возможность оперативно:

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

отслеживать планируемые остатки денежных средств и в случае их нехватки также оперативно вносить коррективы в расходы;

корректировать план по поступлениям, если очередная оплата не поступила вовремя или более эффективно использовать дополнительные поступления;

управлять дебиторской задолженностью.

Главное преимущество скользящего планирования в том, что при приближении конца периода видно и понятно, что делать дальше.

Управление денежными потоками является важным фактором ускорения оборота капитала предприятия. Это происходит, во-первых, за счет сокращения продолжительности операционного цикла. Во-вторых, за счет более экономного использования собственных и как следствие, уменьшения потребности в заемных средствах. Поэтому эффективность работы предприятия в значительной степени зависит от организации системы управления денежными потоками.

Кроме того, система управления денежными потоками необходима для выполнения как стратегических, так и краткосрочных планов предприятия, сохранения платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности.

Прогнозный баланс играет важную роль в управленческой деятельности компании. Он не просто замыкает построенную финансовую модель бюджетирования, но и позволяет обеспечить сбалансированность активов и источников финансирования, а также помогает повысить эффективность их использования, путем проведения комплексного финансового анализа будущего финансового — экономического состояния компании.

управлять дебиторской задолженностью.

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

Бюджет доходов и расходов (БДР) — один из трех финансовых бюджетов предприятия, позволяющий управлять эффективностью компании, которая может быть измерена такими показателями, как прибыль и рентабельность. Классический БДР состоит из пяти основных разделов:

. Доходы от продажи работ и услуг;

. Себестоимость проданных работ и услуг;

. Прибыль (убыток) от операционной деятельности;

. Прибыль (убыток) до налогообложения;

. Чистая прибыль (убыток).

Каждый раздел включает в себя соответствующие доходные либо расходные статьи. Доходы от продажи работ и услуг включают в себя доходы предприятия по основным видам деятельности. Себестоимость проданных работ, услуг включает перечень расходных статей бюджета, таких как производственные расходы, общепроизводственные и административные расходы, управленческие расходы, резервный фонд предприятия. Каждая из перечисленных расходных статей включает в себя блок подстатей бюджета, который определяется исходя из управленческой учетной политики предприятия. Статья «Прибыль (убыток) от операционной деятельности» включает в себя суммы прочих операционных доходов и расходов предприятия, сальдо которого равно разнице между группами статей «Доходы от продажи работ и услуг» и «Себестоимость проданных работ и услуг». Раздел «Прибыль (убыток) до налогообложения» включает в себя налоговые выплаты по прибыли предприятия. Результатом данного вида бюджета является раздел «Чистая прибыль (убыток)», получаемый в процессе последовательного вычитания из доходов организации ее расходов или же из разницы между прибылью (убытком) до налогообложения суммы налога на прибыль.

Значения БДР для руководства компании заключается в том, что он позволяет выбрать оптимальный вариант расчета прибыли. При расчете прибыли предприятия значение имеет выбранная им учетная политика, а именно правильное разнесение производственных расходов, общепроизводственных и административных расходов по центрам финансовой ответственности. Универсального алгоритма распределения указанных расходов не существует, поэтому каждая компания разрабатывает его самостоятельно с учетом своей коммерческой деятельности.

Помимо классического формата БДР, на практике полезно рассматривать некоторые другие аналитические форматы БДР. По существу, БДР определяет расходную часть и структуру доходов, призванных обеспечить данные расходы. Для эффективного же управления компанией, необходимо знать указанные элементы в различных срезах. Предприятие может вести БДР по продуктам, по каналам сбыта, по подразделениям, по клиентам или же по регионам. Ведение такого рода отчетности позволяет компании не только проводить анализ экономической эффективности продуктового ряда, каналов продвижения, клиентов и региональных рынков, но и уточнять стратегию работы в каждом из направлений деятельности. Существенным фактором является возможность установления ограничений по затратам и прибыли на начальном этапе планирования, так это существенно облегчает консолидацию бюджетов в единый БДР.

Таким образом, бюджетный анализ в части БДР заключается в:

. Контроль выполнения планов доходов за период;

. Контроль соответствия сумм затрат утвержденным плановым показателям;

. Анализ эффективности деятельности предприятия за прогнозируемый период, в том числе в различных аналитических срезах;

. Анализ причин отклонений фактических бюджетных показателей от плановых;

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

. Разработка рекомендаций по составлению БДР на следующий прогнозный период.

Следует отметить, что логика построения финансовых бюджетов должна быть основана, прежде всего, на утвержденных Министерством финансов РФ формах публичной бухгалтерской отчетности. В этой связи БДР соответствует отчету о прибылях и убытках (форма №2 вышеуказанной отчетности) и определяет экономическую эффективность, иными словами прибыльность, деятельности предприятия. При этом необходимо учитывать, что на формирование статей бюджета доходов и расходов существенно влияют положения учетной политики предприятия.

Бюджет движения денежных средств (БДДС) — один из финансовых бюджетов предприятия, который отражает воздействие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период. В основе БДДС лежит анализ движения денежных потоков, иными словами, определение моментов и величин притоков и оттоков денежной наличности. Основной целью анализа денежных потоков является, прежде всего, анализ финансовой устойчивости предприятия.

Финансовое благополучие компании зависит от притока денежных средств, необходимого для покрытия обязательств. Недостаточный запас денежных средств указывает на финансовые затруднения. В свою очередь, избыток денежных средств также может быть знаком того, что компания терпит убытки, к примеру, от упущенной возможности их выгодного инвестирования. Таким образом, именно анализ движения денежных средств позволяет наглядно установить реальное финансовое положение компании.

Типичный БДДС включает четыре раздела, которые содержат данные о движении денежных средств в результате (см. Приложение 2):

. Текущей (операционной) деятельности; Движение денежных средств от текущей (операционной) деятельности определяет денежные потоки от тех операций, которые не являются операциями от инвестиционной или финансовой деятельности организации. Текущая деятельность включает всю основную деятельность компании и некоторые другие операции.

