Содержание
Введение
. Теоретические основы оценки и обеспечения финансовой устойчивости предприятия
.1 Понятие и подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия
.2 Основные показатели финансовой устойчивости
.3 Общая оценка финансовой устойчивости предприятия
. Анализ финансового состояния ОАО «Орелстройиндустрия» за 2010-2012г.
.1 Общая характеристика предприятия ОАО «Орелстройиндустрия»
.2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия
.3 Оценка финансовой устойчивости ОАО «Орелстройиндустрия» по функциональному признаку
. Пути повышения финансовой устойчивости ОАО «Орелстройиндустрия»
.1 Разработка рекомендаций, способствующих улучшению финансовой устойчивости ОАО «Орелстройиндустрия»
3.2 Оценка эффективности предлагаемых рекомендаций по улучшению финансовой устойчивости предприятия
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
Заключение
Список использованной литературы
Введение
В условиях нестабильной рыночной экономики, к которым трудно адаптируются отечественные предприятия, залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие способно путем эффективного их использования обеспечить дальнейшее развитие производства. Финансовая стабильность предприятия является основой оценки его деловой репутации, визитной карточкой, рекламой, позволяющими наиболее правильно определить и оценить перспективность экономических связей субъекта предпринимательской деятельности.
Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособное, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату — рабочим и служащим, дивиденды — акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.
Тема выбранной курсовой работы актуальна на данный момент, так как, современный рынок предъявляет серьезные требования к предприятию, а именно это повышение эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы.
Проблемы финансовой устойчивости относятся к числу наиболее важных не только финансовых, но и общеэкономических проблем. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для развития производства, их неплатежеспособности и даже к банкротству, а избыточная устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.
Избежать подобного положения возможно с помощью анализа финансового состояния предприятия. Его материалы позволяют выявить наиболее рациональные направления распределения материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Известно, что любые ресурсы ограничены и добиться максимального эффекта их использования можно не только за счет увеличения объема, но и путем оптимального соотношения разных видов ресурсов. Особое внимание при этом следует уделить финансовым ресурсам предприятия, поскольку это единственный вид ресурсов, трансформируемый непосредственно и в минимальные сроки в любой другой вид ресурсов.
Финансовое состояние — комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия, это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т. е. платежеспособности, кредитоспособности), выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
Результаты анализа финансового состояния предприятия помогают заинтересованным юридическим и физическим лицам принимать обоснованные управленческие решения, учитывать потенциальные возможности и резервы оптимизации активов, роста собственного капитала, повышения эффективности использования экономического потенциала на предстоящие годы.
Цель курсовой работы заключается в изучении теории и практики обеспечения финансовой устойчивости предприятия.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
рассмотреть понятие и подходы финансовой устойчивости предприятия;
изучить основные показатели финансовой устойчивости;
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
освоить методы оценки финансовой устойчивости предприятия;
охарактеризовать деятельность предприятия ОАО «Орелстройиндустрия»;
провести анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия;
оценить финансовую устойчивость ОАО «Орелстройиндустрия»;
разработать рекомендации, способствующие улучшению финансовой устойчивости ОАО «Орелстройиндустрия»;
оценить эффективность предлагаемых рекомендаций.
Объектом исследования является Открытое акционерное общество «Орелстройиндустрия».
Предмет исследования — финансовая устойчивость на ОАО «Орелстройиндустрия» за 2010-2012 годы.
1. Теоретические основы оценки и обеспечения финансовой устойчивости предприятия
.1 Понятие и подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия
Финансовая сторона деятельности предприятия является одним из основных критериев его конкурентного статуса. На базе финансовой оценки делаются выводы об инвестиционной привлекательности того или иного вида деятельности и определяется кредитоспособность предприятия.
Перед финансовыми службами предприятия ставятся задачи по оценке финансового состояния и разработке мер по повышению финансовой устойчивости.
Согласно определению финансовая устойчивость характеризуется финансовой независимостью, способностью маневрировать собственными средствами, достаточной финансовой обеспеченностью бесперебойности основных видов деятельности, состоянием производственного потенциала. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом финансового состояния предприятия.
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего дате. Оценка финансовой устойчивости позволяет определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу (более одного года). Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная — препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и ресурсами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
Внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность. Финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров.
Платежеспособность в международной практике означает достаточность ликвидных активов для погашения в любой момент всех своих краткосрочных обязательств перед кредиторами. Превышение ликвидных активов над обязательствами данного вида означает финансовую устойчивость. Таким образом, главный признак устойчивости — это наличие чистых ликвидных активов определяемых как разность между всеми ликвидными активами и всеми краткосрочными обязательствами на тот или иной момент времени.
Ликвидные активы — это такие активы, которые можно быстро превратить в денежные средства. Прежде всего это денежные средства, включая краткосрочные ценные бумаги, и задолженность дебиторов.
Краткосрочные обязательства — задолженность предприятия, которая должна быть погашена в течение года. Прежде всего, это задолженность кредиторам, краткосрочные кредиты и займы, полученные авансы.
Внешней формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным. Кредитоспособным является предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов, за счет собственных ресурсов.
За счет прибыли предприятия не только погашает свои обязательства перед банком, бюджетом, страховыми компаниями и другими предприятиями, но и инвестирует средства в капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат предприятия, то есть рентабельности. Следует помнить, что высокая прибыльность предприятия связана с более высоким риском, а это означает, что вместо дохода предприятие может понести значительные убытки и даже стать неплатежеспособным.
Таким образом, финансовая устойчивость предприятия — это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
На устойчивость организаций оказывают влияние различные факторы:
положение организаций на товарном рынке;
производство дешевой и пользующейся спросом продукции;
возможный потенциал предприятия в деловом сотрудничестве;
степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
наличие платежеспособных дебиторов;
эффективность хозяйственных и финансовых операций и так далее.
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
В зависимости от влияния различных факторов можно выделить следующие виды устойчивости:
Внутренняя устойчивость — это такое общее финансовое состояние организаций, при котором обеспечивается стабильно высокий результат ее функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.
Общая устойчивость организаций — это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над расходованием (затратами).
Финансовая устойчивость — определяется превышением доходов над расходами, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организаций и бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости организаций.
Исследования показали, что оценка финансовой устойчивости основывается на коэффициентном методе (относительных показателях). В работе Л.А. Бернстайна указано, что коэффициенты принадлежат к числу самых известных и широко используемых инструментов финансового анализа.
На рисунке 1 представлены подходы к оценке финансовой устойчивости организации.
Рисунок 1 — Подходы к оценке финансовой устойчивости организации
Традиционный, ресурсный и ресурсно-управленческий подходы реализуются в рамках коэффициентного метода.
Традиционный подход. К традиционному отнесем подход, который использует показатели, характеризующие активы организации, источники их формирования и другие стороны финансово-хозяйственной деятельности без группировки по определенному признаку.
В методике показатели платежеспособности и финансовой устойчивости объединены в одну группу, содержащую 10 коэффициентов:
платежеспособность общая;
коэффициент задолженности по кредитам банков и займам;
коэффициент задолженности другим организациям;
коэффициент задолженности фискальной системе;
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
коэффициент внутреннего долга;
коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами;
собственный капитал в обороте;
доля собственного капитала в оборотных средствах;
коэффициент автономии.
Недостатки этого метода:
разнообразие набора коэффициентов связано с различными источниками информации, используемыми авторами;
значимость каждого коэффициента зависит от квалификации экспертов;
коэффициенты, рассчитанные на основе данных бухгалтерской отчетности, отражают ретроспективные данные, что приводит к снижению качества оценки;
использование различных методов для рейтинговой оценки приводит к неоднозначным результатам.
Ресурсный подход. Сущность ресурсного подхода заключается в том, что ресурсы рассматриваются как факторы производства, привлекаемые для достижения результата. Различают трудовые, материальные, финансовые, информационные, интеллектуальные ресурсы и пр. Их наличие, состав и эффективность использования определяют объем продаж (выручку), прибыль, себестоимость.
Как правило, при оценке и прогнозировании развития организации не имеет смысла использовать большое число показателей. Показатели могут быть из различных по экономическому содержанию и назначению групп, но их назначение — характеристика типа «экономическое развитие производства» в соответствии со структурой и динамикой показателей, характеризующих использование ресурсов.
Различные сочетания динамики объема продаж (производства), потребляемых ресурсов и величины их отдачи определяют тип экономического развития производства и идентифицируют показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации.
При оценке финансовой устойчивости организации актуальным является вопрос о времени ухудшения финансового состояния предприятия. В рамках рассматриваемого подхода таким моментом будет наличие экстенсивных факторов в развитии производства. Наличие экстенсивных факторов свидетельствует об имеющихся резервах, использование которых может вывести организацию из наступающей кризисной ситуации.
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
Анализ существующих и исследование новых систем показывает, что для обеспечения системной и структурной устойчивости сложных систем производства, экономики, живописи, музыки и других областей необходимо установить между основными показателями системы соотношения, соответствующие принципу «золотой пропорции», как показано в таблице 1.
