Ключевые слова: структура капитала, финансовые результаты, финансовый менеджмент, заемные средства, собственные средства.

Управление капиталом предприятия является одним из наиболее важных звеньев системы финансового менеджмента. Об актуальности этого управления свидетельствует активное развитие в последние десятилетия его теоретического базиса и эффективные формы практического его осуществления [1].

Таблица 1. Динамика финансовых результатов ПАО «Ростелеком» за 2014-2015 гг.

В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия – его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности [2].

Внимание!

Если вам нужна помощь с работой, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 экспертов готовы помочь вам прямо сейчас.

Подробнее Гарантии Отзывы

Предметом рассмотрения данной статьи выступает анализ структуры капитала ПАО «Ростелеком». Данное предприятие специализируется на предоставлении телекоммуникационных услуг на рынке связи.

Основные показатели работы предприятия выражены в Балансе и Отчете о финансовых результатах, на основании которых можно провести финансовый анализ его показателей для общей характеристики предприятия.

Динамика финансово-хозяйственной деятельности рассматриваемого предприятия приведена в таблице 1.

Анализируя полученные данные можно увидеть, что выручка от продажи предприятия в 2015 г. по сравнению с 2014 г. снизилась на – 2,15%. Динамика поступления прочих доходов также отрицательная, в 2015 году прочие доходы снизились на 8725465 млн. руб., или на 29,23% соответственно. Положительным является сокращение прочих расходов — в 2015 мы наблюдаем снижение на 14931684 млн. руб. Размер чистой прибыли был в 2014 году был больше чем в 2015 на 26,33%. Таким образом можно сделать вывод об ухудшении финансовых результатов деятельности ПАО «Ростелеком» в отчетном году.

Структура капитала — это соотношения разных источников, собственных и заемных средств к пассивам предприятия.

Отметим, что при максимальном использовании собственного капитала снижается сумма выплат процентов и платежей по привлеченным средствам.

Скидка 100 рублей на первый заказ!

Акция для новых клиентов! Разместите заказ или сделайте расчет стоимости и получите 100 рублей. Деньги будут зачислены на счет в личном кабинете.

Подробнее Гарантии Отзывы

При использовании заемного капитала, как краткосрочная, так и долгосрочная задолженности должны быть выплачены независимо от финансового состояния предприятия и в предварительно обусловленных суммах (проценты и долг) и в определенное время [3].

Потому что, чем больше часть заемных средств в общем капитале предприятия, тем большая сумма платежей с фиксированными сроками их погашения и тем большая вероятность событий, которые ведут к неспособности предприятия выплатить долги и проценты, когда настанет срок оплаты.

Источники финансирования, или (пассивы предприятия), имеют разную цену в зависимости от путей их привлечения. Цена источника финансирования, или другими словами стоимость капитала измеряется процентной ставкой, которую нужно платить инвесторам, которые вкладывают капитал в предприятие.

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, то есть пассив показывает, откуда взялись средства и кому обязано за них предприятие [4].

Привлечение заемных средств в оборот предприятия – явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются.

В таблице 2 представлен анализ и динамика источников капитала рассматриваемого акционерного общества.

На предприятии ПАО «Ростелеком» за анализируемый период (2014-2015 гг.) произошли изменения размера собственного и заемного капитала.

Закажите работу от 200 рублей

Если вам нужна помощь с работой, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 экспертов готовы помочь вам прямо сейчас.

Подробнее Гарантии Отзывы

В 2015 году произошло сокращение общей суммы капитала, за счет пропорционального снижения собственного и заемного капитала.

Анализ динамики и структуры собственного и заемного капитала показал, что собственный ка-питал изменился обратно пропорционально, в 2014 году увеличился на 10,68%, а в 2015 году уменьшился на 1,82%. Однако необходимо отметить резкий рост за отчетный год резервного капитала – на 186% или на 680 млн. руб.

Заемный капитал в 2015 году относительно 2014 г., снизился на 1,65%. При этом произошло сокращение долгосрочного заемного капитала на 7,43% и наблюдался значительный рост краткосрочного заемного капитала на 13,3%.

Таблица 2. Анализ динамики и структуры собственного и заемного капитала ПАО «Ростелеком», тыс. руб.

Об отрицательной тенденции структуры капитала свидетельствует рост удельного веса заемного капитала в валюте баланса на 0,04 пункта.

Не смотря на некоторые изменения финансовых результатов деятельности организации и структуры капитала, в целом ПАО «Ростелеком» имеет стабильное положение на рынке, о чем свидетельствуют значения показателей структуры и состава капитала предприятия, которые находятся в пределах оптимальных. Но при этом была выявлена необходимость разработки мероприятий по формированию оптимальной структуры организации.

Формирование оптимальной структуры капитала, т.е. установление наиболее выгодного соотношения между собственными и заемными источниками финансирования является важнейшей задачей финансового менеджмента для любой коммерческой организации в рыночных условиях [5].

Список использованных источников

1. Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент: учебник / И. Я. Лукасевич. – Москва: Эксмо, 2009. – 765 с.
2. Белолипецкий, В. Г. Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. Г. Белолипецкий. – Москва: КноРус, 2008. – 446 с.
3. Бобылёва, А. З. Финансовый менеджмент: проблемы и решения: учебное пособие / А. З. Бобылева. – Москва: Академия народного хозяйства при Правительстве Российской Федерации: Дело, 2007.
– 332 с.
4. Галицкая, С. В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: [комплексный подход к управлению финансами]: учебное пособие / С. В. Галицкая. – Москва: Эксмо, 2008. – 649 с.
5. Зенкина, И. В. Экономический анализ в системе финансового менеджмента: учебное пособие / И. В. Зенкина: Феникс, 2007. – 318с.
6. Барбашова С.А. Стратегическое развитие ОАО «Ростелеком» в целях повышения конкурентных преимуществ / С.А. Барбашова, Д.Ю. Каташов//Современное общество и экономика: анализ состояния и перспективы развития в условиях экономической турбулентности: моногр./под общ. Ред. В.В. Бондаренко, П.Г. Яновой, М.А. Таниной, В.А. Юдиной, С.В. Самуйлова.- Пенза: изд-во ПГУ, 2015.- С.322-333
7. Гуляев Г.Ю. Тенденции развития рынка труда в Пензенской области // Экономика и управление: проблемы, решения, 2016. №3. С. 62-67.
8. Гуляев Г.Ю. Влияние экономического кризиса в России на социально-экономическое развитие Пензенской области // Инновационные исследования: проблемы внедрения результатов и направления развития Сборник статей Международной научно-практической конференции. Ответственный редактор: Сукиасян Асатур Альбертович. Уфа, 2016. С. 97-99.