. Финансовой деятельности; Движение денежных средств от финансовой деятельности связано со всеми операциями, касающимися краткосрочных и долгосрочных заимствований. Эти операции также включают выплаты акционерам и поступления средств от акционеров.

. Инвестиционной деятельности; Движение денежных средств от инвестиционной деятельности связаны с продажей и приобретением активов, в том числе предприятий или дочерних компаний.

. Выверки сальдо денежных средств и их эквивалентов на начало и конец отчетного периода; Выверка сальдо денежных средств представляет собой чистый результат трех вышеуказанных видов деятельности.

Эффективное управление денежными потоками повышает степень финансовой и производственной гибкости компании, так как:

. Улучшает оперативное управление, особенно с точки зрения сбалансированности поступлений и расходования денежных средств;

. Увеличивает объемы продаж и оптимизирует затраты за счет больших возможностей маневрирования ресурсами предприятия;

. Повышает эффективность управления долговыми обязательствами и стоимость их обслуживания, улучшает условия переговоров с кредиторами и поставщиками;

. Создает надежную базу для оценки эффективности работы каждого подразделения компании и ее финансового состояния в целом;

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

. Повышает ликвидность компании.

Консолидация притоков и оттоков денежных средств позволяет снизить реальную потребность компании в текущем и страховом остатках денежных активов, а также резерв инвестиционных ресурсов необходимых для реального финансирования.

Такая консолидация поступлений и расходований денежных средств на стадии планирования осуществляется с помощью БДДС, формат которого зависит от особенностей ведения бизнеса конкретной организации. На выходе менеджером должно быть получено значение чистого денежного потока, отраженного отдельной строкой как «Кассовый рост или уменьшение» в зависимости от своего значения, и сальдо денежных средств на конец планового периода. Если сальдо меньше минимально установленного норматива или принимает отрицательное значение, тогда, во-первых, проводится анализ поступлений и расходований денежных средств с целью выявления дополнительных ресурсов, а во-вторых, составляется кредитный план по привлечению внешних источников финансирования.

Из приложенного формата БДДС видно, какие статьи включают в себя финансовые потоки по всем трем видам деятельности. Типичные входные денежные потоки в срезе операционной деятельности генерируются следующими операциями: продажа товаров и предоставление услуг, получение процентных платежей от других организаций, получение дивидендов по акциям других компаний, получение платежей, за счет сдачи оборудования или помещений в аренду. Типичные выходные денежные потоки создаются благодаря: оплата поставщикам за ТМС, энергию и прочее, выплата заработной платы, процентные выплаты по банковским кредитам и облигациям. Если рассматривать поступления и платежи в рамках финансовой деятельности, то в качестве операций, создающих входящий приток денежных средств, можно рассматривать: получение денег от кредиторов, продажа акций. В качестве же операций, создающих отток денежных средств, будем принимать погашение долгосрочных векселей, облигаций, закладных обязательств, выкуп акций у акционеров и выплату дивидендов. Типичные входные потоки от инвестиционной деятельности являются следствием продажи основных средств и ценных бумаг, получение процентов по займам, предоставленным другим организациям. Типичные выходные потоки от инвестиционной деятельности связаны с приобретением основных средств, приобретением ценных бумаг других предприятий или государства или же предоставлением денег в долг другим компаниям.

В долгосрочной перспективе для успешно развивающейся компании финансовый поток от инвестиционной деятельности должен быть отрицательным, так как для развития компании необходимо наращивать активы. Денежный поток от финансовой деятельности также должен быть отрицательным, так как успешной компании, генерирующей прибыль, необходимо выплачивать дивиденды акционерам. Следует отметить факт выплаты процентов по взятым кредитам, которые относятся либо к операционной деятельности, если кредит взят для пополнения оборотных средств, либо к инвестиционной деятельности, если кредит взят для покупки активов, приносящих прибыль в долгосрочном периоде. В последнем случае, компания успеет погасить кредит, поэтому по данным позициям поток должен быть нулевой. Таким образом, исходя из того, что потоки по финансовой и инвестиционной деятельности должны быть отрицательными, денежный поток от операционной деятельности должен быть положительным и перекрывать суммарные отрицательные потоки. Если же у компании денежный поток от текущей деятельности все время отрицательный, менеджменту компании необходимо задуматься над результатами его управленческих и финансовых решений.

На практике применяется два подхода к составлению БДДС. Прямой метод составления БДДС заключается в подготовке бюджета после составления БДР, косвенный метод предполагает составление БДДС после подготовки БДР и ББЛ.

При составлении БДДС прямым способом преследуются цели обеспечения бездефицитности бюджета, иными словами реализуемости функциональных планов и проектов развития компании. В процессе подготовки БДДС последовательно рассчитываются основные поступления и основные выплаты от операционной деятельности, разница между которыми составляет чистый приток или чистый отток денег за счет операционной деятельности.

Формат БДДС построенный косвенным способом используется для определения взаимосвязи между финансовыми потоками, финансовым результатом и изменением финансового положения. Из БДР используются такие статьи, как нераспределенная прибыль, дивиденды и амортизация. Все остальные данные, используемые для составления БДДС косвенным методом, берутся из ББЛ, то есть используется информация об изменении статей активов и пассивов предприятия.

Сравнивая два способа составления БДДС, можно отметить более высокую информативность косвенного метода. Например, при обнаружении отрицательного денежного потока, БДДС, построенный косвенным методом, помогает вскрыть причины такого эффекта, так как происходит не просто последовательная калькуляция статей БДР, а наблюдается изменение денежных средств, соответствующих изменениям статей активов и пассивов предприятия.

Несомненно, немаловажную роль при составлении БДДС играет метод составления, но также хочется отметить базовые принципы работы с денежными потоками:

. достоверность и прозрачность информации;

. плановость и контроль;

. платежеспособность и ликвидность;

. рациональность и эффективность.