Таблица 1 — Классификация финансовой устойчивости с учетом принципа «золотой пропорции» в зависимости от типа экономического развития производства
Вид финансовой устойчивостиТип развития производстваГраницы измеренияАбсолютнаяИнтенсивныйБолее 62%НормальнаяИнтенсивно-экстенсивныйОт 38% до 62%Неустойчивое финансовое состояниеЭкстенсивно-интенсивныйОт 14% до 38%Кризисное финансовое состояниеЭкстенсивныйМенее 14%
Ресурсно-управленческий подход. Эффективность используемых ресурсов зависит от качества управления организацией, что не учитывается в приведенных способах оценки устойчивости. Плохой менеджмент в организации может привести к кризисной ситуации. В связи с этим наращивание экономического потенциала следует дополнить следующим условием: темп роста управленческих расходов на объем выпуска продукции не должен превышать темп роста удельного расхода ресурсов для выпуска
Рейтинговая оценка финансовой устойчивости организаций по периодам исследования определяется в соответствии с алгоритмами. Значимость показателей может изменяться под воздействием внешних условий функционирования организации.
Методы и модели, основанные на стохастическом анализе. Выводы о вероятности потери финансовой устойчивости можно делать на основе сопоставления показателей данной и аналогичных организаций, обанкротившихся или избежавших банкротства. Однако в России найти в каждом случае подходящий аналог для сравнения весьма затруднительно, а часто и невозможно. Надежность выводов о возможности потери финансовой устойчивости существенно повышается, если дополнить финансовый анализ прогнозированием вероятности потери финансовой устойчивости организации с использованием методов многофакторного стохастического анализа.
Методические подходы к построению многофакторных моделей прогнозирования банкротства могут использоваться при прогнозировании финансовой устойчивости российских организаций. Для достижения более высокой точности результатов необходимо постоянно корректировать набор показателей и значения коэффициентов весового влияния каждого показателя с учетом вида экономической деятельности и других перечисленных условий.
Методы и модели, основанные на теории нечетких множеств. Нечеткая логика является одной из наиболее успешных современных технологий для разработки и оценки сложных систем управления организацией. Она заполняет важный промежуток в методах проектирования незатронутыми математическими подходами (например, проект линейного управления) и логическими подходами (например, экспертными системами) в проектировании и оценке эффективности систем.
Изучив основные подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия, целесообразно перейти к рассмотрению методики ее анализа.
.2 Основные показатели финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы между величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность запасов и затрат такими источниками, как собственные оборотные средства, долгосрочные краткосрочные кредиты займы, кредиторская задолженность только в части задолженности поставщикам, зачтенная банком при кредитовании.
Для характеристики источников формирования запасов и затрат применяется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:
. Наличие собственных оборотных средств. Определить эту величину можно как разность между реальным собственным капиталом и величинами внеоборотных активов (итог раздела 1 баланса) и долгосрочной дебиторской задолженности (стр. 230 баланса) по формуле:
СОС=РСК-ВА-ДДЗ (стр.230) или (1)
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
СОС = стр.490 — стр.190 — стр.230, (2)
где: СОС — наличие собственных оборотных средств (чистый оборотный капитал);
РСК — реальный собственный капитал;
ВА- внеоборотные активы (1-ый раздел актива);
ДДЗ — долгосрочная дебиторская задолженность.
. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ) рассчитывается как сумма собственных оборотных средств (СОС), долгосрочных кредитов и займов (раздел 4 баланса — стр.590), целевого финансирования и поступлений (стр.450 баланса) и определяется по формуле:
СДИ=СОС+ДКЗ+ЦФП или (3)
СДИ=СОС+стр.590+стр.450, (4)
где: СДИ — собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов;
ДКЗ — долгосрочные кредиты и займы;
ЦФП — целевое финансирование и поступления.
. Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат рассчитывается как сумма собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) и краткосрочных заемных средств (стр. 610 баланса) и определяется по формуле:
ОВИ=СДИ+ККЗ (стр.610 баланса), (5)
где: ОВИ — общая величина основных источников формирования запасов;
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
СДИ — собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов;
ККЗ — краткосрочные кредиты займы (стр.610).
При анализе с помощью абсолютных показателей критической оценки финансовой устойчивости является достаточность источников средств для формирования запасов, при этом сначала объем запасов сравнивают с объемом собственных оборотных средств, затем с объемом собственных и долгосрочных обязательств, и после с объемом собственных и краткосрочных обязательств.
В случае если основных источников средств достаточно для формирования запасов говорит о той или иной степени финансовой устойчивости. Если запасов будет больше суммы основных источников говорит о кризисной финансовой ситуации предприятия.
Исключительно важную роль в современных условиях в анализе финансовой устойчивости играют относительные величины, так как они сглаживают искажающее влияние инфляции на отчетный материал.
К относительным показателям финансовой устойчивости относятся показатели, характеризующие степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства. Показатели оценки финансовой устойчивости организации должны быть не набором, а системой. Это значит, что они должны:
не противоречить друг другу;
не дублировать друг друга;
не оставлять «белых пятен» в деятельности организации;
отражать наиболее существенные стороны их деятельности.
Основные оценочные показатели финансовой устойчивости организации с точки зрения их рациональности и достаточности приведены в таблице 2.
Ликвидность и платежеспособность относятся к критериям финансовой устойчивости. Для расчета этих показателей используют три основных метода:
Таблица 2 — Основные оценочные показатели финансовой устойчивости предприятия
ПоказательСпособ расчетаРекомендуемое значениеИнтерпретацияГруппа 1. Показатели финансовой устойчивости1. Коэффициент финансовой устойчивостиКфин.уст.= =(СК+ДП)/ (СК+ЗК)Рекомендуемое значение: 0,8-0,9Значение показателя отражает удельный вес устойчивых источников финансирования, используемых предприятием в долгосрочной перспективе.2. Коэффициент концентрации собственного капиталаКск. = СК/ВБРекомендуемое значение — не ниже 0,5Определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами.3. Коэффициент финансовой зависимостиКфз.= ЗК/ВБЭтот коэффициент означает насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств.4. Коэффициент маневренности собственного капиталаК маневр.= =СОС /СКРекомендуемое значение — 0,2Показывает какая часть оборотного капитала покрывается собственными источниками финансирования.5. Коэффициент структуры долгосрочных вложенийКсдв.= ДП/ ВАКоэффициент показывает долю, которую составляют долгосрочные обязательства в объёме внеоборотных активов предприятия.6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средствКдпзс.= ДП/ (ДП+СК)Этот коэффициент показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства.7. Коэффициент финансированияК фин. = СК / ЗКРекомендуемое значение — не ниже 1Показывает сколько заемных средств покрывается собственным капиталом.СК — собственный капитал; ВБ — валюта баланса; ЗК — заемный капитал; ДП — долгосрочные пассивы; ВА — внеоборотные активы; СОC — собственные оборотные средства
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
.Анализ ликвидности активов (имущества).
. Анализ ликвидности баланса (группировка статей баланса по их ликвидности и анализ их взаимосвязи в Активе и Пассиве).
. Анализ ликвидности организации, её платежеспособности на основе показателей (коэффициентов).
В таблице 3 представлены коэффициенты, которые характеризуют платежеспособность должника.
Таблица 3 — Основные оценочные показатели ликвидности и платежеспособности
ПоказательСпособ расчетаРекомендуемое значениеИнтерпретацияГруппа 2. Показатели ликвидности и платежеспособности1. Коэффициент абсолютной ликвидностиКабс.ликв.= ДС+КФВ/ТООптимальное значение: 0,2-0,7Показывает возможность погашения текущих обязательств за счет наиболее ликвидных активов.2. Коэффициент быстрой ликвидностиКбыстр.ликв.= ДС+КФВ +ДЗкр/ТООптимальное значение — более 0,8Показывает насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность.3. Коэффициент текущей ликвидностиКтек.ликв.= ТА/ТООптимальное значение — более 1,5Показывает достаточность оборотных средств для погашения текущих обязательств.4. Коэффициент обеспеченности собственными средствамиКсос = СОС/ОАОптимальное значение — не менее 0,1Характеризует часть собственного капитала предприятия, которая используется для покрытия текущих активов.5. Коэффициент автономии (финансовой независимости)Кав.= СК/САПоказывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствамиДС — денежные средства; КФВ — краткосрочные финансовые вложения; ТО — текущие обязательства; ДЗкр — краткосрочная дебиторская задолженность; ТА — текущие активы; ОА — оборотные активы; СА — совокупные активы; СОC — собственные оборотные средства.
Таким образом, используя выше приведенные коэффициенты финансовой устойчивости предприятия, можно сделать выводы о том насколько предприятие финансово независимо, т.е. имеет средства для того, чтобы поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, и в том числе обслуживать полученные кредиты и производить продукцию.
1.3 Общая оценка финансовой устойчивости предприятия
Финансовая устойчивость фирмы характеризует ее финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность фирмы. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно.
Вообще, устойчивость предприятия служит залогом выживаемости и основой стабильности положения. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:
положение предприятия на товарном рынке;
производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;
его потенциал в деловом сотрудничестве;
степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
наличие неплатежеспособных дебиторов;
Применительно к предприятию финансовая устойчивость в зависимости от факторов, влияющих на нее, может быть:
. Внутренняя устойчивость — это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внешних и внутренних факторов.
. Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.
. Общая устойчивость предприятия — это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).
. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия [6].
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная — препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.
Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным.
Существует несколько методик оценки финансовой устойчивости предприятия, они построены на применении различного рода показателей. Рассмотрим наиболее распространенные показатели, использующиеся в отечественной и западной практике.
. Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.
. Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного капитала).
. Коэффициент финансовой зависимости является обратным коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.
. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьироваться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.
