Не отобразилась форма расчета стоимости? Переходи по ссылке

Не отобразилась форма расчета стоимости? Переходи по ссылке

Научная статья на тему «Влияние валютных колебаний на деятельность крупного бизнеса в России»

Аннотация: В настоящее время все большей глобализации и повышенной валютной волатильности колебания обменных курсов оказывают заметное влияние на деятельность крупнейших компаний и их рентабельность.

Ключевые слова: крупный бизнес, курс валют, волатильность, рынок, предпринимательские риски.

В ноябре 2014 года Банк России упразднил действовавший механизм курсовой политики, отменив интервал допустимых значений стоимости бивалютной корзины и регулярные интервенции на границах указанного интервала и за его пределами с целью формирования плавающего валютного курса рубля [1, с.294]. С этого момента курс валют стал формироваться только под влиянием рыночных факторов, усиливая действенность денежно-кредитной политики и обеспечивая ценовую стабильность.

В декабре 2014 года курс рубля к доллару снизился с 32,7 до 61,2 рубля, курс к евро – с 45,1 до 76,2 рубля. Обесценение рубля началось в конце августа 2014 года и достигла рекордной отметки к концу года, несмотря на действия ЦБ, который с 16 декабря экстренно повысил ключевую ставку с 10,5% до 17%.

Менеджмент крупнейших российских компаний предпринимал ряд мер по смягчению кризисных явлений посредством операционных стратегий или стратегий по уменьшению валютного риска, среди которых наиболее популярными являются [2, с.94]:

– согласование валютных потоков, например выручка и привлеченные средства должны быть в одной валюте;
– соглашения по распределению валютного риска, согласно которому два участника контракта по продаже или покупке договариваются разделить риск, который возникает из-за колебаний валютного курса. Соглашение включает в себя оговорку о корректировке цены. Таким образом, базовая цена сделки корректируется, если обменный курс выходит за пределы определенного нейтрального диапазона;
– компенсационные кредиты, также известные как кредитные свопы. Это соглашение, согласно которому две компании, расположенные в разных странах, договариваются взять в долг национальную валюту друг друга на определенный срок. По истечении указанного времени заимствованные средства возвращаются. Поскольку каждая компания предоставляет кредит в своей национальной валюте и получает эквивалентное обеспечение в иностранной валюте, то в балансовой ведомости компенсационный кредит отображается как актив и пассив;
– валютные свопы, когда две компании берут кредит на тех рынках и в тех валютах, где каждая может получить наилучший процент, а затем обмениваются доходом;
— широкое распространение получил такой инструмент минимизации валютных рисков при про-ведении сделок, как валютная оговорка. В соответствии с пунктом 2 статьи 317 Гражданского кодекса РФ в денежном обязательстве может быть предусмотрено, что оно подлежит оплате по цене, эквивалентной определенной сумме (в долларах, евро, условных единицах и пр.) [3, с.124]. В этом случае подлежащая уплате цена определяется в рублях по официальному курсу соответствующей валюты на соответствующую дату.

Однако по итогам 2014 года ряду крупнейших компаний в силу значительного падения рубля не удалось избежать убытков. По данным информационного агентства «РусьБизнесКонсалтинг» по результатам анализа отчетности 30 крупнейших по выручке российских компаний выяснилось, что у 14 компаний были вложены крупные суммы в валютные свопы, общие потери, по которым превысили 317 млрд рублей.

Отметим, что эти убытки не являются прямыми, поскольку обязательства по операциям в зависимости от условий сделок фактически могут быть исполнены и следующим периодом, убытки носили «бумажный» характер и были связаны с переоценкой справедливой стоимости финансовых инструментов.

В частности, убыток ОАО «НК «Роснефть» — лидера российской нефтепереработки от сделок с валютными свопами составил в 2014 году 122 млрд рублей, так же по причине переоценки справедливой стоимости финансовых инструментов.

Российские компании заключают валютные свопы в основном для балансирования валютной выручки и своих расходов в рублях, однако у большинства компаний (в том числе у «Роснефти», «Аэрофлота» и «Уралкалия») потери по таким сделкам в значительной части компенсировались ростом рублевого эквивалента валютной выручки.

«Уралкалий» отразил в отчетности убыток по свопам на 35,8 млрд рублей, однако большая часть выручки «Уралкалия» (порядка 85%) номинирована в иностранной валюте, следовательно убыток был компенсирован.