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

По нашему мнению, каждый из данных принципов является необходимым не только для успешного составления БДДС, но и для руководства компанией в целом. Наличие своевременной и точной информации о движении средств на кассовых счетах предприятия, дебиторской и кредиторской задолженности предприятия, графике выдачи и погашения кредитов, уплаты процентов и налоговых платежей позволяет менеджменту компании оперативно реагировать на рыночные и законодательные изменения. Также необходимо следить за сбалансированностью денежных потоков по видам, объемам и временным интервалам. Для успешного решения этой задачи на предприятии должна существовать отлаженная система планирования, учета, анализа и контроля денежных средств, которые приводят к сокращению текущих потребностей предприятия в денежных средствах на основе увеличения оборачиваемости денежных активов и дебиторской задолженности, а также выбора рациональной структуры денежных потоков и эффективному использованию временно свободных денежных средств, благодаря эффективному инвестиционному планированию, обеспечению платежеспособности компании в текущем периоде.

Заключительным бюджетом, формирующим «бюджетный треугольник» является бюджет по балансовому листу (ББЛ) или иначе прогнозный баланс предприятия. Данный вид бюджета является результирующим и определяет экономический потенциал и финансовое состояние предприятия. ББЛ позволяет:

. Обеспечить сбалансированность активов и источников финансирования (оценка реализуемости БДР и БДДС);

. Повысить эффективность использования активов предприятия и их финансирования;

. Проследить замкнутость построенной финансовой модели;

. Провести прогнозный анализ финансового состояния предприятия на конец расчётного периода.

. Выделить будущие источники финансирования и обязательства предприятия.

ББЛ по своему строению представляет собой таблицу, содержащую два основных раздела: актив и пассив баланса, в активе отражаются средства и оцененное имущество по структуре и размещению (внеоборотные и оборотные средства), в пассиве же — источники приобретения активов (собственные и привлеченные). Важной особенностью, как бухгалтерского, так и прогнозного баланса, является равенство итогов актива и пассива.

Основным элементом ББЛ является балансовая статья, соответствующая виду имущества, обязательства, источнику формирования. Объединенные по экономическому содержанию группы, статьи прогнозного баланса формируют разделы. В актив ББЛ входят такие разделы, как «Внеоборотные активы» и «Оборотные активы». Пассив ББЛ включает следующие разделы: «Капитал и резервы», «Долгосрочные обязательства» и «Краткосрочные обязательства».

Целесообразно рассмотреть подробнее структуру разделов баланса. В разделе «Внеоборотные активы» учитываются средства организации, используемые в хозяйственной деятельности более года. Данный раздел содержит ряд подразделов:

· «Нематериальные активы». К числу нематериальных активов относятся патенты, авторские права, торговые марки и товарные знаки, лицензии, привилегии и технологии, организационные расходы, гудвилл, затраты на исследования и разработки, отложенные расходы. В данном подразделе прогнозного баланса указывается прогнозируемая остаточная стоимость нематериальных активов (за вычетом амортизации);

· «Основные средства». В данном разделе учитывается остаточная стоимость имущества со сроком полезного использования более 1 года, находящаяся в эксплуатации, на реконструкции, модернизации, восстановлении, консервации или в запасе;

· «Незавершенное строительство». Подраздел показывает стоимость незаконченного строительства (в том числе оборудование, требующее монтажа и предназначенное к установке);

· «Доходные вложения в материальные ценности». В данном подразделе отражается имущество, предназначенное для сдачи в аренду, в лизинг или напрокат;

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

· «Долгосрочные финансовые вложения». Подраздел представляет инвестиции организации в ценные бумаги, облигации, а также в уставные капиталы или предоставленные займы на срок более года. Таким образом, подраздел отражает суммы активов, которые могут принести компании прибыль не от операционной деятельности;

· «Отложенные внеоборотные активы». Значение этого показателя определяется как положительная разница между реальным налогом на прибыль и условным налогом, исчисленным исходя из балансовой прибыли, когда в бухгалтерском и налоговом учете моменты признания доходов (расходов) не совпадают. Его сумму можно рассчитать путем умножения временной разницы на ставку налога на прибыль.

· «Прочие внеоборотные активы». Подраздел содержит данные о средствах и вложениях, не вошедших в другие строки раздела «Внеоборотные активы».

Раздел «Оборотные активы» представляет активы предприятия, которые служат или погашаются в течение 1 года либо в течение операционного цикла организации (в случае, если он превышает 1 год). В состав раздела входят следующие подразделы ББЛ:

· «Запасы». Подраздел учитывает сводные данные обо все запасах и затратах организации: о сырье и материалах, затратах в незавершенном производстве, готовой продукции и товарах для перепродажи, расходах будущих периодов и т.д., которые будут проданы или использованы для изготовления готовой продукции;

· «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям». Подраздел содержит сумму НДС по приобретенным материальным ресурсам, основным средствам, нематериальным активам и другим ценностям, работам и услугам;

· «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)». Подраздел отражает сумму долгосрочной дебиторской задолженности;

· «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)». Подраздел отражает сумму краткосрочной дебиторской задолженности.

По дебиторской задолженности судят о деловой активности компании, а также об отношении компании к клиентам. Для управления дебиторской задолженностью разрабатываются условия предоставления кредита, заручаются гарантиями оплаты и выявляют надёжность покупателя.

· «Краткосрочные финансовые вложения». Подраздел включает выданные краткосрочные займы, прочие краткосрочные вложения;

· «Денежные средства». Данный подраздел обеспечивает платежеспособность предприятия. В его состав включают суммарные остатки денег на расчётном счету банка, как в рублях так и в иностранной валюте, а также некоторую сумму наличных денег, имеющихся в кассе предприятия на дату составления баланса;

· «Прочие оборотные активы». В данном подразделе отражается информация об оборотных активах, которые не нашли отражения в остальных строках раздела «Оборотные активы».