. Коэффициент структуры долгосрочных вложения — логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. (в некотором смысле) принадлежит им, а не владельцам предприятия.
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике — в определенном смысле — негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов.
. Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств — как и некоторые вышеперечисленные показатели дает общую характеристику финансовой устойчивости предприятия.
. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств. При сохранении минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен сверху значением отношения стоимости мобильных средств предприятия к стоимости его иммобилизованных средств.
. Коэффициент реальность стоимости имущества, равный отношению суммы стоимости (взятой по балансу) основных средств, производственных запасов, незавершенного производства и малоценных быстроизнашиваемых предметов к итогу (валюте) баланса, характеризует производственный потенциал предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства. Нормальным считается ограничение показателя 0,5. В случае снижения данного показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты в отчетном периоде не позволяют существенно пополнить источники собственных средств.
. Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств.
. Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражает долю кредиторской задолженности прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия [19].
Необходимо еще раз подчеркнуть, что не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от множества факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и т.п. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменений могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных предприятий.
Существует несколько подходов к анализу финансовой устойчивости предприятия.
а) нормативный подход к анализу коэффициентов финансовой устойчивости. Полная формализация решения задачи оптимизации целевой функции (ожидаемой отдачи на собственные средства) предполагает применение позитивного подхода. Этот подход означает, что путем вероятностного анализа и моделирования пар (вероятность исхода i, отдача на собственные средства при исходе i) устанавливается математическая взаимозависимость между показателями финансового состояния и эффективности.
Таким образом, каких-либо нормативных финансовых коэффициентов при позитивном подходе не существует — сколь угодно большое снижение уровня финансовых резервов допустимо, если повышение эффективности таково, что целевая функция возрастает. Вообще говоря, позитивный подход с теоретической точки зрения является наиболее корректным, однако, как уже указывалось, он очень трудоемкий, требует детального информационного обеспечения и поэтому неприменим при проведении экспресс-анализа финансовой отчетности. Чаще используется нормативный подход — более грубый, однако реально осуществимый на практике.
Суть нормативного подхода заключается в том, что для предприятия с учетом его отраслевой и индивидуальной специфики устанавливаются нормативные значения коэффициентов финансовой стабильности. Нормативы фиксируют оптимальное и минимально допустимое значения коэффициента. Цель финансовой политики предприятия — поддерживать показатели финансовой стабильности на уровне, близком к оптимальному, — во всяком случае, не ниже минимально допустимого. Примечательно, что превышение оптимального значения коэффициента не должно приветствоваться, так как оно означает избыточную иммобилизацию средств в финансовых резервах;
б) выделение аспектов краткосрочной и долгосрочной финансовой устойчивости предприятия. Различение кратко- и долгосрочной платежеспособности при проведении анализа необходимо потому, что эти два аспекта финансовой стабильности имеют принципиально различную подоплеку в контексте принятия управленческих решений и по-разному связаны с динамикой эффективности деятельности компании. Долгосрочная платежеспособность — это гарантия предприятия от банкротства в стратегической перспективе.
Цели долгосрочной платежеспособности и цели повышения эффективности деятельности в стратегическом аспекте являются взаимосвязанными (сопряженными), так как капитализация полученной прибыли предприятия увеличивает размер его собственных средств и, следовательно, делает его более устойчивым. Краткосрочная платежеспособность — это гарантия предприятия от неплатежей по текущим обязательствам. Здесь цели повышения эффективности и цели повышения платежеспособности являются конфликтными (противоположными).
Руководство компании, решая вопрос распределения свободных денежных средств, может инвестировать их в прирост основных фондов и капитальное строительство, то есть в увеличение текущей и будущей прибыли. Однако в этом случае величина чистого оборотного капитала (собственных ликвидных ресурсов) может оказаться недостаточной для погашения текущих обязательств (текущих активов). Можно поступить и наоборот, снизив уровень финансового риска, пожертвовав задачами повышения производственной эффективности. Следует отметить и тот факт, что цели и методы повышения кратко- и долгосрочной платежеспособности во многом автономны (независимы) друг от друга.
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
Так, политика замещения собственных средств долгосрочным привлечением кредитов не отражается на текущей платежеспособности предприятия, но снижает его долгосрочную платежеспособность.
Таким образом, финансовая устойчивость предприятия — это состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.
Следовательно, используя оценочные показатели финансовой устойчивости и получив результаты по ним, можно узнать насколько независимо предприятие, насколько оно нуждается в заемных средствах, или напротив не нуждается, насколько но является платежеспособным и как с долгами расплачиваются дебиторы и затем на основе этого предлагать мероприятия по улучшению финансовой устойчивости, с той целью чтобы предприятие могло вести эффективную деятельность как финансовую, так и производственную.
ликвидность капитал финансирование
2. Анализ финансового состояния ОАО «Орелстройиндустрия» за 2010-2012г.
.1 Общая характеристика предприятия ОАО «Орелстройиндустрия»
Открытое акционерное общество «Орелстройиндустрия» создано путем преобразования общества с ограниченной ответственностью «Орелстройиндустрия ОАО «Орелстройиндустрия».
В состав ОАО «Орелстройиндустрия» входят пять общестроительных и пять специализированных строительных организаций, два промышленных и два транспортных предприятия, строительная лаборатория и учебный комбинат, проектный институт и жилищная управляющая компания. Единоличным исполнительным органом ОАО «Орелстройиндустрия» является директор — Павлов Юрий Алексеевич.
ОАО «Орелстройиндустрия» имеет линейно-функциональную организационную структуру, которая представлена на рисунке А.1.
ОАО «Орелстройиндустрия» специализируется на выпуске сборных железобетонных конструкций для гражданского и промышленного строительства и изделий КПД серии «90», является лидером среди предприятий индустрии строительных материалов Орловской области. Объем выпуска сборного железобетона, изготавливаемого предприятием, составляет 73 % от общего объема его выпуска в Орловской области.
Сборные железобетонные конструкции изготовливаются в широкой номенклатуре. Причем ОАО «Орелстройиндустрия» является единственным предприятием, производителем сборных железобетонных конструкций для одноэтажных промышленных зданий, многоэтажных промышленных зданий и зданий соцкультбыта, изделий специальных и инженерных сооружений, а также таких изделий как сваи , многопустотные плиты перекрытий пролетом 7,2 м. и 9 м., опоры ЛЭП.
Приоритетным направлением деятельности ОАО «Орелстройиндустрия» является обеспечение юридических и физических лиц изделиями для осуществления жилищного и иных видов строительства.
Предметом деятельности являются:
производство строительных материалов, конструкций и изделий, товаров народного потребления и их реализация внутри страны и за рубежом;
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
разработка проектно-сметной документации, производство строительно-монтажных и ремонтно-строительных работ;
оказание транспортно-экспедиционных услуг;
коммерческая и посредническая деятельность, организация оптовой и розничной торговли;
размещение средств на долгосрочной и краткосрочной основе, участие в управлении предприятиями, в которых размещены средства Общества;
операции с ценными бумагами, валютой и другими активами на финансовом рынке;
внешнеэкономическая деятельность;
иные виды деятельности, не запрещенные действующим законодательством.
Продукция ОАО «Орелстройиндустрия» пользуется большим спросом на рынке строительных материалов Орловской области и за ее пределами.
Среди заказчиков ОАО «Орелстройиндустрия» такие крупные предприятия как ЗАО «Жилстрой»; ООО «ОСУ-2»; ОАО «Мценское СМУ ОАО «Орёлстрой».
Для обобщенной характеристики деятельности предприятия ОАО «Орелстройиндустрия» в таблице 4 представлены показатели, характеризующие финансово-экономическую деятельность предприятия.
По полученным данным видно, что показатели себестоимости изменились незначительно. В 2010 году этот показатель составлял 95,9 %, а в 2012 году по сравнению с 2011 годом он увеличился на 1,4 % и составил 96,9 % от общего объема выручки. Это говорит о том, что предприятие в 2012 году затратило больше средств на производство и реализацию продукции или услуг, в сравнении с предыдущими годами.
Таблица 4 — Динамика показателей результатов финансово-экономической деятельности предприятия ОАО «Орелстройиндустрия» за 2010-2012 годы
ПоказательГодыТемп роста, %2010201120122011/ 20102012/ 20111. Выручка (нетто) от реализации продукции (работ, услуг), тыс.руб.466555650367825572139,4126,92. Себестоимость реализации товаров, работ, услуг — сумма, тыс. руб.(447381)(621269)(800134)138,9128,8уровень, %95,995,596,999,6101,53. Совокупные активы тыс.руб.206590259265333400125,5128,64. Доля основных средств в активах, %28,119,815,970,680,45. Оборотные активы, тыс.руб.116285259265333400223,0128,66. Фондоотдача (по реализованной продукции), руб./руб.8,012,715,5157,4122,87. Доля материальных затрат в себестоимости продукции, %60,265,265,5108,2100,48. Материалоотдача (по реализованной продукции), руб./руб.1,71,61,692,898,29. Среднесписочная численность работников (ППП), чел.84976380489,9105,410. Производительность труда (по реализованной продукции) в расчете на одного работника (ППП), тыс. руб./чел.5508521027154,9120,511. Среднемесячная оплата труда одного работника (ППП), тыс. руб.10,31413,57716,027131,6118,012. Валовая прибыль, тыс. руб.191742909825438151,887,413. Прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг), тыс. руб.137832483519654180,279,114. Чистая прибыль, тыс. руб.(8460)7523387388,951,515. Норма чистой прибыли [(чистая прибыль / выручка от реализации продукции) * 100 %]1,81,20,5-36,2-59,4
Доля основных средств в совокупных активах составляет 28,1%; 19,8%; 15,9 % соответственно. Уменьшение доли основных средств говорит о том, что деятельность предприятия ОАО «Орелстройиндустрия» заметно ухудшилась.