Вторая причина работы со свопами — особенности бизнес-операций. Например, «Аэрофлот» для хеджирования части выручки, номинированной в евро, от колебаний курса рубля в мае 2013 года заключил с неназванным российским банком две сделки валютно-процентного свопа с фиксированной процентной ставкой, говорится в отчете перевозчика за 2014 год. Убыток от своповых операций составил 900 млн руб, включая «бумажную» переоценку в 500 млн руб. Но еще больше — 12,9 млрд руб. — «Аэрофлот» потерял на топливных опционах, заключенных в 2012–2014 годах с российскими банками.

Некоторые крупные компании из топ-30, например ПАО «Газпром» не проводят существенных операций по хеджированию валютных рисков [4, с.202]. В 2014 году некоторые банки, в частности Сбербанк, смогли заработать на резком падении рубля. В ноябре 2014 года сделку валютно-процентного свопа на 2 млрд. руб. со Сбербанком заключил и «Сибур» в рамках кредита компании на 27 млрд руб. с одновременным снижением процентной ставки. Из-за переоценки стоимости контракта по итогам года в отчетности отражен «бумажный» убыток в 543 млн руб.

Однако ряду крупных российских компаний удалось заработать прибыль на сделках с производными инструментами в 2014 году. Например ЛУКОЙЛ в 2014 году отразил в отчетности прибыль в 106 млрд. руб. от операций с нефтяными фьючерсами.

Нужна помощь в написании статьи?

Мы - биржа профессиональных авторов (преподавателей и доцентов вузов). Пишем статьи РИНЦ, ВАК, Scopus. Помогаем в публикации. Правки вносим бесплатно.

Подробнее

Основным механизмом, который крупные компании, специализирующиеся на розничной торговле, такие как Магнит, Ашан, М.Видео, розничная сеть «Лента» сейчас используют для минимизации валютных рисков, является закладывание курсовых разниц в стоимость товаров на внутреннем рынке. Как правило, во внутреннюю цену реализации товара закладываются не только расходы, связанные с уплатой ввозных пошлин и накладных расходов, но и ожидаемая разница в результате того, что товар приобретался по одному курсу, а реализуется в других условиях.

Для развития компаний крупного бизнеса также имеет большое значение тот факт, что в связи с открытием Банка БРИКС между странами — участниками достигнута договоренность о расчетах за поставляемый товар внутренними валютами [5, с.146]. Например, для этих целей российские и китайские банки создают валютные споты в рублях (в Китае) и в юанях (в России), что позволяет снизить риски убытков от колебания курса рубля или юаня по отношению к доллару США или евро, поскольку цены на товары установлены исключительно во внутренних валютах России и Китая.

Знание потенциального влияния экономической уязвимости может помочь владельцам большого бизнеса предпринять необходимые шаги для снижения риска повышенной волатильности обменных курсов.

Список использованных источников

1. Соколова И.С. Два года банковским санкциям: к чему шли, чего добились / Соколова И.С., Я.Н., Зубкова Ю.А // Сборник научных статей VII Международной научно-практической конференции «Управление реформированием социально-экономического развития предприятий, отраслей, регионов». Пенза: филиал Финуниверситета.- 2016. — С. 293-295
2. Соколова, И.С. Страхование предпринимательских рисков/ Соколова И.С., Минаева Е. //Финансовая политика инновационного развития России: проблемы и пути решения. Сборник материалов Всероссийской научно-практической конференции (20 июня 2015 г.). — 2015 – Уфа: Аэтерна. – С. 93-96
3. Экономика фирмы (организации, предприятия): Учебник / Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. Т.Г. Попадюк, проф. Б.Н. Чернышева. – 2-е изд. – М.: Вузовский учебник: Инфра-М, 2014. – 296 с.
4. Санакоева Д.К., Мисхожев Э.Р. Сущность и область применения упреждающего антикризисного управления в условиях нестабильной рыночной среды // Известия Горского государственного аграрного университета. 2014. Т. 51. № -2. С. 201-206.
5. Соколова И.С. Об инвестиционной привлекательности конкурентоспособности рынка территорий/ Соколова И.С. //Сборник научных статей VI Международной НПК «Управление реформирование социально-экономического развития предприятий, отраслей, регионов». — Пенза: ПГУ.- 2015.- С.145-148

Средняя оценка 0 / 5. Количество оценок: 0

Поставьте оценку первым.

Сожалеем, что вы поставили низкую оценку!

Позвольте нам стать лучше!

Расскажите, как нам стать лучше?

871

Закажите такую же работу

Не отобразилась форма расчета стоимости? Переходи по ссылке

Не отобразилась форма расчета стоимости? Переходи по ссылке