Далее перейдем к рассмотрению пассива прогнозного баланса, состоящего из следующих разделов: «Капитал и резервы», «Долгосрочные обязательства», «Краткосрочные обязательства». В свою очередь первый раздел, «Капитал и резервы», состоит из подразделов:

· «Уставный капитал». Подраздел определяет величину уставного капитала предприятия согласно учредительным документам;

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

· «Добавочный капитал». Строка отражает увеличение стоимости основных средств после их переоценки, эмиссионный доход;

· «Резервный капитал». Подраздел заполняют только те организации, которые создают резерв, например акционерные общества, которые с положением своего устава создают резервируют средства;

· «Целевое финансирование». Подраздел обеспечивает осуществление мероприятий целевого назначения за счет остатков средств, полученных из бюджета, фондов спецназначения, других организаций и физических лиц;

· «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)». Данная строка ББЛ показывает нераспределённую прибыль (непокрытый убыток) прошлых лет и прибыль (убыток) отчетного года;

Раздел «Долгосрочные обязательства» включает в себя подразделы:

· «Займы и кредиты». Подраздел учитывает расчеты по долгосрочным кредитам и займам;

· «Отложенные налоговые обязательства». Подраздел содержит значения отложенных налоговых обязательств предприятия в том случае, если расходы в бухгалтерском учете признаются позже, чем в налоговом, а доходы — раньше.

· «Оценочные обязательства».

· «Прочие долгосрочные обязательства». Подраздел определяет долгосрочные обязательства, не вошедшие в вышеперечисленные подразделы раздела «Долгосрочные обязательства».

Последним разделом пассива прогнозного баланса является раздел «Краткосрочные обязательства», который содержит следующие подразделы:

· «Займы и кредиты». Данная статья отражает данные по краткосрочным кредитам и займам;

· «Кредиторская задолженность». В данном подразделе указывается кредиторская задолженность предприятия, которая подразделяется на долги перед поставщиками и подрядчиками; перед персоналом по оплате труда; перед покупателями и заказчиками, по налогам и сборам, перед прочими кредиторами;

· «Доходы будущих периодов». В данном подразделе отражаются доходы предприятия, полученные в отчетном периоде, но относящиеся к будущим датам;

· «Оценочные обязательства».

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

· «Прочие краткосрочные обязательства». Подраздел отражает прочие краткосрочные пассивы, которые не относятся к другим статьям раздела «Краткосрочные обязательства».

Следует отметить, что логика построения ББЛ должна быть основана, прежде всего, на утвержденных Министерством финансов РФ формах публичной бухгалтерской отчетности. В этой связи ББЛ соответствует бухгалтерскому балансу и позволяет провести прогнозный анализ финансового состояния предприятия на конец отчетного периода.

Проводимая ООО «Северо-Западный Трубный завод» политика управления оборотными активами представляет собой следующие основные этапы:

) политика формирования оборотных активов сменилась с агрессивной на умеренный подход;

) высвобожденные средства из дебиторской задолженности частично внести в краткосрочные финансовые вложения;

) за счет увеличения прибыли снизить долгосрочные займы и кредиты;

) рассчитаться с поставщиками по долгам готовой продукцией, которая увеличивается на складах.

Как изменяется эффект финансового рычага ООО «Северо-Западный Трубный завод» за 2012-2013 годы, показано в табл. 3.2.

Таблица 3.2

Расчет эффекта финансового рычага за 2012-2013 годы

Показатель	2012	2013	Изменение за период
Собственные источники, млн.руб.	63 170	72 962	9792
Заемные источники, млн.руб.	10 557	33 447	22 891
Плечо финансового рычага	0,17	0,46	0,29
Ставка налога на прибыль	0,20	0,20	0,00
Налоговый корректор	0,80	0,80	0,00
Экономическая рентабельность активов, руб./руб.	0,16	0,04
Средняя расчетная ставка процента, %	2,00	9,00	7,00
Дифференциал финансового рычага	0,09	0,07	-0,03
Эффект финансового рычага, %	1,25	2,45	1,20

Данные таблицы свидетельствуют об увеличении эффекта финансового рычага. Этому способствовало увеличение плеча финансового рычага за счет роста заемных источников. Налоговый корректор за рассматриваемый период не изменился. Дифференциал финансового рычага уменьшился из-за того, что рост средней расчетной ставки процента опережает рост экономической рентабельности активов.

Для восстановления удовлетворительной структуры баланса необходимо ликвидировать неудовлетворительную платежеспособность предприятия. Для этого можно использовать следующий комплекс мероприятий:

увеличение или уменьшение оборотных средств;

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

увеличение или уменьшение основных средств и внеоборотных активов;

увеличение или уменьшение собственных средств;

увеличение или уменьшение как источников собственных средств, так и оборотных средств и внеоборотных активов;

увеличение или уменьшение краткосрочной задолженности.

Многие среди представленных комплексных мероприятий, направленных на восстановление структуры баланса, в настоящее время имеют ограниченное применение. Это относится к возможности увеличения источников собственных средств за счет целевого финансирования, фондов накопления и потребления. Сюда же относятся возможности получения долгосрочных займов и кредитов.

В связи с этим следует рассматривать политики по восстановлению структуры баланса, связанные с комплексом мероприятий по управлению внеоборотными и оборотными активами и заемными средствами и лишь частично источниками собственных средств.

Обеспечить удовлетворительную структуру баланса, таким образом, стало возможно путем проведения следующего комплекса мероприятий:

увеличение собственных средств с одновременным уменьшением краткосрочной кредиторской задолженности. Это происходит в результате погашения части краткосрочной кредиторской задолженности, например, путем размещения ценных бумаг предприятия;

увеличение доли собственных средств, при неизменной доле внеоборотных активов, приводит к возрастанию доли собственных оборотных средств.

В сложные для предприятия времена для погашения кредиторской задолженности и расчетов с поставщиками и заказчиками можно использовать прибыль предприятия, при этом временно не выплачивать дивидендов по акциям и процентов по облигациям.

После проделанных расчетов можно сделать следующий вывод. Увеличение доли собственных средств предприятия поможет более эффективно воспользоваться соотношением заемные средства/собственные средства в формуле «эффект финансового рычага». Снижение доли кредиторской задолженности также помогло сделать структуру баланса удовлетворительной.

Получение корректных, адекватных прогнозов на основании анализа существующего положения дел, текущей информации является одной из важнейших задач, которые необходимо решить в процессе создания системы бюджетирования. ООО «Северо-Западный Трубный завод» перешла на автоматизированную систему формирования управленческой отчетности в 2013 году, но на данный момент не все операционные бюджеты интегрированы в систему «1С. Предприятие», которая имеет развитую систему аналитического учета и позволяет формировать аналитические проводки на основании реквизитов первичных документов.