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
В 2011 году было заметно увеличение доли оборотных активов в сравнении с 2010 годом, в 2012 году темп роста этого показателя снизился, что свидетельствует об ухудшении деятельности предприятия.
В период с 2010 по 2012 год показатель фондоотдачи увеличился, и в 2011 году составил 15,5 %, когда в 2009 году он равен был 8,0 %, это говорит о повышении уровня доходности с каждого рубля, вложенного в основные производственные фонды.
Из таблицы также видно, что доля материальных затрат в себестоимости продукции достаточно большая, то есть предприятие затрачивает много средств на производство продукции, товаров, услуг, а также включая затраты на основные и вспомогательные материалы, энергию и так далее.
Материалоотдача — показатель, который характеризует выпуск продукции на 1 руб. потребленных материальных ресурсов. В 2012 году показатель материалоотдачи составил 1,6 руб./руб., то есть это говорит о том что, на данном предприятии достаточно эффективно используются предметы труда.
Среднесписочная численность промышленно-производственного персонала в 2011 году уменьшилась на 10,1 %, и количество работников составило 763 чел., а в 2012 году было пополнение штата работников предприятия ОАО «Орелстройиндустрия» на 5,4 %.
Производительность труда по товарной продукции на одного работника промышленно-производственного персонала увеличилась соответственно годам, как показано в таблице, это может быть связано с повышением заработной платы работников предприятия.
В 2011 году валовая прибыль предприятия увеличилась на 51,8%, и равна 29098 тыс.руб., а в 2012 году она уменьшилась на 12,6 % и составила 25438 тыс.руб. Прибыль в 2012 году снизилась по сравнению с предыдущими годами и составила 3 873 тыс.руб.
Оценив результаты показателей финансово-экономической деятельности предприятия ОАО «Орелстройиндустрия» можно сделать вывод, что в целом, предприятие имеет достаточно средств для нормального функционирования и развития.
В ближайшей перспективе ОАО «Орелстройиндустрия» планирует дальнейшее совершенствование производственной базы. Планируемое внедрение современных энергосберегающих технологий призвано способствовать снижению затрат на производство и уменьшению себестоимости выпускаемой продукции. В частности, запуск в производство новой высокоэкономичной панели из тяжелого бетона позволит на 30 % снизить энергозатраты на ее производство.
Однако важно сказать, что основными факторами риска, связанными с деятельностью ОАО «Орелстройиндустрия», является рост цен на энергоносители и материалы, уменьшение объемов строительства и высокие ставки по банковским кредитам.
Предприятие находится по адресу: 302042, Россия, Орловская область, г. Орел, ш. Кромское, д. 21, тел.: +7 (4862) 72-20-21; е-mail: [email protected].
.2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия
Для получения необходимой и достаточной информации о финансовом положении любого предприятия проводятся:
1)Общий анализ финансового состояния предприятия, в ходе которого оцениваются размещение и использование средств предприятия (его активы) и источники формирования этих средств (пассивы) в целом по балансу предприятия и по отдельным группам показателей: активам, пассивам, имуществу, запасам и обобщающим показателям деятельности предприятия за период — финансовым результатам деятельности.
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
2)Определение ликвидности баланса — степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств (оценки кредитоспособности предприятия).
)Определение рентабельности и деловой активности предприятия осуществляется через расчет и анализ коэффициентов рентабельности и деловой активности (оборачиваемости) для оценки управления предприятием и изменений результатов деятельности предприятий.
Все расчеты проводятся на основе бухгалтерской отчетности предприятия ОАО «Орелстройиндустрия» за 2010-2012 годы.
Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре активного и пассивного капиталов в ОАО «Орелстройиндустрия», а также о динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа показателей отчетности из формы № 1 «Бухгалтерский баланс» (ПриложениеБ) (табл.2).
Таблица 5 — Вертикальный и горизонтальный анализ баланса ОАО «Орелстройиндустрия» за 2010-2012 годы
Наименование показателяКодНа 31 Декабря 2012 г.На 31 Декабря 2011г.На 31 Декабря 2010 г.Темп роста, %2012/ 20112011/ 2010АКТИВI. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫОсновные средства1130531075139358014103,388,6Финансовые вложения1150992699269926100,0100,0Отложенные налоговые активы1160106510541050101,0100,4Прочие внеоборотные активы117020480247982131582,6116,3II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫЗапасы12101276129181562218139,0147,6Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям1220- — — —Дебиторская задолженность12301041966533052729159,5123,9Денежные средства и денежные эквиваленты12501653214079734117,41918,1Прочие оборотные активы126048287060455,4144,0БАЛАНС1600333400259265206590128,6125,5ПАССИВIII. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫУставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)1310200002000020000100,0100,0Добавочный капитал (без переоценки)1350270452704527045100,0100,0Резервный капитал1360137610003000137,633,3Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)137029807367482995281,1122,7Кредиторская задолженность152020653213359383638154,6159,7Прочие обязательства1550- — — —БАЛАНС1700333400259265206590128,6125,5
На основании представленных данных можно сделать вывод о том, что в составе средств и источников ОАО «Орелстройиндустрия» произошли существенные изменения.
Как отрицательную тенденцию следует отметить увеличение в 2012 году дебиторской задолженности на 59,5%, что свидетельствует о приостановлении поступлений платежей от дебиторов. Отрицательным моментом также является рост кредиторской задолженности на 54,6% по сравнению с 2011 годом. Что касается структуры финансового капитала, можно отметить, что на протяжении трех последних лет добавочный капитал никак не изменился. У предприятия имеется резервный капитал, который в 2011 году уменьшился на 66,7%, а в 2012 году увеличился на 37,6%.
После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период проводится исследование абсолютных показателей финансовой устойчивости ОАО «Орелстройиндустрия» — анализ ликвидности баланса и расчет коэффициентов платежеспособности.
Под ликвидностью понимается способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной, т.е. высокий показатель ликвидности говорит о финансовой стабильности предприятия.
Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, т.к. от степени ликвидности зависит платежеспособность. Под платежеспособностью понимается способность погашать краткосрочную задолженность (до 1 года). В таблице 6 представлены результаты коэффициентов ликвидности и платежеспособности.
Таблица 6 — Динамика результатов коэффициентов ликвидности и платежеспособности за 2010-2012 годы
ПоказательГодыТемп роста, %2010201120122011/ 20102012/ 20111. Коэффициент абсолютной ликвидности [(денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / (текущие обязательства)], норматив от 0,1 до 0,70,010,080,0780087,52. Коэффициент быстрой ликвидности [(денежные средства + текущие финансовые вложения + краткоср.дебиторка) / (текущие обязательства)], норматив от 0,7 до 0,80,420,460,48109,597,963. Коэффициент текущей ликвидности [(оборотные активы / текущие обязательства)], норматив от 1 до 20,920,990,98107,6198,994. Коэффициент маневренности функционирующего капитала [(медленно реализованные активы) / (оборотные активы — текущие обязательства)]-11,9-140,08-46,061177,1432,885. Доля оборотных средств в активах [(оборотные активы / итого баланса)], норматив не менее 0,50,560,660,75117,86113,646.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами [(собственный капитал — внеоборотные активы) / оборотные активы], норматив 0,1-0,09-0,01-0,0311,11300Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств предприятие способно погасить в ближайшее время за счет ликвидных активов. По полученным данным видно, что предприятие не способно погашать текущие обязательства за счет ликвидных активов. В сравнении с 2011 годом в 2012 году этот коэффициент уменьшился на 12,5% и составил 0,07.
Коэффициент текущей ликвидности — показывает какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить мобилизовав все оборотные средства. В данном случае в период с 2010 по 2012 годы он меньше 1, это говорит о том, что на рубль текущих обязательств приходится в 2012 году 0,98 рубля текущих активов.
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. На ОАО «Орелстройиндустрия» эти показатели отрицательны, это говорит о том, что капитал вообще никак не используется на предприятии.
По полученным данным видно, что доля оборотных средств в активах на этом предприятии повысилась и в 2012 году составила 0,75, что на 13,64% больше, чем в 2011 году.
В период с 2010 по 2012 годы коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет отрицательное значение, это говорит о том что ситуация на данном предприятии близка к банкротству, и предприятию не хватает собственных средств, чтобы эффективно развивать свою деятельность.
Комплексный анализ коэффициентов текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами позволил нам сделать вывод о признании структуры баланса ОАО «Орелстройиндустрия» неудовлетворительной, а предприятие является неплатежеспособным.
Финансовая устойчивость организации — это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска.
Анализ финансовой устойчивости — это анализ, который показывает достаточность источников финансирования для покрытия запасов.
При анализе финансовой устойчивости предприятия используются следующие коэффициенты, которые представлены в таблице 7.
