Ключевые слова: структура капитала, финансовые результаты, финансовый менеджмент, заемные средства, собственные средства.
Управление капиталом предприятия является одним из наиболее важных звеньев системы финансового менеджмента. Об актуальности этого управления свидетельствует активное развитие в последние десятилетия его теоретического базиса и эффективные формы практического его осуществления [1].
Таблица 1. Динамика финансовых результатов ПАО «Ростелеком» за 2014-2015 гг.
В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия – его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности [2].
Предметом рассмотрения данной статьи выступает анализ структуры капитала ПАО «Ростелеком». Данное предприятие специализируется на предоставлении телекоммуникационных услуг на рынке связи.
Основные показатели работы предприятия выражены в Балансе и Отчете о финансовых результатах, на основании которых можно провести финансовый анализ его показателей для общей характеристики предприятия.
Динамика финансово-хозяйственной деятельности рассматриваемого предприятия приведена в таблице 1.
Анализируя полученные данные можно увидеть, что выручка от продажи предприятия в 2015 г. по сравнению с 2014 г. снизилась на – 2,15%. Динамика поступления прочих доходов также отрицательная, в 2015 году прочие доходы снизились на 8725465 млн. руб., или на 29,23% соответственно. Положительным является сокращение прочих расходов — в 2015 мы наблюдаем снижение на 14931684 млн. руб. Размер чистой прибыли был в 2014 году был больше чем в 2015 на 26,33%. Таким образом можно сделать вывод об ухудшении финансовых результатов деятельности ПАО «Ростелеком» в отчетном году.
Структура капитала — это соотношения разных источников, собственных и заемных средств к пассивам предприятия.
Отметим, что при максимальном использовании собственного капитала снижается сумма выплат процентов и платежей по привлеченным средствам.
При использовании заемного капитала, как краткосрочная, так и долгосрочная задолженности должны быть выплачены независимо от финансового состояния предприятия и в предварительно обусловленных суммах (проценты и долг) и в определенное время [3].
Потому что, чем больше часть заемных средств в общем капитале предприятия, тем большая сумма платежей с фиксированными сроками их погашения и тем большая вероятность событий, которые ведут к неспособности предприятия выплатить долги и проценты, когда настанет срок оплаты.
Источники финансирования, или (пассивы предприятия), имеют разную цену в зависимости от путей их привлечения. Цена источника финансирования, или другими словами стоимость капитала измеряется процентной ставкой, которую нужно платить инвесторам, которые вкладывают капитал в предприятие.
Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, то есть пассив показывает, откуда взялись средства и кому обязано за них предприятие [4].
Привлечение заемных средств в оборот предприятия – явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются.
В таблице 2 представлен анализ и динамика источников капитала рассматриваемого акционерного общества.
Нужна помощь в написании статьи?
Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Пишем статьи РИНЦ, ВАК, Scopus. Помогаем в публикации. Правки вносим бесплатно.
На предприятии ПАО «Ростелеком» за анализируемый период (2014-2015 гг.) произошли изменения размера собственного и заемного капитала.
В 2015 году произошло сокращение общей суммы капитала, за счет пропорционального снижения собственного и заемного капитала.
Анализ динамики и структуры собственного и заемного капитала показал, что собственный ка-питал изменился обратно пропорционально, в 2014 году увеличился на 10,68%, а в 2015 году уменьшился на 1,82%. Однако необходимо отметить резкий рост за отчетный год резервного капитала – на 186% или на 680 млн. руб.
Заемный капитал в 2015 году относительно 2014 г., снизился на 1,65%. При этом произошло сокращение долгосрочного заемного капитала на 7,43% и наблюдался значительный рост краткосрочного заемного капитала на 13,3%.
Таблица 2. Анализ динамики и структуры собственного и заемного капитала ПАО «Ростелеком», тыс. руб.
Об отрицательной тенденции структуры капитала свидетельствует рост удельного веса заемного капитала в валюте баланса на 0,04 пункта.
Не смотря на некоторые изменения финансовых результатов деятельности организации и структуры капитала, в целом ПАО «Ростелеком» имеет стабильное положение на рынке, о чем свидетельствуют значения показателей структуры и состава капитала предприятия, которые находятся в пределах оптимальных. Но при этом была выявлена необходимость разработки мероприятий по формированию оптимальной структуры организации.
Формирование оптимальной структуры капитала, т.е. установление наиболее выгодного соотношения между собственными и заемными источниками финансирования является важнейшей задачей финансового менеджмента для любой коммерческой организации в рыночных условиях [5].
Список использованных источников
1. Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент: учебник / И. Я. Лукасевич. – Москва: Эксмо, 2009. – 765 с.
2. Белолипецкий, В. Г. Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. Г. Белолипецкий. – Москва: КноРус, 2008. – 446 с.
3. Бобылёва, А. З. Финансовый менеджмент: проблемы и решения: учебное пособие / А. З. Бобылева. – Москва: Академия народного хозяйства при Правительстве Российской Федерации: Дело, 2007.
– 332 с.
4. Галицкая, С. В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: [комплексный подход к управлению финансами]: учебное пособие / С. В. Галицкая. – Москва: Эксмо, 2008. – 649 с.
5. Зенкина, И. В. Экономический анализ в системе финансового менеджмента: учебное пособие / И. В. Зенкина: Феникс, 2007. – 318с.
6. Барбашова С.А. Стратегическое развитие ОАО «Ростелеком» в целях повышения конкурентных преимуществ / С.А. Барбашова, Д.Ю. Каташов//Современное общество и экономика: анализ состояния и перспективы развития в условиях экономической турбулентности: моногр./под общ. Ред. В.В. Бондаренко, П.Г. Яновой, М.А. Таниной, В.А. Юдиной, С.В. Самуйлова.- Пенза: изд-во ПГУ, 2015.- С.322-333
7. Гуляев Г.Ю. Тенденции развития рынка труда в Пензенской области // Экономика и управление: проблемы, решения, 2016. №3. С. 62-67.
8. Гуляев Г.Ю. Влияние экономического кризиса в России на социально-экономическое развитие Пензенской области // Инновационные исследования: проблемы внедрения результатов и направления развития Сборник статей Международной научно-практической конференции. Ответственный редактор: Сукиасян Асатур Альбертович. Уфа, 2016. С. 97-99.