В процессе построения прогнозного баланса предприятия мы столкнулись с рядом проблем, вытекающих из недостаточно развитой системы бюджетирования на предприятии. Ключевой проблемой является отсутствие полного перечня операционных бюджетов предприятия, которые бы позволяли рассчитывать величину статей баланса и давали бы менеджменту и собственникам предприятия понимание на какие показатели они могут надеяться по истечении периода планирования. Нами выделено отсутствие следующего перечня операционных бюджетов ООО «Северо-Западный Трубный завод»:

. Бюджет закупок;

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

. Бюджет производства;

. Бюджет реализации;

Каждый из бюджетов находит отражение в процессе планирования соответствующей статьи прогнозного баланса, тем самым не позволяя с уверенностью предсказать ее стоимостную величину.

Бюджеты закупок, производства и реализации находят отражение в прогнозировании ряда подразделов прогнозного баланса, таких как «Основные средства», «Запасы» и «Прочие оборотные активы». Указанные бюджеты обеспечивают информацией о потребности в материалах и комплектующих, а также обеспечивают сведениями о количестве и качестве материальных ценностей, заказанных у поставщиков, и сроках их поставки. В качестве примера влияния бюджетов закупок, производства и реализации, произведенных товаров и услуг на деятельность предприятия предлагаем следующую ситуацию.

Следующий момент, который необходимо отметить при анализе системы бюджетирования ООО «Северо-Западный Трубный завод», заключается в структуре БДДС. В процессе составления ББЛ, а именно при заполнении разделов «Краткосрочные обязательства» и «Долгосрочные обязательства» нами была обнаружена невозможность планирования подразделов «Кредиты и займы». Проблема возникла виду того, что структура БДДС не подразумевает деления поступлений и выплат по финансовой деятельности на выплаты краткосрочных кредитов и займов и долгосрочных кредитов и займов, то же относится и к поступлениям кредитов и займов.

Подраздел «Кредиторская задолженность» не подается прогнозированию по ряду причин. Для анализа данных причин необходимо структурно рассмотреть кредиторскую задолженность ООО «Северо-Западный Трубный завод». На 31 декабря 2013 года она состояла из расчетов с поставщиками и подрядчиками, расчетов покупателями и заказчиками, расчетов по налогам и сборам, расчетов перед персоналом по оплате труда и расчетов с разными дебиторами и кредиторами. На протяжении последних лет функционирования компании штат сотрудников непрерывно разрастался в виду увеличения масштабов деятельности предприятия и необходимости нанимать новых сотрудников для обеспечения предприятия трудовыми ресурсами. Сложность прогнозирования расчетов перед персоналом может быть значительно уменьшена, если предприятие, а именно отдел кадров ООО «Северо-Западный Трубный завод», будет вести соответствующий бюджет, определяющий необходимое количество сотрудников для обеспечения предприятия трудовыми ресурсами. На данный момент такого бюджета предприятие не имеет, соответственно персонал набирается по мере необходимости и наличия вакантных должностей. Отсутствие бюджета закупок, производства и реализации произведенных товаров и услуг находит свое отражение в невозможности прогнозирования расчетов с поставщиками и подрядчиками, а также расчетов с покупателями и заказчиками. Также в качестве рекомендаций к прогнозному балансу ООО «Северо-Западный Трубный завод», мы предлагаем реструктуризировать кредиторскую задолженность предприятия, так как на 31 декабря 2014 года она превышает дебиторскую задолженность в два раза. В нашем случае реструктуризация кредиторской задолженности подразумевает наличие четкого плана по выплате имеющихся задолженностей предприятия, ранжирование кредиторов по степени их надежности и лояльности к компании, для обеспечения большей управляемости денежными средствами ООО «Северо-Западный Трубный завод».

Важным моментом является отсутствие методики оценки исполнения бюджета. Методика оценки исполнения бюджета включает различные виды анализа бюджетных показателей, это и горизонтальный анализ, при котором сопоставляются плановые данные на период с фактическими данными, и структурный анализ, дающий представление об удельных весах каждого показателя в обей сумме финансовых показателей, и анализ, основанный на финансовых коэффициентов.

Необходимо отметить, что работа менеджмента ООО «Северо-Западный Трубный завод» над выявленными проблемами не только позволит оптимизировать работу предприятия в целом, но также упростит управленческую деятельность, позволив принимать обдуманные решения на шаг вперед.

В настоящее время ликвидность представляет собой один из ключевых экономических показателей экономической деятельности, и ее обеспечение является неотъемлемым критерием стабильного развития экономики в целом. Показатели ликвидности предприятия, от которых многом зависит стабильность деятельности всех субъектов хозяйствования и граждан, участвующих в денежно-кредитных отношениях, являются одним из ключевых параметров экономического здоровья. Например, недавние события на финансовых рынках ряда стран подтвердили первоочередную необходимость развития банковской сферы наряду с реформированием различных отраслей экономики. Большинство средних и мелких предприятий сегодня не уделяет достаточного внимания внедрению в свою деятельность методов экономико-математического анализа, а уровень применяемых ими современных информационных технологий еще низок. Как результат — низкие показатели ликвидности предприятия или иного хозяйствующего субъекта.

Таким образом, результаты проведенного исследования показывают, что предприятие ООО «Северо-Западный Трубный завод» сочетает ограничительную политику формирования оборотных активов и агрессивную политику их финансирования, что сопровождается пониженными показателями ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости и существенно повышает риск банкротства, однако это способствует росту показателей рентабельности и оборачиваемости. Улучшить показатели финансового состояния организации можно либо путем изменения политики формирования оборотных активов, либо путем изменения политики финансирования оборотных активов. Однако нужно помнить, что это может привести к снижению показателей деловой активности, из-за снижения эффекта финансового рычага. Поэтому при формировании оптимального соотношения между уровнем деловой активности и уровнем финансового состояния, нужно учитывать все взаимовлияющие обстоятельства.