Таблица 7 — Динамика результатов показателей финансовой устойчивости на ОАО «Орелстройиндустрия» за 2010-2012 годы
ПоказательГодыТемп роста, %2010201120122011/ 20102012/ 20111. Коэффициент капитализации [(заемный капитал / собственный капитал)], норматив не выше 1,51,582,063,26130,38158,252. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами [(собственный капитал — внеоборотные активы) / оборотные активы], норм. 0,1-0,09-0,01-0,0311,113003. Коэффициент автономии (финансовой независимости) [(собственные средства / общая сумма активов)], норматив > 0,60,390,330,2384,6269,74. Коэффициент финансирования [(собственный капитал / заемные средства)], норматив > 0,70,630,490,3177,7863,275. Коэффициент финансовой устойчивости [(собственный капитал + долгосрочные обязательства) / итого баланса], норматив 0,80,390,330,2384,6269,7
Коэффициент капитализации отражает степень эффективности использования компанией собственного капитала. На предприятии этот коэффициент стремительно растет, из-за увеличения доли заемного капитала, а доля собственного капитала уменьшается, это свидетельствует о неэффективном использовании собственного капитала.
По результатам таблицы также видно, что собственные оборотные средства на предприятии отсутствуют.
Устойчивость предприятия определяется степенью независимости от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства. В нашем случае все наоборот, коэффициент постоянно с каждым годом снижается, это говорит об ухудшении финансовой устойчивости.
Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных источников средств, а какая — за счет заемных. Результаты 2012 года показали, что за счет собственных средств финансируется совсем малая часть деятельности предприятия и она равна 0,31, большая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных средств.
Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть будет финансироваться за счет пассивных активов на предприятии. На ОАО «Орелстройиндустрия» этот показатель с каждым годом уменьшается, и в 2012 году по сравнению с 2011 годом он уменьшился на 28,12%, что также показывает кризисную ситуацию на данном предприятии.
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
Коэффициенты деловой активностипозволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики финансовых коэффициентов оборачиваемости. В таблице 8 представлен анализ деловой активности.
Таблица 8 — Динамика результатов финансовых коэффициентов оборачиваемости на предприятии ОАО «Орелстройиндустрия»
ПоказательГодыТемп роста, %2010201120122011/ 20102012/ 20111. Ресурсоотдача [(выручка / среднегодовую стоимость активов)]2,262,512,48111,0698,82. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств [(выручка / среднегодовую стоимость оборотных активов)]4,013,783,3294,2687,833. Коэффициент отдачи собственного капитала [(выручка / среднегодовую стоимость собственного капитала)]5,837,6710,55131,56137,554. Оборачиваемость запасов или материальных средств [(среднегодовая стоимость запасов * 365 / выручку)] 48,6851,5356,42105,85109,495.Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах [(выручка / среднегодовую стоимость дебиторки)]8,859,967,92112,5479,526. Срок погашения дебиторской задолженности [(среднегодовая стоимость дебиторки * 365 / выручку)] 41,2536,6646,0788,88125,67
Ускорение оборачиваемости мобильных средств ведет к высвобождению оборотных средств предприятия из оборота. На ОАО «Орелстройиндустрия» в период с 2010 по 2012 год наблюдается противоположная тенденция, что говорит, о том что, с каждым годом использование оборотных активов, как материальных, так и нематериальных ухудшается.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала — показывает скорость оборота собственного капитала, что для акционерных обществ означает активность средств, которыми рискуют акционеры. Этот коэффициент увеличивается на протяжении трех лет, это говорит о том, повышается уровень продаж.
Увеличение коэффициента оборачиваемости материальных оборотных средствна предприятии свидетельствует об относительном уменьшении производственных запасов и незавершенного производства или о повышении спроса на готовую продукцию. Число оборотов на ОАО «Орелстройиндустрия» увеличивается, что говорит об улучшении производственной деятельности предприятия.
Для оценки эффективности работы предприятия следует сопоставить прибыль с затраченными ресурсами. Этот отличительный показатель называется рентабельностью. Рентабельность характеризует прибыльность (убыточность) производственной деятельности предприятия за определенный период. В таблице 9 представлены коэффициенты, которые характеризуют прибыльность и рентабельность предприятия ОАО «Орелстройиндустрия».
Таблица 9 — Динамика показателей прибыльности и рентабельности предприятия ОАО «Орелстройиндустрия» за 2010-2012 годы
ПоказательГодыТемп роста, %2010201120122011/ 20102012/ 20111. Рентабельность продаж (оборота) [(прибыль от реализации продукции / выручка от реализации) * 100 %]2,953,822,38129,4962,302. Рентабельность продукции [(прибыль от реализации продукции / полная себестоимость) * 100 %]3,084,002,46129,8761,453. Чистая рентабельность [(чистая прибыль / выручку)*100 %]0,020,010,0163,501004. Рентабельность активов [(чистая прибыль / среднегодовая величина активов) * 100 %]4,102,901,1670,7340
Показатели рентабельности можно условно разделить на три группы: рентабельность продаж, рентабельность продукции и рентабельность активов.
Рентабельность продаж показывает, какую сумму прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции. В 2012 году значение этого коэффициента уменьшилось по сравнению с 2011 годом на 37,7%.
Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. На данном предприятии в 2010 году процент получения прибыли от реализованной продукции составил 3,08 %, в 2011 году 4,0 %, а в 2012 году 2,46 %, что говорит, о неэффективности реализации предприятием товаров и услуг.
Рентабельность активов показывает, какую прибыль приносит каждый рубль, вложенный в бизнес компании её владельцами. Из таблицы видно, что максимальный процент прибыли от вложения в имущество компании был в 2010 году и равен 4,1 %, в последующие годы этот показатель снижается.
Таким образом, анализ финансово-экономической деятельности ОАО «Орелстройиндустрия» показал следующее:
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
) структура баланса ОАО «Орелстройиндустрия» неудовлетворительная, а предприятие является неплатежеспособным;
) предприятие финансово неустойчиво и в основном ведет свою деятельность за счет заемного капитала;
) анализ деловой активности показал, что не достаточно эффективно используются собственные средства на предприятии;
) предприятие рентабельно, однако рентабельность сильно снизилась.
Следовательно, финансовое состояние предприятия является неустойчивым.
.3 Оценка финансовой устойчивости ОАО «Орелстройиндустрия» по функциональному признаку
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.
Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность запасов (материальных оборотных активов) нормальными источниками финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности. Обеспеченность запасов нормальными источниками финансирования устанавливается путем сравнения суммы плановых источников финансирования с общей суммой запасов.
Излишек или недостаток плановых источников средств для формирования запасов (постоянной части оборотных активов) является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия.
Для анализа финансовой устойчивости рассчитываются следующие показатели обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования:
. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
D СОС = СОС — 3з, (1)
где: СОС — наличие собственных оборотных средств;
Зз — общая величина запасов.
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
. Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов:
D ДИФЗ = ДИФЗ — 3з, (2)
где: ДИФЗ — наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов;
. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов:
D ОФИЗ = ОФИЗ — 3з, (3)
где: ОФИЗ — общая величина источников запаса.
С помощью этих показателей мы можем определить тип финансовой ситуации. Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:
. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, когда запасы меньше суммы собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и заемных средств: D СОС > 0; D ДИФЗ > 0; D ОФИЗ > 0.
. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: D СОС < 0; D ДИФЗ > 0; D ОФИЗ > 0.
. Недостаточный уровень внутренней финансовой устойчивости, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: D СОС < 0; D ДИФЗ < 0; D ОФИЗ > 0.
. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности: D СОС < 0; D ДИФЗ < 0; D ОФИЗ < 0.
На основании показателей бухгалтерского баланса ОАО «Орелстройиндустрия» рассчитаем значение абсолютных показателей за 2010-2012 годы.
Таблица 10 — Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «Орелстройиндустрия» за 2010-2012 годы (тыс. руб.)
ПоказательГодыОтклонение (+, -)2010201120122011/ 20102012/ 20111.Собственный капитал7999784793782284796-65652. Внеоборотные активы903058717184578-3134-25933. Собственные оборотные средства (СОС)-9714-1128-50438586-39154. Долгосрочные пассивы59412501307656575. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (ДИФЗ) (3+4)-9120122-37369242-38586. Краткосрочные кредиты и займы423003960047333-270077337. Кредиторская задолженность по товарным операциям производственного назначения (расчеты с поставщиками и подрядчиками + расчеты с покупателями и заказчиками)6619010774016845641550607168. Основные источники формирования запасов (ОИФЗ) (5+6+7)9937014746221205348092645919. Общая величина запасов (Зз)6221891815127612295973579710. Излишек(+)/недостаток(-) (D СОС) -71932-92943-132655-21011-3971211. Излишек(+)/недостаток(-) (D ДИФЗ)-71338-91693-131348-20355-3965512. Излишек(+)/недостаток(-) (D ОИФЗ)3715255647844411849528794Тип финансовой устойчивостиНедостаточная
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
По данным таблицы выяснилось, что анализируемое предприятие имеет недостаточный уровень внутренней финансовой устойчивости, сопряженное с нарушением платежеспособности, т.к. соответствует следующему неравенству: D СОС < 0; D ДИФЗ < 0; D ОИФЗ > 0.
Увеличение удельного веса запасов может свидетельствовать:
о расширении масштабов деятельности предприятия;
о стремлении защитить денежные средства от воздействия инфляции;
о неэффективном управлении запасами, вследствие чего значительная часть капитала замораживается на длительное время в запасах, замедляется его оборачиваемость.
В нашем случае оборачиваемость запасов, как показано в таблице 8 п. 2.2 ускоряется. Таким образом, можно сказать, что ОАО «Орелстройиндустрия» при недостаточном уровне финансовой устойчивости скорее всего стремится защитить свои денежные средства от воздействия инфляции.
Рассмотрим показатели обеспеченности запасов источниками их формирования в динамике. Обеспеченность собственными оборотными средствами (СОС) уменьшилась. За указанный период можно наблюдать, что недостаток в собственных оборотных средствах предприятия для формирования запасов увеличился в 2011 году на 21667 тыс.руб., а в 2012 году по сравнению с 2011 годом он увеличился на 39769 тыс.руб. Это связано, прежде всего, с увеличением собственных оборотных средств предприятия в 2011 году на 7930 тыс.руб., и их уменьшением в 2012 на 3972 тыс. руб., которое возникло также из-за изменений в стоимости внеоборотных активов.
Недостаток собственных оборотных средств, как правило, является результатом недополучения запланированной прибыли или неправомерного, нерационального ее использования и других негативных факторов, возникших в процессе коммерческой деятельности организации. Он может покрывается за счет средств самой организации, и в этом случае, на покрытие недостатка должна направляться часть чистой прибыли, остающейся в ее распоряжении.
Из-за уменьшения показателя обеспеченности собственными оборотными средствами следует, что обеспеченность долгосрочными источниками формирования запасов (ДИФЗ) также уменьшилась.
Обеспеченность предприятия основными источниками формирования запасов (ОИФЗ) увеличилась. По данным анализа, на начало 2011 года наблюдался излишек основных источников формирования запасов в сумме 54397 тыс. руб. К началу 2012 года обеспеченность запасов основными источниками формирования увеличилось на 28737 тыс. руб. и ее излишек составил 83134 тыс. руб.
В пункте 2.2 в таблице 7 были рассмотрены относительные показатели финансовой устойчивости предприятия, результаты которых отразили следующее:
Коэффициент капитализации на предприятии стремительно растет, из-за увеличения доли заемного капитала, а доля собственного капитала уменьшается, это свидетельствует о неэффективном использовании собственного капитала.
По результатам таблицы также видно, что собственные оборотные средства на предприятии отсутствуют.
Коэффициент финансовой независимости с каждым годом снижается, это говорит об ухудшении финансовой устойчивости.
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных источников средств, а какая — за счет заемных. Результаты 2012 года показали, что за счет собственных средств финансируется совсем малая часть деятельности предприятия и она равна 0,31, большая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных средств.
На ОАО «Орелстройиндустрия» коэффициент финансовой устойчивости с каждым годом уменьшается, и в 2012 году по сравнению с 2011 годом он уменьшился на 28,12%, что также отражает неустойчивое финансовое состояние на данном предприятии.
Следовательно, можно сделать вывод, что предприятие ОАО «Орелстройиндустрия» является финансово неустойчивым, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при этом все же сохраняется возможность восстановления равновесия в результате пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов.
В целях улучшения финансового состояния предприятия в следующей главе будут предложены мероприятия направленные на повышение финансовой устойчивости ОАО «Орелстройиндустрия».
3. Пути повышения финансовой устойчивости ОАО «Орелстройиндустрия»
.1 Разработка рекомендаций, способствующих улучшению финансовой устойчивости ОАО «Орелстройиндустрия»
Анализ финансового состояния предприятия не является самоцелью. Главное его назначение для многих предприятий — выявление фактов и причин, оказавших негативное влияние на финансовое состояние, и на этой основе разработка мер по его улучшению. Поэтому основная задача финансового менеджера состоит в выявлении таких факторов и подготовке для предприятия вариантов предложений, реализация которых позволит улучшить финансовое положение.
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «Орелстройиндустрия» и оценка динамики их изменений позволяет сделать следующие выводы: предприятие зависит от внешних инвесторов, неспособно поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников. Предприятие финансово неустойчиво.
Эффективно управляя собственными средствами организация имеет возможность в меньшей степени зависеть от внешних заемных источников (краткосрочных банковских кредитов).
В 2012 году основным негативным фактором в финансовом положении ОАО «Орелстройиндустрия» является устойчивая тенденция ухудшения абсолютной ликвидности. Причиной этого является значительная величина кредиторской задолженности, которую предприятие не способно покрыть собственными денежными средствами. Анализ этой задолженности говорит о том, что значительная ее часть приходится на задолженность перед поставщиками и подрядчиками.
Как известно на ОАО «Орелстройиндустрия» отсутствуют собственные оборотные средства, а для того чтобы предприятие могло расплачиваться с долгами эти средства необходимы, так как в основном они извлекаются именно из этой статьи баланса. С этой целью можно предложить меры по реструктуризации краткосрочной задолженности в долгосрочную, что позволит обрести собственные оборотные активы и также увеличить ликвидность активов.
Все это поможет минимизировать величину коммерческого и налогового кредитов и сократить кредиторскую задолженность до оптимальных размеров, что позволит оптимизировать структуры пассива.
Также одной из основных форм увеличения собственного капитала предприятия является распределение чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами, и фонды накопления или консервация нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели. В этом случае важной проблемой является определение необходимых величины и темпов накопления собственного капитала.
Рассмотрим вариант, когда критерием необходимого прироста собственного капитала является достижение рекомендованного уровня коэффициента покрытия. При этом предполагается, что сумма прироста собственного капитала полностью поступает на банковский счет ОАО «Орелстройиндустрия» и увеличивает его денежные средства.
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
Тогда при норме коэффициента покрытия 2 необходимый прирост собственного капитала на 2013 год составит:
(1)
где Кn — коэффициент покрытия на конец периода;
КО — краткосрочные обязательства предприятия на конец периода.
(2)
где: ОА — оборотные активы;
КО — краткосрочные обязательства.
Используя данные проведенного анализа финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «Орелстройиндустрия», а также данные бухгалтерской отчетности, определим необходимый прирост собственного капитала для данной организации:
тыс.руб.
ОАО «Орелстройиндустрия» для улучшения своей финансовой устойчивости и платежеспособности необходимо увеличить свой собственный капитал на сумму 258942.3 тыс. руб.
Однако данное увеличение собственного капитала за счет перераспределения чистой прибыли требует получения данной прибыли. Анализ же показал, что размер чистой прибыли в 2012 году существенно снизился (в 2 раза) и составил 3873 тыс. руб.
Необходимо увеличение прибыли, которое возможно за счет снижения дебиторской задолженности. Если на предприятии будут заморожены суммы в расчетах с покупателями и заказчиками, то оно может почувствовать острый дефицит денежных средств, что приводит к образованию кредиторской задолженности, просрочкам платежей в бюджет, внебюджетные фонды, отчислениям на социальные нужды, задолженности по заработной плате и прочим платежам. Это в свою очередь влечет за собой начисление штрафов, пеней, неустоек, что наблюдается на данном предприятии.
Снижение дебиторской задолженности необходимо, и в свою очередь решение этой задачи требует гибкого сочетания как жестких мер по ее взысканию, так и методов стимулирования постоянных клиентов. На практике для такого сочетания используется метод спонтанного финансирования — предоставление скидок покупателям за сокращение сроков расчета.
Предоставляя покупателю отсрочку платежа, продавец, по существу, предоставляет своему партнеру кредит, который не является бесплатным, так как продавец идет на упущенную выгоду (убыток) по крайней мере, в сумме банковского процента, который мог быть начислен на сумму вложенной прибыли, будь она получена немедленно.
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
В таблице 11 представлен расчет упущенной выгоды ОАО «Орелстройиндустрия» при существующем размере и сроках погашения дебиторской задолженности.
Таблица 11 — Упущенная выгода ОАО «Орелстройиндустрия» в 2012 году
Наименование показателяВеличина показателя1. Средняя сумма дебиторской задолженности, тыс. р. 1041962. Рентабельность продаж, % 2,383. Срок погашения дебиторской задолженности, дней 46,14. Ставка доходности, % (стр. 2/12 мес. Ч стр.3/30дн.) 0,35. Размер упущенной выгоды, тыс. р. (стр. 4/100 Ч стр. 1) 312,6
Как видно из таблицы 11 упущенная выгода ОАО «Орелстройиндустрия» в 2012 году составила 312,6 тыс. руб., что подтверждает острую необходимость ускорения инкассирования дебиторской задолженности.
Спонтанное финансирование является выгодным как для поставщика, так и для заказчика. Более того, оно позволяет извлечь некоторые косвенные выгоды: улучшается ликвидность баланса и все финансово-экономические показатели эффективности работы предприятия; формируется позитивный образ предприятия, думающего о своих клиентах; спонтанное финансирование, как метод финансового менеджмента, способствует снижению дебиторской задолженности.
Спонтанное финансирование способствует заинтересованности дебиторов не только в досрочном погашении долгов, но и в сокращении сроков расчета, что дополнительно повышает деловую активность и отдачу активов предприятия, увеличивает размер прибыли.
Применение на предприятии ОАО «Орелстройиндустрия» предложенных мероприятий позволит увеличить прибыль, получить собственный оборотный капитал и достичь более оптимальной финансовой структуры баланса и финансовой устойчивости.
.2 Оценка эффективности предлагаемых рекомендаций по улучшению финансовой устойчивости предприятия
В пункте 3.1 было предложено осуществить меры по реструктуризации краткосрочной задолженности в долгосрочную, с целью уменьшения кредиторской задолженности и увеличения собственных оборотных средств.