3.2 Рекомендации по совершенствованию управления ликвидностью

Планируемые изменения в отчете о финансовых результатах ООО «Северо-Западный Трубный завод» при реализации предложенных мероприятий отразим в таблице 3.3.

В расчетах таблицы 3.3 учтем, что кроме себестоимости продаж и выручки изменятся и некоторые другие показатели:

) коммерческие расходы предприятия вырастут на величину планируемых маркетинговых затрат по продвижению новой ценовой политики;

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

) учитывая, что планируемая прибыль будет направлена на погашение половины краткосрочных заемных средств, проценты к уплате также уменьшатся в 2 раза;

) остальные показатели планируются расчетным путем, размер налога на прибыль — 20%.

Таблица 3.3

Планируемые изменения в отчете о финансовых результатах ООО «Северо-Западный Трубный завод» при реализации предложенных мероприятий, млн. руб.

Показатели	План 2014	План 2015	Изменение	Темп прироста, %
Выручка	59401	68221	8820	30,0
Себестоимость продаж	52940	54936	1996	8,0
Валовая прибыль (убыток)	6461	13285	6824	153,0
Коммерческие расходы	690	810	120	17,4
Управленческие расходы	351	351	0	0,0
Прибыль (убыток) от продаж	6420	13124	6704	196,0
Проценты к уплате	67	34	-33	-49,3
Прочие доходы	146	146	0	0,0
Прочие расходы	240	240	0	0,0
Прибыль (убыток) до налогообложения	6259	12996	6737	206,7

Таким образом, в результате реализации предложенных мероприятия финансовые результаты ООО «Северо-Западный Трубный завод» значительно вырастут:

— выручка увеличится на 30% и составит 68221 млн. руб.;

— прибыль от продаж увеличится на 196% и составит 13124 млн. руб.;

— прибыль до налогообложения увеличится в 2 раза и составит 12996 млн. руб.;

— чистая прибыль вырастет в 3 раза и составит 10797 млн. руб.

Планируемые изменения в бухгалтерском балансе компании «Северо-Западный Трубный завод» при реализации предложенных мероприятий отразим в таблице 3.4. При этом учтем следующие условия:

) возрастут нематериальные активы;

) увеличение объемов продаж повлечет за собой рост запасов предприятия на 10%;

) планируется капитализация 15% полученной чистой прибыли — 7997∙0,15=1200 млн. руб. — увеличивается соответствующая строка в балансе;

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

) краткосрочные заемные средства уменьшаются в 2 раза (с целью повышения финансовой устойчивости и ликвидности) за счет погашения из чистой прибыли;

) остаток чистой прибыли после сокращения долговых обязательств направляется на формирования краткосрочных финансовых вложений с целью повышения ликвидности.

Таблица 3.4

Планируемые изменения в бухгалтерском балансе ООО «Северо-Западный Трубный завод» при реализации предложенных мероприятий, млн. руб.

Показатели	План 2014	План 2015	Изменение	Темп прироста, %
Внеоборотные активы	8062	8562	500	12,3
нематериальные активы	0	500	500	—
основные средства	4062	4062	0	0,0
Оборотные активы	2711	2870	159	5,9
запасы	759	835	76	10,0
НДС	8	8	0	0,0
дебиторская задолженность	942	942	0	0,0
краткосрочные финансовые вложения	0	83	83	—
денежные средства и денежные эквиваленты	1002	1002	0	0,0
Капитал и резервы	9058	10258	1200	23,7
уставный капитал	120	120	0	0,0
добавочный капитал (без переоценки)	1000	1000	0	0,0
нераспределенная прибыль	3938	5138	1200	30,5
Краткосрочные обязательства	1715	1174	-541	-31,5
заемные средства	1082	541	-541	-50,0
кредиторская задолженность	633	633	0	0,0
Баланс	10773	11432	659	9,7

Таким образом, при реализации предложенных мероприятий планируется увеличение имущества и капитала предприятия на 659 млн. руб. или на 9,7%.

По данным прогнозных баланса и отчета о финансовых результатах ООО «Северо-Западный Трубный завод» проанализируем, как изменятся показатели производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

В ходе анализа финансового состояния была отмечена недостаточная ликвидность баланса и недостижение коэффициентов ликвидности нормативам.

Анализ ликвидности баланса при реализации предложенных мероприятий проведем в таблице 3.5.

Таблица 3.5

Анализ ликвидности баланса ООО «Северо-Западный Трубный завод» при реализации предложенных мероприятий

Показатели	План 2014	План 2015	Изменение
Наиболее ликвидные активы (А1)	1002	1085	83
Быстро реализуемые активы (А2)	942	942	0
Медленно реализуемые активы (А3)	767	843	76
Трудно реализуемые активы (А4)	8062	8562	500
Наиболее срочные обязательства (П1)	633	633	0
Краткосрочные пассивы (П2)	1082	541	-541
Долгосрочные пассивы (П3)	0	0	0
Постоянные пассивы (П4)	9058	10258	1200
А1-П1	369	452	83
А2-П2	-140	401	541
А3-П3	767	843	76
А4-П4	-996	-1696	-700

Таким образом, при реализации предложенных мероприятий баланс ООО «Северо-Западный Трубный завод» будет абсолютно ликвидным.

Изменение коэффициентов ликвидности ООО «Северо-Западный Трубный завод» при реализации предложенных мероприятий проанализируем в таблице 3.6.

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

Таблица 3.6

Анализ коэффициентов ликвидности ООО «Северо-Западный Трубный завод» при реализации предложенных мероприятий

Показатели	Норматив	План 2014	План 2015	Изменение
1. Оборотные активы, млн. руб.	—	2711	2870	159
2. Быстро реализуемые активы, млн. руб.	—	942	942	0
3. Наиболее ликвидные активы, млн. руб.	—	1002	1085	83
4. Краткосрочные обязательства, млн. руб.	—	1715	1174	-541
5. Коэффициент текущей ликвидности = стр.1/стр.4	более 2,0	1,58	2,44	0,86
6. Коэффициент срочной ликвидности = (стр. 2+стр.3)/стр.4	0,9-1,5	1,13	1,73	0,59
7. Коэффициент абсолютной ликвидности = стр.3/стр.4	0,2-0,3	0,58	0,92	0,34

При реализации предложенных мероприятий по повышению эффективности производственно-хозяйственной деятельности коэффициенты ликвидности ООО «Северо-Западный Трубный завод» также значительно улучшатся:

— коэффициент текущей ликвидности вырастет на 0,86 и составит 2,44 (станет удовлетворять нормативу);

— коэффициент срочной ликвидности вырастет на 0,59 и составит 1,73 (выше норматива);

— коэффициент абсолютной ликвидности вырастет на 0,34 и составит 0,92 (выше норматива).