В данном случае предлагается заместить 100000 тыс.руб. из краткосрочных обязательств в долгосрочные. При этом в балансе предприятия статья «Долгосрочные обязательства» перейдет из 0 в 100000 тыс.руб., а статья «Кредиторская задолженность» уменьшится с 206532 тыс. руб. до 106532 тыс.руб.
За счет изменения статьи баланса «Долгосрочные обязательства» также изменится величина собственных оборотных средств, так как они составляют сумму собственного капитала и долгосрочных обязательств за вычетом внеоборотных активов.
Таким образом, можно увидеть следующие изменения в балансе, которые представлены в таблице 12.
По полученным данным видно, что применяя этот подход, на предприятии появятся собственные оборотные средства в размере 94957 тыс.руб., которых раньше не было на ОАО «Орелстройиндустрия». В связи с этим изменится финансовое состояние предприятия. В нашем случае достигнута нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: D СОС < 0; D ДИФЗ > 0; D ОФИЗ > 0.
Таблица 12 — Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «Орелстройиндустрия» за 2012-2013 годы (тыс. руб.)
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
ПоказательГодыОтклонение (+, -)201220132013/20121.Собственный капитал7822878228-2. Внеоборотные активы8457884578-3. Собственные оборотные средства (СОС)-5043949571000004. Долгосрочные пассивы13071013071000005. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (ДИФЗ) (3+4)-37361962461999826. Краткосрочные кредиты и займы4733347333-7. Кредиторская задолженность по товарным операциям производственного назначения 16845668456-1000008. Основные источники формирования запасов (ОИФЗ) (5+6+7)212053312035999829. Общая величина запасов (Зз)127612127612-10. Излишек(+)/недостаток(-) (D СОС) -132655-3265510000011. Излишек(+)/недостаток(-) (D ДИФЗ)-1313486863419998212. Излишек(+)/недостаток(-) (D ОИФЗ)8444118442399982Тип финансовой устойчивостиНедостаточнаяНормальная
Также для того, чтобы обосновать эффективность данного мероприятия проведем еще оценку ликвидности и платежеспособности активов, так как платежеспособность активов очень тесно связана с финансовой устойчивостью предприятия. Произведенные расчеты приведены в таб. 13.
Таким образом, это положительно повлияло на изменение таких финансовых показателей как, коэффициент абсолютной ликвидности, который увеличился на 0,04 и составил 0,11; коэффициент быстрой ликвидности также увеличился и составил нормативное значение равное 0,78; коэффициент текущей ликвидности также увеличился на 0,64.
Таблица 13 — Изменение ликвидности и платежеспособности активов при реструктуризации краткосрочной задолженности в долгосрочную в 2013 году
ПоказателиГодыОтклонение (+, -)201220131. Величина собственных оборотных средств -5043949571000002. Коэффициент абсолютной ликвидности [(денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / (текущие обязательства)], норматив от 0,1 до 0,70,070,110,043. Коэффициент быстрой ликвидности [(денежные средства + текущие финансовые вложения + краткоср. дебиторка) / (текущие обязательства)], норматив от 0,7 до 0,80,480,780,34. Коэффициент текущей ликвидности [(оборотные активы / текущие обязательства)], норматив от 1 до 20,981,620,64
Следовательно, предлагаемые мероприятия по реструктуризации краткосрочной задолженности в долгосрочную в размере 100000 руб. являются эффективными и позволяют повысить ликвидность путем увеличения собственных оборотных средств, т.е. увеличить источник покрытия текущих активов и улучшить финансовую устойчивость предприятия.
В случае увеличения собственного капитала предприятия за счет распределения чистой прибыли в резервные фонды, и фонды накопления или консервации нераспределенной прибыли выяснилось, что необходимо определить величину и темпы накопления собственного капитала. При использовании коэффициента покрытия равного 0,98 удалось определить, что для увеличения финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «Орелстройиндустрия» необходимо увеличить свой собственный капитал на сумму 258942,3 тыс. руб.
При увеличении собственного капитала на сумму 258942,3 тыс. руб. изменятся коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициенты представлены в таблице 14.
Таблица 14 — Динамика результатов показателей финансовой устойчивости на ОАО «Орелстройиндустрия» за 2012-2013 годы
ПоказательГодыОтклонение (+, -)201220132012/20111. Коэффициент капитализации [(заемный капитал / собственный капитал)], норматив не выше 1,53,260,76-2,52. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами [(собственный капитал — внеоборотные активы) / оборотные активы], норм. 0,1-0,031,021,053. Коэффициент автономии (финансовой независимости) [(собственные средства / общая сумма активов)], норматив > 0,60,231,010,784. Коэффициент финансирования [(собственный капитал / заемные средства)], норматив > 0,70,311,321,095. Коэффициент финансовой устойчивости [(собственный капитал + долгосрочные обязательства) / итого баланса], норматив 0,80,231,020,99
Применяя этот метод видно, что снизился коэффициент капитализации, и составил 0,76 руб., получили высокое значение коэффициента обеспеченности собственными средствами, и самое главное увеличился коэффициент финансовой устойчивости, который увеличился на 0,99 и составил 1,02.
Таким образом, при увеличении собственного капитала на сумму 258942,3 тыс. руб. предприятие будет финансово устойчивым и будет эффективно функционировать.
Однако для того, чтобы увеличить собственный капитал на такую сумму необходимо увеличение прибыли, отчасти этого можно достигнуть за счет снижения дебиторской задолженности. В этом случае было предложено применить метод спонтанного финансирования, который предполагает ускорение расчетов с дебиторами ОАО «Орелстройиндустрия».
С этой целью за сокращение срока возврата платежей предприятие должно предоставить скидки дебиторам:
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
— ставка предоставляемой скидки дебиторам за поступление средств без отсрочки, 2%
ставка скидки за каждый день ускорения расчетов с дебиторами от суммы, полученной досрочно, 0,02%
При использовании системы скидок необходимо следить за тем, чтобы размер скидки был ниже критического размера рентабельности переменных издержек на величину, гарантирующий достаточный доход, полученный от сокращения сроков поступления средств на счета предприятия, с учетом возможного риска. Риск может быть связан с вероятностью отклонений в отдаче средств, поступивших досрочно.
Число дней погашения дебиторской задолженности в плановом периоде составило 90. В отчетном периоде число дней 46. Для осуществления мероприятий по сокращению сроков оплаты дебиторской задолженности необходимо рассчитать ряд показателей. Для оценки ускорения расчетов с дебиторами рассмотрим таблицу, в которой дан расчет операций по сокращению сроков оплаты дебиторов.
В таблице 15 проведен анализ ускорения расчетов в прогнозируемом периоде за счет применения метода спонтанного финансирования.
Таблица 15 — Анализ эффективности применения метода спонтанного финансирования к дебиторам ОАО «Орелстройиндустрия»
Наименование показателяВеличина1/ Объем продаж, тыс. р. 8255722. Сумма дебиторской задолженности, тыс. р. 1041963. Число дней в отчетном периоде, дней 464. Плановый период погашения дебиторской задолженности, дней 905. Издержки производства, тыс.руб. в том числе:(1066390) 5.1. Переменные затраты, тыс.руб.8059186. Прибыль от реализации, тыс. р. 254387. Рентабельность переменных затрат, % (стр.6/стр.5.1.) 3,128. Ставка предоставляемой скидки дебиторам за поступление средств без отсрочки, % 2,009. Ставка предоставляемой скидки дебиторам за каждый месяц ускорения расчетов от суммы, полученной досрочно, %1,0210. Ставка скидки за каждый день ускорения расчетов с дебиторами от суммы, полученной досрочно, %0,0211. Запас прочности для ускорения расчетов, %2,112. Сумма уменьшения долга (экономия) дебиторов от поступлений без отсрочки, тыс. р.2083,9213. Сумма уменьшения долга дебиторов за каждый день сокращения срока возврата платежей, тыс. р. 231546,714. Дополнительная прибыль предприятия от суммы поступлений без отсрочки, тыс. р.1101,9815. Дополнительные средства, полученные за каждый день сокращения сроков поступления средств на счета предприятия, тыс. р.353988,5
Анализируя рентабельность переменных затрат, можно предположительно установить исходную скидку дебиторам в размере 2 % за поступление средств без отсрочки от суммы досрочной оплаты. При 2-процентной месячной ставке сокращения задолженности дебиторов за поступление средств без отсрочки ставка за каждый месяц сокращения срока поступлений определяется следующим отношением:
(3)
Рм = 2* 46/90 = 1,02
В данном случае ставка за каждый месяц сокращения ускорения расчетов с дебиторами от суммы, полученной досрочно — 1,02 %.
В результате предприятие будет иметь запас прочности для ускорения расчетов, равный разности между рентабельностью переменных затрат и ставкой уменьшения задолженности дебиторов за каждый месяц ускорения расчетов от суммы досрочно поступивших средств (Рм) и составит 2,1%.
Запас прочности отражает величину максимально возможного увеличения процента за ускорение поступлений средств, при наилучших условиях среды.
Ставку за каждый день ускорения расчетов с дебиторами от суммы, полученной досрочно, можно определить следующим образом:
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
(4)
Рдн. = 2/90 = 0,02 и составит 0,02%.
Немедленное погашение 104196 тыс. руб. сократит сумму задолженности дебиторов на величину, определяемую следующим выражением:
S = (Д3*p)/100 (5)
где S — сумма сокращения долга (экономии) дебиторов от поступлений средств без отсрочки;
ДЗ — сумма дебиторской задолженности от реализации;
р — ставка предоставляемой скидки за поступление средств без отсрочки.= (104196* 2)/100= 2083,92 тыс. руб.
Предприятие при этом получит дополнительную прибыль, которая определяется по формуле:
Р доп. = (ДЗ — S)* Rсv/100- S, при Т > или = Тотч (6)
где Rсv — рентабельность переменных расходов;
Т- число дней в периоде погашения задолженности дебиторами;
Тотч. — число дней в отчетном периоде.
Р доп. = (104196 -2083,92) * 3,12/100-2083,92 = 1101,98
Согласно условию, период погашения дебиторской задолженности по данному виду расчетов не меньше числа дней в отчетном периоде (Т=90 дней, а Тотч =46 дней), что соответствует установленному ограничению.
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
Результаты расчета показали, что дополнительная прибыль от суммы поступлений без отсрочки составит 1101,98 тыс. руб. Определим сумму уменьшения долга за каждый день сокращения срока возврата платежей. Для этого применим выражение:
дн.=ДЗ*р /Т* 100 (7)
дн.=104196 * 2/90*100= 231546,7
При этом за каждый день сокращения срока поступления платежей предприятие получит дополнительную прибыль. Ее величину определим по формуле:
Рдоп./дн.= (ДЗ-S)* Rcv/T*100 (8)
Рдоп./дн.= (104196-2083,92) * 3,12/90*100=353988,5
Величина дополнительной прибыли за каждый день сокращения сроков поступления средств на счета предприятия составит 353988,5 тыс. руб.
Данные расчета показали, что предприятию экономически выгодно ускорять расчеты с дебиторами, при этом устанавливая ставку предоставляемой скидки дебиторам. При таких условиях предприятие получает дополнительную прибыль, а также повышается оборачиваемость активов, образуются свободные денежные средства, которые можно использовать для погашения текущих обязательств и для дальнейшего функционирования производства предприятия.
Таким образом, рассмотренные в данном параграфе мероприятия, которые ОАО «Орелстрйиндустрия» может применить в практической деятельности, будут способствовать повышению финансовой устойчивости предприятия на рынке и приведут к улучшению структуры оборотных активов и повышению ликвидности и платежеспособности предприятия.
Заключение
Таким образом, в ходе исследования в теоретической главе было выявлено, что финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени. Для того чтобы деятельность производственной системы обладала высокой степенью результативности, менеджменту следует придерживаться правильной стратегии, касающейся финансово-экономической устойчивости. Неотъемлемой частью стратегического управления экономической единицей, в свою очередь, является анализ его текущей деятельности и оценка дальнейших перспектив развития.
Финансовая устойчивость — одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования в структуре активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.
В качестве объекта исследования выступило предприятие города Орла — ОАО «Орелстройиндустрия».
Основной целью предприятия является обеспечение юридических и физических лиц изделиями для осуществления жилищного и иных видов строительства.
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
Анализ финансово-экономической деятельности ОАО «Орелстройиндустрия» показал следующее:
) структура баланса ОАО «Орелстройиндустрия» неудовлетворительная, а предприятие является неплатежеспособным;
) предприятие финансово неустойчиво и в основном ведет свою деятельность за счет заемного капитала;
) анализ деловой активности показал, что не достаточно эффективно используются собственные средства на предприятии;
) предприятие рентабельно, однако рентабельность сильно снизилась.
Следовательно, финансовое состояние предприятия является неустойчивым.
При анализе финансовой устойчивости пришли к выводу, что предприятие имеет недостаточный уровень внутренней финансовой устойчивости, сопряженное с нарушением платежеспособности, т.к. соответствует следующему неравенству: D СОС<0; D ДИФЗ<0; D ОИФЗ > 0.
В данной ситуации у предприятия сохраняется возможность восстановления финансового равновесия, что возможно за счет пополнения источников собственных средств, уменьшения дебиторской и кредиторской задолженностей.
Как известно на ОАО «Орелстройиндустрия» отсутствуют собственные оборотные средства, а для того чтобы предприятие могло расплачиваться с долгами эти средства необходимы, так как в основном они извлекаются именно из этой статьи баланса. С этой целью можно предложить меры по реструктуризации краткосрочной задолженности в долгосрочную, что позволит обрести собственные оборотные активы и также увеличить ликвидность активов.
Применяя этот подход, на предприятии появятся собственные оборотные средства в размере 94957 тыс.руб., которых раньше не было на ОАО «Орелстройиндустрия». В связи с этим изменится финансовое состояние предприятия. В нашем случае достигнута нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: D СОС < 0; D ДИФЗ > 0; D ОФИЗ > 0.
Далее определили необходимую величину и темпы накопления собственного капитала.
Выяснилось, что при использовании рекомендованного значения коэффициента покрытия равного 2, необходимо увеличить свой собственный капитал на сумму 258942.3тыс. руб. для улучшения своей финансовой устойчивости и платежеспособности.
Применяя этот метод видно, что снизился коэффициент капитализации, и составил 0,76 руб., получили высокое значение коэффициента обеспеченности собственными средствами, и самое главное увеличился коэффициент финансовой устойчивости, который увеличился на 0,99 и составил 1,02.
Таким образом, при увеличении собственного капитала на сумму 258942,3 тыс. руб. предприятие будет финансово устойчивым и будет эффективно функционировать.
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
С целью увеличения прибыли было предложено снизить дебиторскую задолженность за счет использования метода спонтанного финансирования — предоставление скидок покупателям за сокращение сроков расчета.
Немедленное погашение 104196 тыс. руб. сократит сумму задолженности дебиторов на величину 2083,92 тыс.руб.
При этом предприятие получит дополнительную прибыль 1101,98 тыс.руб.
За каждый день сокращения срока возврата платежей уменьшится сумма долга на 231546,7 тыс.руб. При этом за каждый день сокращения срока поступления платежей предприятие получит дополнительную прибыль 353988,5 тыс.руб.
Таким образом, предложенные мероприятия будут способствовать повышению финансовой устойчивости предприятия на рынке и приведут к улучшению структуры оборотных активов и повышению ликвидности и платежеспособности предприятия.
Список использованной литературы
1. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента./И.А. Бланк. -Киев.: Ника-Центр, 2004 г.-528с.
. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. — М.: Финансы и статистика, 2001.-528с.
. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и приемы. М.: Финансы и статистика, 2001г.
. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. — М.: Дело и сервис, 1998. — 304 с.
. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.-269с.
. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. — М.: Инфра-М
. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. М.: ИНФРА-М, 2003.-237с.
. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/ Под ред.Е.С. Стояновой.-5-е изд., перераб. и доп.-М.: Перспектива, 2006.- 656с.
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ. Отчет. — М.: Финансы и статистика, 2004 г.
. Карасева И.М. Финансовый менеджмент: учебное пособие по специализации «Менеджмент организации» / И.М. Карасева, М.А. Ревякина; под ред. Ю.П. Анискина. — Москва: Омега-Л, 2006.- 335с.
. Загородников С.В. Краткий курс по финансовому менеджменту: Учебное пособие / С.В. Загородников. — М.: Издательство «Окей-книга», 2008. — 174с.
13. Абуздин И.С. К вопросу о проблеме выбора оптимального портфеля ценных бумаг / Финансовый менеджмент. — 2007. — №4
. Бекетов Н.В. Организация системы управления стоимостью компании / Экономический анализ.-2008.-№17
. Грачев А.В. Основы финансовой устойчивости предприятия./Финансовый менеджмент.-№4.-2003.
. Грачев А.В. Оценка платежеспособности предприятия за период./Финансовый менеджмент.-№1.-2003.
. Грачев А.В. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия./Финансовый менеджмент.-№2.-2002.
. Дворянцева Л.П., Просвирина И.И. Раскрытие информации о собственном капитале: изменения в финансовой отчетности./Финансы и кредит.-№12.-2004.-С.56-60.
. Кистерева Е.В. Анализ финансовых коэффициентов — способ восприятия и оптимизации баланса / Финансовый менеджмент. — 2008. — №5
. Слицкий А.В. Анализ ликвидности баланса: классический и интегральный / Финансовый менеджмент. — 2008. — №1
. Сысоева Е.Ф. Структура капитала и финансовая устойчивость организации: практический аспект / Дайджест-финансы. — 2007. — N7.
. Чупров С.В. Анализ нормативов показателей финансовой устойчивости предприятия./Финансы.-№2.-2003.
. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия : от бухгалтерского учета к экономическому : учеб.-практ. пособие [Текст] / А.В. Грачев. — М. : Финпресс, 2009. — 434 с
Нужна помощь в написании курсовой?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Наша система гарантирует сдачу работы к сроку без плагиата. Правки вносим бесплатно.
. Скамай, Л.Г. Экономический анализ деятельности предприятия / Л.Г. Скамай, М.И. Трубочкина. — М.: ИНФРА-М, 2010. — 295 с.
. Чечевицина, Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности / Л.Н. Чечевицина, И.Н. Чуев. — Ростов-на-Дону: Феникс, 2008. — 379 с.
. Пути повышения финансовой устойчивости. Финансовый менеджмент.
27. Формирование эффекта финансового левериджа. Финансовый менеджмент.
. Финансовая устойчивость предприятия. Финансовый менеджмент.
29. Анализ финансовой устойчивости. Финансовый менеджмент.
. Показатели финансовой устойчивости. Финансовый менеджмент.