Анализ изменения эффективности использования материальных и трудовых ресурсов ООО «Северо-Западный Трубный завод» при реализации предложенных мероприятий проведем в таблице 3.7.

Таблица 3.7

Анализ эффективности использования основных фондов, оборотных средств и трудовых ресурсов ООО «Северо-Западный Трубный завод»

Показатели	План 2014	План 2015	Изменение	Темп прироста, %
1. Среднегодовая величина основных средств, млн. руб.	8219,5	8062	-157,5	-3,7
2. Среднегодовая величина оборотных активов, млн. руб.	2112,5	2790,5	678	32,1
3. Выручка, млн. руб.	59401	68221	8820	30,0
4. Фондоотдача, руб./руб. = стр.3/стр.1	6,97	9,41	2,44	35,0
5. Оборачиваемость оборотных средств, дн. стр.2/стр.3∙360	26	26	0	1,1
6. Среднесписочная численность персонала, чел.	42	42	0	0,0	700,0	910,0	210	30,0

Эффективность использования основных фондов вырастет, так как показатель фондоотдачи увеличится на 35% и составит 9,41 руб./руб.

Эффективность использования оборотных средств при реализации предложенных мероприятий не изменится, так как темпы роста выручки и среднегодовой стоимости оборотных активов планируются одинаковые.

Эффективность использования трудовых ресурсов повысится, так как показатель производительности труда увеличится на 30% и составит 910 млн. руб./чел.

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

Анализ показателей рентабельности ООО «Северо-Западный Трубный завод» при реализации предложенных мероприятий представим в таблице 3.8.

Таблица 3.8

Показатели	План 2014	План 2015	Изменение	Темп прироста, %
1. Выручка от продаж, млн. руб.	59401	68221	8820	30,0
2. Прибыль от продаж, млн. руб.	7420	13124	6704	196,0
3. Прибыль до налогообложения, млн. руб.	7259	12996	6737	206,7
4. Чистая прибыль, млн. руб.	6607	10997	5390	206,8
5. Средняя величина капитала, млн. руб.	10332	11102,5	770,5	12,2
6. Средняя величина собственного капитала, млн. руб.	8826,5	9658	831,5	17,2
7. Средняя величина оборотного капитала, млн. руб.	6112,5	6790,5	678	32,1
Рентабельность капитала, (стр.4/стр.6)х100%	41,2	112,6	71,4	173,5
Рентабельность оборотного капитала, (стр.4/стр.7)х100%	154,3	358,2	203,9	132,2
Рентабельность собственного капитала, (стр.3/стр.6)х100%	67,5	176,7	109,1	161,6
Рентабельность продаж, (стр.2/стр.1)х100%	11,6	26,5	14,9	127,7

Планируется, что при реализации предложенных мероприятий все показатели рентабельности ООО «Северо-Западный Трубный завод» увеличатся:

— рентабельность капитала на 71,4%;

— рентабельность оборотного капитала на 203,9%;

— рентабельность собственного капитала на 109,1%;

— рентабельность продаж на 14,9%;

В целом можно заключить, что при реализации предложенных мероприятий показатели рентабельности увеличатся, эффективность использования основных фондов и трудовых ресурсов увеличится, а ликвидность значительно улучшится. Это означает, что предложенные мероприятия будут способствовать повышению эффективности производственно-хозяйственной деятельности ООО «Северо-Западный Трубный завод».

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Комплексное оперативное управление оборотными активами организации предусматривает определение потребности в оборотном капитале, оптимизацию его структуры, выбор эффективных форм и источников финансирования оборотных активов, минимизацию цены оборотного капитала, обеспечение ликвидности оборотных активов, нормирование оборотных активов, сокращение длительности цикла их оборота, разработку кредитной политики, обеспечение эффективного использования оборотного капитала. Таким образом, именно положения краткосрочной финансовой политики обеспечивают организации поддержание на целевом уровне показателей текущей финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности, прибыли и рентабельности, определяют параметры безубыточности и уровень операционных рисков.

В каждой отдельной организации величина оборотных активов, их состав и структура имеют свою специфику. Состав и структура оборотных активов зависят от характера и сложности производства, длительности производственного цикла, стоимости сырья, условий его поставки, принятого порядка расчетов с покупателями и поставщиками.

Можно выделить следующие этапы разработки политики управления оборотными активами:

) Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

) Определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия.

) Оптимизация объема оборотных активов

) Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов.

) Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов

) Обеспечение повышения рентабельности оборотных активов

) Формирование принципов финансирования отдельных видов оборотных активов.

) Формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов.

Результаты проведенного исследования показывают, что предприятие ООО «Северо-Западный Трубный завод» сочетает ограничительную политику формирования оборотных активов и агрессивную политику их финансирования, что сопровождается пониженными показателями ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости и существенно повышает риск банкротства, однако это способствует росту показателей рентабельности и оборачиваемости. Улучшить показатели финансового состояния организации можно либо путем изменения политики формирования оборотных активов, либо путем изменения политики финансирования оборотных активов. Однако нужно помнить, что это может привести к снижению показателей деловой активности, из-за снижения эффекта финансового рычага. Поэтому при формировании оптимального соотношения между уровнем деловой активности и уровнем финансового состояния, нужно учитывать все взаимовлияющие обстоятельства.

) политика формирования оборотных активов сменилась с агрессивной на умеренный подход;

) за счет увеличения прибыли снизить долгосрочные займы и кредиты;

) рассчитаться с поставщиками по долгам готовой продукцией, которая увеличивается на складах.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

1. Аксененко А.Ф. Нормативный метод учета в промышленности: Теория, практика и перспективы развития. — М.: Финансы и статистика, 2005. — 224 с.

. Акулов В.Б. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. — 4-е изд. — М.: Флинта: МПСИ, 2010. — 264 с.

. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие / под. ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. — М.: Омега-Л, 2004. — 408 с.

. Антикризисный менеджмент / Под. ред. проф. А.Г. Грязновой — М.: «Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ». — Издательство «ЭКМОС», 2010.

. Артеменко, В.Г. Финансовый анализ. — М.: ДИС, 2004. — 318 с.

. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. — М.: Финансы и статистика, 2009. — 350 с.

. Балдин К.В. Управленческие решения: Учебник. — 7-е изд. — М.: ИТК «Дашков и Ко», 2012. — 496 с.

. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина Л.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2010. — 352 с.

. Бороненко С.А., Маслова Л.И., Крылов С.И. Финансовый анализ предприятий. — Екатеринбург: Изд. Урал. гос. университета, 2006. — 340 с.

. Бороненкова, С.А. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующих субъектов. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 240 с.

. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. — М.: Финансы и статистика, 2006.

. Бочаров В.В. Финансовый анализ.: — СПб. Питер, 2006. — 240с.

. Булавина Л., Пипко В., Гаглазов М. Денежные средства и расчеты: учет, анализ, аудит.-М.: Феникс, 2009.

. Васильева Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ: учебник. — М.: КНОРУС, 2010. — 544 с.

Нужна помощь в написании диплома?

Заказать диплом

. Гончаров В.И. Менеджмент: Учебное пособие. — Мн.: Мисанта, 2010. —
520 с.

. Грасс Е.Ю. Анализ ликвидности баланса по новым формам бухгалтерской отчетности 2011 года // Экономический анализ: теория и практика. — 2012. — № 27. — С. 54-60.

. Гукова А.В., Киров А.В. Факторы финансовой устойчивости фирмы // Финансовая аналитика: проблемы и решения. — 2011. — № 21. —
С. 27-32.

. Давыдова, Л. В. Малое предпринимательство в реформируемой экономике: роль и значение //Финансы и кредит. — 2007. — № 13. — С. 48 -53.

. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. — 6-е изд. — М.: «Дело и Сервис», 2008. — 336 с.

. Донцова, Л.В. Анализ финансовой отчетности. — М.: ИКЦ «Дело и Сервис», 2010. — 144 с.

. Дорофеев, М.Л. Сравнительный анализ стратегических моделей финансового менеджмента // Финансовый менеджмент. — 2009. — № 2. — С. 31-41.

. Жданов, С.А. Механизмы экономического управления предприятием. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. — 319 с.

. Жулина Е.Г., Иванова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2010. — 268 с.

. Заров, К.Г. Обобщенный анализ возможностей повышения прибыли коммерческого предприятия // Финансовый менеджмент. — 2009. — № 1. — С. 3-8.

. Кабушкин Н.И. Основы менеджмента: Учебное пособие. — 7-е изд., стереотип. — М.: Новое знание, 2011. — 252 с.

. Казначевская Г.Б., Чуев И.Н. Основы менеджмента. Учебное пособие для студентов вузов. — Ростов н/Д: Феникс, 2011. — 452 с.

. Караева, Ф.Е. Максимизация прибыли как один из факторов конкурентной борьбы хозяйствующего субъекта // Экономический анализ: теория и практика. — 2009. — № 22. — С. 48-50.

. Кириллова Г.В., Погибелев Ю.В. Управленческие решения: Учебное пособие. — М.: Изд-во МГОУ, 2008. — 119 с.

Нужна помощь в написании диплома?

Цена диплома

. Кириченко Т.В. Финансовый менеджмент: Учебник. — М.: ИТК «Дашков и Ко», 2011. — 484 с.

. Ковалев, В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. — М.: Финансы и статистика, 2011. — 353 с.

. Когденко В.Г. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика: Учебное пособие. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. — 471 с.

. Кокина Т.Н. Внутренняя отчетность в системе анализа денежных потоков и платежеспособности коммерческой организации // Финансовая аналитика: проблемы и решения. — 2012. — № 24. — С. 15-22.

. Колчина Н.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. — 464 с.

. Комплексный экономический анализ предприятия / Под ред. Н.В. Войтоловского, А.П. Калининой. — СПб.: Питер, 2010. — 256 с.

. Косолапова М.В., Свободин В.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2011. — 248 с.

. Любушин Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие для студентов вузов. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. — 448 с.

. Любушин Н.П. Экономический анализ: Учебник. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. — 575 с.

. Любушин, Н.П. Анализ финансового состояния организации — М.: Эксмо, 2009. -256 с.

. Любушкин, Н.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. — 448 с.

. Маркарьян, Э.А. Финансовый анализ. -М.: Кнорус, 2011. -272 с.

. Никулина Н.Н. Финансовый менеджмент организации. Теория и практика: Учебное пособие. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. — 511 с.

. Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент. — М.: Волтерс Клувер, 2012. — 608 с.

Нужна помощь в написании диплома?

Подробнее

. Ребрин Ю.И. Основы экономики и управления производством, Конспект лекций, Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2009.

. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. — 5-е изд., испр. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2010. — 536 с.

. Скороход Н.И., Скороход М.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. — М.: Издательский дом «АТИСО», 2008. — 152 с.

. Степанова, Г.Н. Совершенствование финансово-экономической деятельности предприятия на основе управления денежными потоками // Бухгалтерский учет в издательстве и полиграфии. — 2010. — № 7. — С. 7-10.

. Толпегина, О.А. Анализ прибыли: теория и практика исследования /М — 2010 — с. 24-25

. Фадеева, Т.А. Оценка финансового состояния организации // Налоговое планирование. — 2009. -№4. -С. 8-12.

. Хотинская Г.И. Финансовый менеджмент (на примере сферы услуг): учеб. пособие. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2010. — 248 с.

. Черутова М.И. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. — 3-е изд. — М.: Флинта: МПСИ, 2010. — 104 с.

Предыдущий пример

Следующий пример